Rozrakhunok irr at excel zadnjice. Rozrakhunok IRR. Interna stopa povrata: vrijednost, formula i primjena. Za dodatnu pomoć s kalkulatorom

Interna stopa povrata projekta (IRR) je pokazatelj da je diskontovani neto tok penija (NPV) za projekat jednak nuli. Ovo je ista diskontna stopa za koju je NPV jednaka nuli (na kojoj će se temeljiti formula za analizu IRR-a).

Ova emisija govori o tome koliko je projekat isplativ u smislu trajanja investicionog modela (ako se model generiše 7 godina, onda sedam godina, ako 10, onda deset godina, što znači da je isti projekat pokazao da je različit nivo profitabilnosti za različite uslove modela).

Ova cifra se može uporediti sa kamatnom stopom banke za investicioni projekat. Dakle, budući da je IRR za projekat za 5 rubalja jednak 30%, onda možete potvrditi da ako uložite iznos u projekat, onda za 5 kamenja oduzimate iznos koji je ekvivalentan prihodu koji biste dobili deponovanjem taj iznos u banku uz kamatu od 30%.

Nijanse raščlanjivanja stopa

Prilikom razvoja i analize opklade potrebno je uzeti u obzir određene karakteristike razvoja, na primjer:

1. Kao što je već rečeno, za jedan te isti projekat, i ako se stopa povećava u toku nekoliko sati, stopa se mijenja. Stopa profitabilnosti projekta za 5 godina ni na koji način nije uporediva sa stopom profitabilnosti za projekat za 7 godina.
2. interna stopa povrata ne može se finansirati za period kraći od perioda otplate projekta (dakle, ako je jednostavan period povrata za projekat 7 puta, onda ne možete pokriti IRR 6 puta);
3. Ako pokrijete internu stopu profitabilnosti za bilo koji dugi period (na primjer, 7 godina), onda morate razumjeti da ova stopa sama po sebi pokazuje stotine profitabilnosti za 7 godina, ali posao nastavlja raditi i stvara prihod (ili generira profit) i, očigledno, kako je ranije rečeno, biće promjena. Za koji je približna vrijednost projekta osigurana u trenutku završetka trajanja modela po modelu, iznos njegove implementacije (ako prodajemo svoj posao) i IRR su već osigurani obračunom njegove prodaje.

Zašto je potrebna interna stopa povrata?

Ovaj indikator zahtijeva značajnu profitabilnost investicionih projekata i pokazuje kakvu će profitabilnost projekt pružiti u odnosu na druge investicione opcije koristeći sličan termin. Za investitora, ovaj indikator omogućava kompenzaciju profitabilnosti kao brojnih investicionih projekata, tako i alternativnih metoda ulaganja.

Međutim, želim da istaknem da nije moguće analizirati internu stopu profitabilnosti pored drugih pokazatelja efikasnosti projekta, kao što je NPV.

Formula za rozrunku stope

Razviti indikator unutrašnjih normi rasta vikorisa

Rozrakhunok u Excelu

Da biste saznali kako se indikator obrađuje u Excelu, unesite izlazne podatke. Na primjer, trošak i izdatak sredstava za projekat izgleda kao tekući nalog (hiljadu rubalja):

Statta nadhojen/vitrati	1 rik	2 rik	3 rik	4 rik	5 rik
Investicije	1 000
Prihodi od poslovnih aktivnosti	2 000	2 200	2 400	2 600	2 800
Potrošnja iz operativnih aktivnosti	1 800	1 950	2 100	2 250	2 400
Neto tok penija za period	- 800	250	300	350	400

Da biste proširili internu stopu povrata u Excelu, koristite funkciju IRR (opseg). Kao raspon odabrana je dinamika neto toka penija. Rozrahunok IRR reprezentacije su niže kod malog:

Zapravo, interna stopa profitabilnosti za ovu aplikaciju je i dalje 21%.

Drugi, primjenjuju rozhrakunka

Kako odrediti polisu IRR osiguranja za određeni poslovni plan možete saznati slijedeći upute ili za dodatni formular za pretragu.

U finansijskoj analizi isplativosti ulaganja posebno je važna interna stopa prinosa. Preporučuje se da sve organizacije izvrše skrining testove prije odabira investicionog projekta.

Proces izračunavanja i analize dostupan je u ovom članku.

Viznachennya

Interna stopa profitabilnosti (IRR) je fiksna stopa koja će osigurati postojanje viškova na depozitima, istovjetnost prihoda od investicija i rashoda ovog projekta. Inače, čini se da je razlika između plime i plime penija, tako da je neto vrijednost (NPV), jednaka nuli, od marginalnog značaja.

Najbolje je razviti ovaj ekran pomoću dodatnih posebnih programa, kao što je Excel. Možete koristiti i finansijski kalkulator.

Bez implementacije automatiziranih metoda proračuna, stotine stotina vrijednosti će završiti na putu trivijalnih gubitaka. U ovom slučaju, iznos neto inducirane dobiti utvrđuje se uz različite diskontne stope. Ova metoda se zove metodom iteracije.

Na primjer, NPV po stopi od 15% je veća od nule i negativna na 5. Moguće je izvršiti zamjenu tako da IRR bude u rasponu stopa od 5 do 15%. Dalje naniže, broj se stalno povećava i izračunavanje se ponavlja sve dok NPV ne dostigne nulu.

Treba li nešto da se riješite?

Ekonomska pozicija indikatora je da karakteriše sledeće tačke:

• Ukus moguće investicije. Kada preduzeće bira u koji projekat će investirati, rukovodi se veličinom svog indikatora. Što je veći BND, veća je profitabilnost investicije.
• Optimalna stopa kredita. VND je maksimalna cijena za koju se gubi investicija. Kako kompanija planira da povuče kredit za ovu investicionu cijenu, nakon povećanja u odnosu na tržišnu stopu. Ako je iznos novca za zajam veći, što je niža vrijednost, tada će projekat donijeti profit.

Prilikom odabira indikatora za procjenu budućih investicija, potrebno je iskoristiti prednosti i nedostatke ove metode.

Sve dok pozitivni aspekti stagnacije BND-a ne ostanu:

• Izjednačavanje mogućih ulaganja među sobom kako bi se osigurala efektivnost ulaganja u kapital. Kao biznis, izaberite investiciju koja ima najveću kamatnu stopu po istoj stopi.
• Usklađivanje projekata sa različitim horizontima ulaganja, u zavisnosti od vremenskog perioda tokom kojeg se investira. U ovom slučaju, kada se odredi BND različitih mogućih investicija, otkriva se ono koje dugoročno ostvaruje najveći prihod.

Navedite glavne nedostatke i negativne faktore:

• Jednostavnost predviđanja plaćanja. Za dodatno proširenje, ovaj iznos se ne može prenijeti, ovisno o iznosu dospjelog depozita. Na veličinu dobiti utiču različiti faktori, rizici, stanje na mikro i makroekonomskom nivou, koji nisu uključeni u obračun.
• Nemoguće je izračunati apsolutnu vrijednost novca potrošenog na penije. IRR je konačni pokazatelj, on navodi samo one stotine u kojima depozit još uvijek nije nadmašiv.
• Reinvestiranje nije osigurano. Ovi depoziti se prenose u skladište za stotine hiljada artikala. Tada počinje proces povećanja iznosa investicije i prihoda od toga. Struktura VNI ne prenosi takav potencijal, tako da indikator ne odražava stvarnu profitabilnost ovih rashoda.

Formula i zadnjica

Za određivanje metode izračunavanja BND-a koristi se sljedeća formula:

• NPV – veličina NPV;
• IC – iznos ulaganja;
• CFt – priliv penija u periodu od sat vremena;
• IRR – interna stopa profitabilnosti.

Kao liječnik, možete vidjeti da je pacijent pokriven sljedećom formulom:

De r – mjesečna stopa.

Da biste bolje razumjeli kako ispitati interni prihod, pogledajte zadnjicu. Neka projekat dobije investiciju od 1 milion rubalja. Prema prethodnoj prognozi, prva sudbina prihoda postaje 100 hiljada. crb, za drugu - 150 hiljada. crb., na trećem - 200 hiljada. crb., na četvrtom - 270 hiljada. crb.

Razvoj displeja bez upotrebe posebnih programa mora se vršiti na iterativni način. Zašto trebate potpisati nisku narudžbu:

Napomenimo da je najviša tržišna stopa kredita uzetog za depozit 23%.

Ako organizacija eliminiše obavezu otplate pozicija po stopi većoj od utvrđenog iznosa, tada će projekat biti prepun. Preduzeća moraju poznavati najbolje umove.

Rozrakhunok u Excelu

Strukturu prikaza najlakše je kreirati pomoću automatiziranih i automatiziranih alata, na primjer, Excel. Ovaj program ima ugrađene finansijske formule koje vam omogućavaju brzo plaćanje.

Za distribuciju veličina ê VSD funkcija. Međutim, ova formula radi ispravno samo zbog prisutnosti u tabeli najmanje jedne pozitivne i jedne negativne vrijednosti.

Formula za centar vrećice izgleda ovako: =VSD(E3:E12).

Postupak razgradnje ovog programa možete pogledati u sljedećem videu:

Analiza rezultata

Indikator se razvija za analizu efektivnosti potencijalnih investicija. Da bi se procijenila vrijednost investicionih penija, BND će biti jednak prethodnom nivou profitabilnosti. Često je, u ovom slučaju, vrijednost vlasničkog kapitala (SBK) od centralnog značaja.

Pokazatelj SBK karakteriše minimalni iznos prihoda preduzeća koji može osigurati da osnivači otplate sredstva utrošena na kapitalne depozite. Većina investicionih odluka se uzima iz ovih brojeva.

Takođe, visoka sto za kredite se često uzima kao pokazatelj profitabilnosti. Ova metoda vam omogućava da utvrdite da li vaš projekat može efikasno zaraditi pozicione troškove.

Vrijednost ulaganja u preduzeće utvrđuje se na osnovu omjera IRR-a i pokazatelja profitabilnosti (P):

• VSD = P. To znači da je investicija u okviru maksimalno prihvatljivog nivoa. Da biste osigurali efikasnost vaših depozita, prvo pregledajte svoje depozite, ubrzajte tokove i uslove. Takođe, prilikom analize investicija vrši se njihova redovna analiza.
• VSD>P. Ovo je u skladu sa činjenicom da će investicija pokriti vašu sigurnost. Ova investicija se može izvršiti u najkraćem mogućem roku, kao rezultat dalje finansijske analize.
• VSD<П . To znači da analiza projekta ima manju isplativost, manje izdatke za kapital, kredite itd. Organizacijama se preporučuje da se oslanjaju na depozite, inače neće ostvariti prihod.
• VSD1<ВСД2 . Ovaj odnos pokazuje da je jedan od prenesenih depozita isplativiji od drugog.

Funkcija IRR rotira internu stopu povrata niskih novčanih tokova predstavljenih njihovim numeričkim vrijednostima.

Opis funkcije VSD

Okreće internu stopu povrata na niske novčane tokove, predstavljene njihovim numeričkim vrijednostima. U zamjenu za anonimnost, sume penija između ovih tokova mogu varirati. Protein obavezno mentalno zdravlje je redovnost rada (na primjer, što je prije moguće). Interna stopa profitabilnosti je ukupna stopa koja je prihvaćena za ulaganje, a sastoji se od plaćanja (negativne vrijednosti) i prihoda (pozitivne vrijednosti), koje se odvijaju avansno jedno po jedno i, međutim, za period trivalista.

Sintaksa

=VSD(značenje; [supresija])

Argumenti

značaj

Lingvistički argument. Masovno ili poslano kompanijama da kreiraju brojeve za koje je potrebno održavati internu stopu prinosa.

• Značenje krivične osvete ima jedno pozitivno i jedno negativno značenje.
• Funkcija VSD treba da koristi redosled vrednosti za tumačenje redosleda plaćanja penija. Molimo provjerite jesu li zahtjevi plaćanja i plaćanja uneseni u traženi redoslijed.
• Ako je argument masivan ili poslan, s tekstom, logičkim značenjima ili praznim redovima, takva se značenja zanemaruju.

Nelingvistički argument. Vrijednost je, očigledno, bliska rezultatu VSD-a.

• Microsoft Excel koristi metodu iteracije za izračunavanje VSD-a. Funkcija VSD izračunava ciklične proračune, počevši od vrijednosti argumenta „suspendovan“, sve dok se rezultat ne dobije s tačnošću od 0,00001%. Budući da VSD funkcija ne može poništiti rezultat nakon 20 pokušaja, vrijednost rotacije #BROJ! se rotira.
• U većini slučajeva, za izračunavanje dodatne VSD funkcije, nije potrebno specificirati argument „izostavljanje“. Ako se ovo izostavi, prenosi se vrijednost od 0,1 (10%).
• VSD funkcija rotira vrijednost #BROJ! Ali rezultat je daleko od jasnog, pokušajte ponoviti izračunavanje drugih vrijednosti za argument "izostavljen".

Poštovanje

Funkcija VSD-a je usko povezana sa funkcijom. Stopa povrata, koja se izračunava pomoću VSD funkcije, povezana je sa neto nultom stopom protoka. Odnos između funkcija NPV i IRR prikazan je u sljedećoj formuli:

NPV(VSD(A2:A7),A2:A7)

do 1.79E-09 (S obzirom na tačnost dizajna VSD funkcije, vrijednost je postavljena na nulu).

Primijenite

Butt1 Problem sa zadnjicom

Zavdannya "Kupi orenduvati"
Kupovinu ili iznajmljivanje smatrate, recimo, prednosti, jer vam to donosi prihod (na primjer, transportna kompanija). Vantazhivku možete kupiti za 2,5 miliona rubalja (cifre preuzete iz tabele), najam će vas koštati 600 hiljada rubalja/rik. Znate da je izraz za koristiju vizure pet stena, nakon čega postoji višak od, recimo, 400 hiljada. Nakon iznajmljivanja, imovina je izgubljena u korist stanodavca. Prihvatljivo je da se plaćanje izvrši unaprijed za određeni vremenski period. Nemate puno novca za kupovinu, ali i dalje imate priliku da dobijete finansiranje po kamatnoj stopi od 18%. šta je bolje?

IRR je interna stopa prinosa, koja se na ruski jezik prevodi kao „interna stopa profitabilnosti“. Ovo je naziv jedne od dvije glavne metode za procjenu investicionih projekata. Na internetu je bilo dosta članaka sa kratkim sažetkom onih koji su asistenti u finansijskoj analizi. Njihov najveći minus je što sadrže mnogo matematike i malo objašnjenja.

Ovaj članak daje ne samo formulu i vrijednost IRR-a, već i primjenu analize ovog indikatora i tumačenje rezultata.

IRR – šta je to? IRR formula.

IRR i interna stopa povrata je stopa povrata, ako se ustanovi da su svi tokovi penija investicionog projekta (NPV) jednaki nuli. To znači da za takve stope investitor može povratiti svoje početno ulaganje, ali ne više. Oni koji koriste IRR indikator da hvale investicione projekte razmatraju se malo dalje u ovom članku. Prije svega, morate naučiti razumjeti vrijednost interne stope profitabilnosti IRR-a, što se također naziva internom stopom profitabilnosti.

Matematika iza izračunavanja IRR-a je jednostavna. Najbolji način da ih pogledate je na elementarnim zadnjicama. Za razvoj prikaza u jednom od većih ranijih članaka na ovom sajtu, bili su korišteni projekti A i B sa istim iznosom primarne investicije (10.000), i sa različitim iznosima priliva gotovine na početku 4. Bit će zgodno brzo se dočepati ovih guza za formulu za implantaciju i rozhunka iz emisije IRR.

Utvrđeno je (do danas) da se ukupnost svih tokova penija za nekoliko projekata izračunava pomoću formule:

de NPV – neto novčani tok, CF – novčani tokovi, R – % stopa, kapitalni prinos, 0,1,2,3,4 – broj perioda u satu u trenutnom trenutku.

Ako izjednačimo NPV sa nulom, i zamijenimo CF tokovima penija sličnim projektu kože, tada će jednaki izgubiti jednu promjenu R. Opklada je na stotine, kao što će onda biti i odluke ovog izjednačavanja. kada je zbir svih dodatnih doprinosa jednak nuli, to će se zvati IRR ili interna stopa povrata.

Za projekat A vidim ljubomoru:

Za projekat B možete napisati sličnu formulu za raščlambu IRR-a, ali će tokovi penija biti drugačiji:

Da bi bilo još jasnije, možete dodati tokove penija iz projekta na satnu skalu i automatski otkriti popust. Recimo, za projekat A, struktura interne stope povrata može se predstaviti na ovaj način:

U osnovi, za bilo koji investicioni projekat, formula za raščlambu IRR-a izgleda ovako:

gdje CF t - peni teče u projekat u vrijeme t, n - Broj perioda po satu, IRR - interna stopa povrata. Imajte na umu da razumijevanje IRR-a na račun NPV može imati manji uticaj na investicioni projekat. ako je jedan od tokova penija (naime prvi) negativan. Ovaj negativni tok penija će biti investicija. U drugom slučaju, nikada ne odbacujemo NPV, koji je jednak nuli.

Izrada internih normi profitabilnosti uz pomoć dodatnih Excel programa – aplikacija

Nemoguće je ručno saznati IRR vrijednosti za projekte A i B koristeći osnovni kalkulator, jer u ovom slučaju izlazi nivo 4. faze (u ovom slučaju množitelj IRR 4 je stopa četvrte faze ). Problem ispunjavanja takvog nivoa n-tog nivoa može se riješiti ili korištenjem dodatnog financijskog kalkulatora, ili, jednostavnije, možete brzo koristiti funkciju u Excelu. Ova funkcija se nalazi u odeljku Formule -> Financije i naziva se IRR (interna stopa povrata).

Za projekat A vrijednost IRR-a, kao što se može vidjeti, nešto je niža i iznosi 14,48%.

Da biste ubrzali VSD funkciju, u red "vrijednost" morate staviti poruku na tablice tablice iz suma tokova penija. Srednji dio “poširanog obroka” možda neće biti zaboravljen, ali ovaj argument nije uvjerljiv. Prikazana vrijednost je 0,144888443 - to će onda biti IRR vrijednost. interna stopa povrata za projekat. Da prevedemo ovu vrijednost u stotine, von je 14,48% tačan na dvije cifre nakon kome.

Za projekat B vrijednost IRR-a zasnovana na Excel-u iznosi 11,79%.

Dat ću važno objašnjenje ove funkcije u odjeljku "ažuriranje" sa svojim dodacima:

1. Vrijednosti su odgovorne za uzimanje jedne pozitivne i jedne negativne vrijednosti. Inače, VSD funkcija rotira vrijednosti #NUM! Istina je da budući da ne postoji negativan tok penija, NPV ne može biti nula, au ovom slučaju IRR ne postoji.
2. Da biste razvili funkciju VSD-a, važno je držati stavke u redu. Dakle, ako se tokovi sredstava razlikuju po veličini u različitim periodima, koji nastaju i nastaju, onda se moraju unijeti u tabelu tačno prije sata njihovog rođendana.
3. Microsoft Excel koristi metodu iteracije za izračunavanje VSD-a. VSD funkcija se koristi za izračunavanje cikličkih proračuna počevši od vrijednosti argumenta “suspendovano” sve dok se rezultat ne dobije s točnošću od 0,00001%. U većini slučajeva, za izračunavanje dodatne VSD funkcije, nije potrebno specificirati argument „izostavljanje“. Ako se ovo izostavi, prenosi se vrijednost od 0,1 (10%).

Tada će funkcija IRR programa Excel tražiti vrijednosti IRR odabirom, uzastopno predstavljajući formulu za različite vrijednosti kamatne stope, počevši od vrijednosti u "dozvoljenju" ili 10%. Pošto VSD funkcija ne može poništiti rezultat nakon 20 pokušaja, pojavljuje se vrijednost korekcije #BROJ! Stoga, u nekim slučajevima, na primjer, ako IRR procjenjujete za hiljade tokova za nekoliko hiljada rubalja, bolje je da u polje „dozvoljavanje“ stavite iznos hiljadite kamatne stope koju ste izračunali. U suprotnom, Excel možda neće raditi ispravno nakon 20 pokušaja.

Grafička metoda za razbijanje IRR-a

Za personalne računare koristite grafičku metodu za izračunavanje IRR-a. Ispod je grafikon promjena NPV za projekte A i B u zavisnosti od kamatne stope. Za dnevne grafikone potrebno je izračunati NPV vrijednosti zamjenom razlike diskontne stope u formulu NPV. možete pročitati u jednom od mojih prethodnih članaka.

Manji plavi graf je projekat A, crveni graf je projekat B. Retina grafova iz svih X (u tom trenutku NPV projekta je jednaka nuli) će dati IRR vrednosti za ove projekte. Nije bitno što grafička metoda daje IRR vrijednost sličnu vrijednostima interne stope profitabilnosti pronađene u Excelu za projekte A - 14,5% i B - 11,8%.

Kako koristiti IRR indikator za procjenu investicionih projekata?

Svaki investicioni projekat prenosi prisustvo početnih investicija (tok kapitala), što će dovesti do dostupnosti kapitala u budućnosti (u idealnoj situaciji). Na šta ukazuje interna norma isplativosti investicionog projekta? Dobit pokazuje kamatnu stopu na kredit kada tada povučemo višak iz naše investicije. Kao rezultat svih priliva i odliva penija, iznos će imati nula - nema dobitka, nema viška. U ovom slučaju, naša investicija u projekat će se isplatiti budućim kapitalnim dobitkom od projekta, inače nećemo ništa zaraditi.

Pravilo za vrednovanje investicionih projekata:

Ako je IRR vrijednost projekta veća od cijene kapitala za kompaniju (tada WACC), tada projekt treba prihvatiti.

Drugim riječima, budući da je stopa kredita manja od stope ulaganja (interne stope profitabilnosti projekta), onda će depozitni novac donijeti dodatni profit. Jer takav investicioni projekat će ostvariti veći iznos prihoda, ali manji kapital koji je neophodan za početno ulaganje.

Na primjer, ako uzmete kredit kod banke sa 14% prihoda da biste uložili u poslovni projekat koji će vam donijeti 20% prihoda, onda ćete na tom projektu zaraditi. Ako se ispostavi da su vaše alokacije pogrešne, a interna stopa profitabilnosti vašeg projekta je manja od 14%, tada ćete morati platiti banci više novca nego što odbijete od projekta. Tada prepoznajete ritmove.

Lako je razbiti samu banku. On prima novac od stanovništva, recimo, po 10% tržišne stope (depozitne stope), a prima kredite po 20% tržišne stope (cifra preuzeta iz tabele). Niža stopa na depozite koje banka prihvata biće niža, niža stopa na kredite koje prihvata banka, banka živi na ovom tržištu.

Proširujući IRR indikator, saznajemo za gornji prihvatljivi nivo vlasničkog kapitala koji se prenosi na investitora. Ako se kapitalni doprinos (za koji kompanija može pribaviti finansijska sredstva) plati za interni prinos projekta (IRR), tada se projekat priznaje kao višak. Budući da je trošak kapitala za kompaniju niži za IRR projekta, kompanija se na neki način ponaša kao banka - živi na razlici između visokih kamatnih stopa banaka na kredite i profitabilnosti ulaganja.

Da bi logika razvoja IRR-a bila još jasnija, navešću niz primjera iz života s kojima se prosječan čovjek može (i posrće).

Prikaz 1 - rok doprinos Oschadbank

Recimo da očigledno imate 6.000.000 rubalja. Upravo sada možete oročiti depozit kod Oschadbank, recimo, na tri godine. Suma je velika, a potrebna je najpouzdanija banka u Rusiji. Oschadbank trenutno nudi stopu za depozite preko 2 miliona rubalja na tri perioda po stopi od 9,0% tržišta bez kapitalizacije i 10,29% tržišta sa kapitalizacijom. Šta još možete pročitati na mejlu?

Kao rezultat, možemo ukloniti stotine iznosa u slučaju raka kože, bez unošenja depozita bez kapitalizacije stotina, a stopa postaje 9% riječnih. Na primjer, prema riziku kože, možete povući iznos jednak 6.000.000 * 0,09 = 540.000 rubalja. Na kraju trećeg kruga, depozit se može zatvoriti povlačenjem stotine za treći krug i glavni iznos od 6 miliona rubalja.

Depozit kod banke je isto što i investicioni projekat, iz kojeg se inicijalno vrši početna investicija (negativan peni tok), a zatim se prikupljaju peni prilivi iz našeg projekta. Bankovni depozit je finansijski instrument i najjednostavniji način ulaganja dostupan prosječnom čovjeku. Ako se radi o investicionom projektu, onda se može izračunati njegova interna stopa povrata. Chantly, ko je već pogodio zašto je tako draga.

Interna stopa povrata (IRR investicije) za bankovni depozit je, dakle, ista kao stota stopa za ovaj depozit. 9%. Kako vam je u recesiji nakon plaćanja poreza dato 6.000.000 rubalja, to znači da je vaš kapital na nuli. Stoga će takav investicijski projekat biti isplativ po bilo kojoj stopi depozita. Ako uzmete kredit od 6 miliona u jednoj banci i položite te novce na depozit u drugoj banci, nećete dobiti nikakav profit: stopa kredita će sada biti očigledno veća od stope ulaganja. Ovo je princip bankarskog sistema.

Primjer 2 - kupovina stana sa idejom da zaradite novac izdavanjem

Možete kupiti pravi novac na drugi način, pa kupiti stan u Moskvi, iznajmiti ga na tri godine i na kraju treći dan prodati ovaj stan da biste okrenuli svoj osnovni kapital. Tokovi penija od takvog projekta biće čak slični tokovima novca sa oročenog depozita u banci: prihvaćeno je da stanarinu, radi jednostavnosti raspodele, plaća zakupac stana odmah za slučaj raka kože, a imovina stana u rubljama će biti izgubljena za tri godine na isti način kao i odjednom. Potpuno ću vam oprostiti situaciju, vi sami možete riješiti složene događaje.

Prvi stan koji sam tražio pronašao sam na internetu za 6 miliona rubalja u severozapadnom delu Moskve. Iznajmljivanje takvog jednosobnog stana košta 30.000 rubalja mjesečno. Radi jednostavnosti, porezi na nasljeđe ovih zemljišta nisu pokriveni osiguranjem.

Pa, najam za skladište je 30.000*12 = 360.000 rubalja. Na početku, tokovi penija iz oba projekta - doprinosa Oschadbank i izgradnje jednosobnog stana za iznajmljivanje na periferiji Moskve - prikazani su u tabeli ispod:

Bez izračunavanja IRR-a, jasno je da je bankovni depozit isplativija opcija. To je lako postići ako razvijete internu stopu profitabilnosti za drugi projekat - ona će biti niža od IRR-a za depozit. Prilikom izgradnje jednosobnog stana u Moskvi na tri godine mjesečno, prodaja na kraju trećeg perioda ulaganja dionica IRR iznosi 6,0% tržišnih cijena.

Pošto imate manjak od 6 miliona rubalja, onda je pozajmljivanje penija za iznajmljivanje stana nerazumno, jer je kamatna stopa očigledno niža od 6,0% interne profitabilnosti ovog projekta. Štaviše, IRR ne zavisi od broja rizika izdavanja stana - interna stopa profitabilnosti će izgubiti istu vrednost kao umesto tri rizika izdavanja 10 ili 15 puta.

Ako porast cijena stanova poraste kao rezultat inflacije, IRR ovog projekta će biti veći.Na primjer, u prvoj rijeci (2015.) cijena stana u Karbovancevoj je porasla za 10%, u drugoj (2016.) za 9% , a u trećem (2017.) za 8% , zatim se prije kraja trećeg dana može prodati za 6.000.000 * 1.10 * 1.09 * 1.08 = 7.769.520 rubalja. Ovakvo povećanje toka penija u trećoj fazi projekta će dati IRR od 14,53%. Stoga, ako bismo bili u mogućnosti da prenesemo buduće cijene Karbovantseva za stanove sa velikom preciznošću, tada bi naš projekat postao realističniji. Međutim, u sadašnjoj situaciji je svejedno, ako je stopa refinansiranja CPU-a viša od 17%, a, očigledno, svi bankarski krediti su skupi.

Rozrakhunok IRR sa hiljadama novčanih tokova

Kao dodatna funkcija VSD-a, moguće je dobiti IRR investicionog projekta u jednakim intervalima između tokova penija. Rezultat će biti obračun kamatne stope za period godine, kvartal, mjesec. Na primjer, ako smo vjerovali da isplate za iznajmljivanje stana dolaze na kraju svakog mjeseca (a ne sudbina), tada smo trebali napraviti Excel tabelu sa 36 uplata od po 30.000 rubalja. U ovom slučaju, funkcija IRR bi pokazala vrijednost interne stope povrata za projekat Mjesečno. Za naš projekat IRR je bio jednak 0,5% mjesečno. To potvrđuje i sadašnja kamatna stopa od 6,17% (osigurava kao (1+0,005) 12 -1), što je znatno više od 6,0% koja je bila osigurana ranije.

Ako želite sami da uklonite ovaj rezultat, da biste jednostavno popunili sredinu "sauté" - stavite 0,03 tamo, inače ćete dobiti izlaz #BROJ!, jer Excel ne može ispisati 20 uzoraka kako bi proširio IRR .

IRR ekspanzija u nepravilnim intervalima između tokova penija

Excel omogućava da se razvije interna stopa profitabilnosti projekta ako se gotovinski tokovi u projekat dešavaju u nepravilnim intervalima. Da bi se razvio IRR takvog projekta, potrebno je koristiti funkciju NET INDOW kao argument za označavanje ne samo prosjeka tokova penija, već i prosjeka datuma njihovog prihoda. Na primjer, ako termin prodaje stana odjednom sa ostatkom stanarine prenesemo na kraj četvrtog perioda (sa 31.12.17. na 31.12.2018.), a npr. na kraj trećeg period ne očekujemo da ćemo pronaći trošak, tada će IRR pasti sa 6% na 4,53% sadašnjeg. Vrijedi zapamtiti da će internu normu profitabilnosti u ovom periodu biti moguće razviti samo uz pomoć dodatne funkcije ČISTA INSPIRATION, budući da će funkcija IRR-a dati isti rezultat, koji je tada - 6%. VSD se ne mijenja s vremena na vrijeme.

“Kuda idemo sa Pjatačkom, velika, velika tajna...”

Najniža stopa refinansiranja, koja je viša od 17%, usporava poslovanje banaka. Stoga je važno poznavati investicione projekte koji bi se isplatili po ovakvim kreditnim stopama. Kako od takvih umova razviti posao? Trgovina drogom će, naravno, biti profitabilna i, u ovom slučaju, većina preduzeća će ponekad opstati, au najgorem slučaju bankrotirati.

A kako banke mogu zaraditi, jer se investicioni projekti jednostavno ne mogu realizovati zbog tako visoke profitabilnosti? A da bi nam isplatile sve više stotina dolara za depozite, banke su tu da nekome zarade.

Rusija je mogla apsorbovati niži kurs rublje u odnosu na glavne valute, ali bi završila sa visokom kamatnom stopom u privredi - ali bi otišla predaleko.

U 2014. godini smo u više navrata sumnjali da je Centralna banka Ruske Federacije uključena u ciljanje inflacije. I funkcioniralo je s dobrim namjerama – uz nižu inflaciju lakše je ostvariti povrat ulaganja. Ispostavilo se da su hteli "što bolje", a ispalo je "kao i ranije". Za skupe valute, što je prije moguće, Rusija bi mogla uspješno razviti proizvodnju električne energije, a supstitucija uvoza postala bi stvarnost. Ali ne, mi ne tražimo lake puteve, a što je još gore, ne obraćamo pažnju na svoj mir. I živahno je, kao u onom vicu:

“Prošle godine je zasijano 100 hektara pšenice. Svi jedu hrčka... Planiramo da posejemo 200 hektara pšenice. Živio hrčak gušenje!

Interna stopa povrata- centralni kriterijum na koji se investitor fokusira, odlučujući da li će uložiti novac u projekat ili ne. Ovaj indikator se pojavljuje u svim finansijskim modelima i poslovnim planovima i predstavlja srce ovih dokumenata. Zašto su inicijatori projekta i predstavnici kompanije odgovorni da znaju kako da otplate osiguranje, a da nemaju milosti prema uplatama.

Zašto je indikator internih normi profitabilnosti ključni indikator?

Očigledno, svaki investicioni projekat je praćen masom matematičkih proračuna: analiza podataka iz prošlih perioda, statistika, slični projekti, finansijski planovi, modeli, prognozeri, scenariji razvoja itd.

Važno je što preciznije procijeniti izglede za projekat, identificirati resurse potrebne za njegovu implementaciju i predvidjeti glavne moguće poteškoće, tako detaljan razvoj može dovesti do jednog uspješnog cilja - identifikovanja indikatora efikasnosti projekta.

Izlaz je 2: neto diskontovana vrijednost (NPV – neto sadašnja vrijednost) i interna stopa povrata (IRR – interna stopa prinosa). U ovom slučaju, interna stopa povrata (profitabilnost) najčešće se određuje kroz njenu originalnost.

Osim takvih finansijskih dokumenata, modeli često zauzimaju stotine stranica pisanog teksta. A investitori su, očigledno, ljudi još više zainteresovani. A u poslovnim ulozima su smislili test podizanja: osoba (pokretač projekta) može prebaciti novac u projekat u roku od sat vremena dok su on i investitor na liftu (oko 30 sekundi).

Kako možete zaraditi novac? Prije svega, saznajte šta investitor uzima kao output kako biste procijenili mogući prihod od projekta i prihod za investitora. Ova metoda također pokazuje internu stopu povrata.

Dakle, koja je interna stopa povrata?

Šta pričati o internoj stopi povrata

Interna stopa rentabilnosti je ista stopa za koju je neto prihod od projekta, doveden na današnje cijene, jednak 0. Drugim riječima, za takvu kamatnu stopu diskontovana (ukazano na današnje cijene) prihod od Investicionog projekta je u potpunosti pokriveni troškovima investitora i ništa više.Togo. Moja primanja nisu usklađena.

Za investitora to znači da se za takve opklade sto dolara može u potpunosti nadoknaditi za njihovu investiciju, kako ne bi potrošili na projekat, a inače ne zaradili ništa. Takođe možete reći da postoji granica profita – kordon, a nakon neke promjene projekat postaje profit.

Na prvi pogled, nešto šira interna norma rentabilnosti znači naznaku da postoji velika korist za investitora u praksi, budući da Šveđanin omogućava, prije svega, potpuno eliminaciju izjava o isplativosti investicionog konkretnog projekta.

Povećajte svoje poštovanje! Indikator interne stope prinosa - vrijednost je važeća. To znači da samo po sebi ima malo toga da se priča. Na primjer, jasno je da je interna stopa profitabilnosti projekta 20%, onda ove činjenice nisu dovoljne da investitor pohvali odluku. Neophodno je znati ostale korake koji su uključeni.

Da biste shvatili kako profitirati od ove emisije, potrebno ga je pravilno osigurati.

Kako razviti internu stopu povrata

Glavna karakteristika izračunavanja interne stope povrata je da se u praksi, koristeći bilo koju formulu, ručno izračunavaju. Sljedeće metode su proširene:

• grafička metoda;
• Pomoći ću vam sa EXCEL-om.

Da bismo bolje razumjeli zašto se to događa, smanjujemo internu stopu povrata na matematičku suštinu. Recimo da imamo investicioni projekat koji prenosi početnu investiciju. Kao što je gore navedeno, interna stopa profitabilnosti je stopa za koju prihod od projekta (generisani) postaje jednak početnim troškovima ulaganja. Međutim, ne znamo tačno kada će se pojaviti takva ljubomora: 1, 2, 3 ili 10 godina života za projekat.

Matematički, takva ljubomora se može predstaviti na ovaj način:

Z = D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

de: IZ - početno ulaganje u projekat;

D 1, D 2 ... D n - diskontirani peni prihod od projekta u 1., 2. i budućim periodima;

St - stopa je stotine.

Očigledno je teško izvući vrijednost opklade iz ove formule. Istovremeno, ako prenesemo desnu ruku (sa negativnim predznakom) u ovu formulu, onda uklanjamo formulu za neto diskontovanu vrijednost projekta (NPV - 2. ključni indikator za procjenu efektivnosti investicionog projekta) :

NPV = -Z + D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + … + D n / (1 + St) n ,

de: NPV – neto diskontovana vrijednost projekta.

Izvještaj o tome šta trebate znati da biste pravilno upravljali NPV, div. at statti.

Najnaprednija metoda plana je metoda grafičkog odabira. Za koji će postojati grafikon, gdje će na osi X biti postavljene moguće vrijednosti kamatne stope, a na Y osi će biti prikazane vrijednosti NPV, a na grafikonu će biti prikazan iznos NPV u odnosu na kamatnu stopu. U ovoj tački, gdje je zakrivljena linija grafika nacrtana i povlači cijeli X, postoji neophodna vrijednost za stopu visoke sto, koja je interna stopa povrata za projekat.

Međutim, današnji pokazatelj interne stope profitabilnosti zavisi od načina razvoja finansijskog modela u EXCEL-u, pa je važno za svakog pokretača pokretanja da razume kako da proceni indikator bez pomoći grafikona.

Da biste razvili internu normu profitabilnosti u EXCEL-u, postoje dva načina:

• od odabranih funkcija;
• za pomoć alata „Traži odluku“.

1. Hajde da razgovaramo o novim funkcijama. Da biste osigurali internu stopu profitabilnosti projekta, potrebno je kreirati tabelu bitnih planiranih indikatora za projekat, koja se sastoji od nekoliko kolona. Obavezno je prikazati digitalne vrijednosti kao što su početna ulaganja i neposredni finansijski rezultati projekta.

Bitan! Najveće finansijske rezultate projekta treba posmatrati iz nediskontovanog ugla, kako se ne bi svodili na stvarne cene.

Radi veće preciznosti moguće je dešifrirati osnovne planirane prihode i rashode, uključujući i finansijski rezultat projekta.

zadnjica 1

Rizik po život za projekat	Početne investicije, rub.	Planirani prihod za projekat, rub.	Planirani troškovi projekta, rub.	Finansijski rezultati projekta, rub.
				-100 000

Nakon sastavljanja takve tabele prije proširenja interne stope povrata, bit će nemoguće formulirati IRR formulu.

Povećajte svoje poštovanje! Za kompaniju, vrijednost formule IRR je da ukaže na raspon iznosa iz kolone sa finansijskim rezultatima projekta.

Međutim, u praksi investicioni projekti nisu uvek praćeni redovnim besparičnim troškovima. U budućnosti postoji rizik okrivljavanja razvoja: zamrzavanje projekta, njegovo usporavanje iz drugih razloga, itd. U takvim umovima se koristi drugačija formula, koja je u ruskoj verziji EXCEL-a označena kao PURE INDOH. Razlika u odnosu na prethodnu formulu je u tome što je pored finansijskih rezultata projekta potrebno navesti vremenske periode (datume) na koje se odobravaju konkretni finansijski rezultati.

2. Za izračunavanje interne stope profitabilnosti dodatnog alata „Traži rješenje“ potrebno je u tabelu planiranih vrijednosti projekta dodati kolonu sa vrijednostima kratkoročnog diskontiranog finansijskog rezultata. Zatim morate u svom poslu odrediti koja će se NPV ovdje izračunati i u nju napisati formulu za prijenos novca u drugi prazan posao, u kojem će biti pokrivena interna stopa povrata.

Bitan! U redu „Instaliraj ciljni biznis“ potrebno je da ciljate posao pomoću formule NPV. Zatim označite da je ciljna kutija odgovorna za dodavanje 0. U polju „Promjena vrijednosti kutije“ trebate otići na prazan okvir, što je greška indikatora koji nam je potreban. Zatim morate brzo odabrati “Odluku se donosi pretraživanjem” i izračunati vrijednost opklade za koju se NPV povećava na 0.

Nakon što je identifikovana interna profitabilnost projekta, ostaje glavno pitanje: kako treba konsolidovati podatke da bi se ispravno procenila profitabilnost inputa?

Interna stopa prinosa u procjeni investicionih projekata

Profitabilnost svakog investicionog projekta može se odrediti izjednačavanjem interne stope profitabilnosti projekta sa sličnim pokazateljem za drugi projekat i osnovom izjednačavanja.

Budući da je investitor suočen sa izborom ulaganja novca u projekat, on može odlučiti da uštedi novac uz rizik da interna stopa prinosa bude veća.

Zašto biste radili, pošto postoji samo jedan projekat? U ovom slučaju, investitor treba da izjednači internu stopu profitabilnosti projekta u odnosu na bilo koju univerzalnu osnovu, što može poslužiti kao smjernica za analizu.

U praksi, takva osnova je posvećenost kapitalu. Budući da je prinos na kapital manji od internih normi isplativosti investicionog projekta, takav projekat se smatra perspektivnim. Pošto postoji potreba za kapitalom, na primjer, novcem, onda investitor nema smisla ulagati pare u projekat.

Umjesto kapitalne dobiti, možete zamijeniti stopu od sto dolara za alternativnu investiciju bez rizika. Na primjer, iz bankovnog depozita.

zadnjica 2

Nerezidentni doprinos banci može donijeti 10% depozita. U ovom slučaju, investicioni projekat sa internom stopom profitabilnosti od preko 10% biće atraktivna opcija ulaganja za investitora.

Smanjenja i nedostaci internih normi rentabilnosti

Bez obzira na to što je razvoj internih standarda profitabilnosti osmišljen tako da maksimalno pomogne investitoru da procijeni izglede za ulaganje u bilo koji drugi projekat, još uvijek postoji niz točaka koje razdvajaju praktičnu stagnaciju indikatora:

• Prije svega, pri izboru između alternativnih projekata, izjednačavanje interne stope povrata između njih nije dovoljno. Ovaj indikator vam omogućava da procenite profitabilnost početnih ulaganja, a koji ne ilustruje prihod vaše stvarne procene. Kao rezultat toga, projekti sa istom internom stopom povrata mogu imati različitu neto diskontnu stopu. I ovdje je izbor raditi u korist tog projekta, neto popust je vrijednost bilo kojeg više, dakle onoga što će investitoru donijeti veći profit u peni.
• Alternativno, investicioni projekat može imati neto diskontovanu vrednost veću od 0 za sve kamatne stope. Takav projekat se ne može procijeniti na osnovu internih standarda profitabilnosti, jer ga je u tu svrhu jednostavno nemoguće platiti.
• Treće, veoma je teško precizno predvideti buduće finansijske tokove. Posebno trošak budućih troškova (prihoda).

Uskoro će se pojaviti rizici ekonomske, političke i druge prirode koji mogu dovesti do toga da druge strane ne plaćaju blagovremeno. Kao rezultat, postoji finansijski model za projekat i, očigledno, vrednost interne stope profitabilnosti. Takođe, što preciznije predvidite buduće potrebe - zadatak broj 1 u času izrade finansijskog modela.

Torbice

Interna stopa prinosa je indikator koji je jedan od najvažnijih u procjeni finansijskog potencijala investicionog projekta. Ovo je nešto na šta bi investitori trebali obratiti pažnju.

Inicijatori projekta treba da imaju na umu da se prikaz može proširiti bilo dodatnom grafikom ili matematički u EXCEL-u (na 2 načina: korištenjem dodatnih funkcija i „Potraži rješenje“). Takođe, ne zaboravite da izjednačite vrijednost projekta na osnovu raspoloživog kapitala.

Osim toga, važno je shvatiti da indikator interne stope profitabilnosti perspektiva projekta nema nikakve veze sa neto diskontiranom dobiti, tako da organizacija mora investitoru dati stope i NPV.