Rozrakhunok irr στο excel butt. Rozrakhunok IRR. Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης: αξία, τύπος και εφαρμογή. Για περισσότερη βοήθεια με μια αριθμομηχανή

Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης του έργου (IRR) είναι ένας δείκτης ότι η προεξοφλημένη καθαρή ροή πένας (NPV) προς το έργο είναι μηδενική. Αυτό είναι το ίδιο προεξοφλητικό επιτόκιο για το οποίο το NPV είναι ίσο με μηδέν (στον οποίο θα βασίζεται ο τύπος ανάλυσης IRR).

Αυτό το παράδειγμα μιλά για το πόσο κερδοφόρο εμφανίζεται ένα έργο από την άποψη της διάρκειας ροής του επενδυτικού μοντέλου (για παράδειγμα, το μοντέλο έχει σχεδιαστεί για 7 χρόνια, μετά για επτά χρόνια, για 10 και μετά για δέκα χρόνια, που σημαίνει ότι το ίδιο έργο δείχνει διαφορετικό το επίπεδο κερδοφορίας για διάφορους όρους του μοντέλου).

Το ποσοστό αυτό μπορεί να συγκριθεί με το τραπεζικό επιτόκιο για το επενδυτικό σχέδιο. Έτσι, δεδομένου ότι το IRR για ένα έργο για 5 ρούβλια είναι ίσο με 30%, τότε μπορείτε να επιβεβαιώσετε ότι εάν επενδύσετε ένα ποσό στο έργο, τότε για 5 βράχους αφαιρείτε ένα ποσό ισοδύναμο με το εισόδημα που θα λάβατε με την κατάθεση το ποσό αυτό στην τράπεζα με επιτόκιο 30%.

Αποχρώσεις της κατανομής του ποσοστού

Κατά την ανάπτυξη και την ανάλυση του στοιχήματος, είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη ορισμένα χαρακτηριστικά της ανάπτυξης, για παράδειγμα:

1. Όπως ειπώθηκε ήδη νωρίτερα, για ένα και το αυτό έργο, και αν ο ρυθμός αυξηθεί κατά τη διάρκεια αρκετών ωρών, ο ρυθμός αλλάζει. Το ποσοστό κερδοφορίας για ένα έργο για 5 χρόνια δεν είναι σε καμία περίπτωση συγκρίσιμο με το ποσοστό κερδοφορίας για ένα έργο για 7 χρόνια.
2. το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης δεν μπορεί να χρηματοδοτηθεί για περίοδο μικρότερη από την περίοδο απόσβεσης του έργου (άρα, εάν η απλή περίοδος απόσβεσης για ένα έργο είναι 7 φορές, τότε δεν μπορείτε να καλύψετε το IRR για 6 φορές).
3. Εάν καλύπτετε το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας για οποιαδήποτε μεγάλη περίοδο (για παράδειγμα, 7 χρόνια), τότε πρέπει να καταλάβετε ότι αυτό το ποσοστό δείχνει εκατοντάδες κερδοφορία για 7 χρόνια, αλλά η επιχείρηση συνεχίζει και δημιουργεί εισόδημα (ή δημιουργεί κέρδη) και προφανώς, όπως ειπώθηκε νωρίτερα, θα υπάρξουν αλλαγές. Για το οποίο η κατά προσέγγιση αξία του έργου είναι ασφαλισμένη κατά την ολοκλήρωση της διάρκειας του μοντέλου ανά μοντέλο, το ποσό της υλοποίησής του (αν πουλάμε την επιχείρησή μας) και το IRR είναι ήδη ασφαλισμένο με την εκκαθάριση της πώλησής του.

Γιατί απαιτείται ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης;

Αυτός ο δείκτης απαιτεί σημαντική κερδοφορία των επενδυτικών σχεδίων και δείχνει ποια κερδοφορία θα προσφέρει το έργο έναντι άλλων επενδυτικών επιλογών χρησιμοποιώντας παρόμοιο όρο. Για έναν επενδυτή, αυτός ο δείκτης επιτρέπει την αποζημίωση για την κερδοφορία ως έναν αριθμό επενδυτικών σχεδίων και εναλλακτικές επενδυτικές μεθόδους.

Ωστόσο, θα ήθελα να επισημάνω ότι δεν είναι δυνατό να αναλυθεί το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας παράλληλα με άλλους δείκτες απόδοσης του έργου, όπως το NPV.

Φόρμουλα για τα ποσοστά rozrunku

Να αναπτύξει τον δείκτη των εσωτερικών κανόνων ανάπτυξης vicoris

Rozrakhunok στο Excel

Για να μάθετε πώς γίνεται η επεξεργασία της ένδειξης στο Excel, εισαγάγετε τα δεδομένα εξόδου. Για παράδειγμα, το κόστος και η δαπάνη των κεφαλαίων για το έργο μοιάζει με μια εν εξελίξει παραγγελία (χιλιάδες ρούβλια):

Statta nadhojen/vitrati	1 ρικ	2 ρικ	3 ρικ	4 ρικ	5 ρικ
Επενδύσεις	1 000
Έσοδα από λειτουργικές δραστηριότητες	2 000	2 200	2 400	2 600	2 800
Δαπάνες από επιχειρησιακές δραστηριότητες	1 800	1 950	2 100	2 250	2 400
Καθαρή ροή πενών για την περίοδο	- 800	250	300	350	400

Για να επεκτείνετε τον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης στο Excel, χρησιμοποιήστε τη συνάρτηση IRR (εύρος). Ως εύρος, επιλέγεται η δυναμική της καθαρής ροής πένας. Οι αναπαραστάσεις Rozrahunok IRR είναι χαμηλότερες στο μικρό:

Στην πραγματικότητα, το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας για αυτήν την εφαρμογή εξακολουθεί να είναι 21%.

Άλλοι, εφαρμόστε το rozhrakunka

Μπορείτε να μάθετε πώς να καθορίσετε το ασφαλιστήριο συμβόλαιο IRR για ένα συγκεκριμένο επιχειρηματικό σχέδιο ακολουθώντας τις οδηγίες ή για μια πρόσθετη φόρμα αναζήτησης.

Στη χρηματοοικονομική ανάλυση της κερδοφορίας των επενδύσεων, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης είναι ιδιαίτερα σημαντικό. Συνιστάται όλοι οι οργανισμοί να πραγματοποιούν δοκιμές προσυμπτωματικού ελέγχου πριν από την επιλογή ενός επενδυτικού σχεδίου.

Η διαδικασία υπολογισμού και ανάλυσης είναι διαθέσιμη σε αυτό το άρθρο.

Viznachennya

Το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας (IRR) είναι ένα σταθερό επιτόκιο που θα εξασφαλίσει τη διαθεσιμότητα των πλεονασμάτων στις καταθέσεις, την ομοιότητα των εσόδων από τις επενδύσεις και τα έξοδα αυτού του έργου. Διαφορετικά, φαίνεται ότι η διαφορά μεταξύ της παλίρροιας και της παλίρροιας των πένας, έτσι ώστε η καθαρή αξία (NPV), να είναι ίση με μηδέν, είναι οριακής σημασίας.

Είναι καλύτερο να αναπτύξετε αυτήν την οθόνη χρησιμοποιώντας πρόσθετα ειδικά προγράμματα, όπως το Excel. Μπορείτε επίσης να χρησιμοποιήσετε έναν οικονομικό υπολογιστή.

Χωρίς την εφαρμογή αυτοματοποιημένων μεθόδων υπολογισμού, εκατοντάδες εκατοντάδες τιμές θα καταλήξουν σε μια διαδρομή ασήμαντων απωλειών. Σε αυτή την περίπτωση, το ποσό του καθαρού προκαλούμενου κέρδους προσδιορίζεται με διαφορετικά προεξοφλητικά επιτόκια. Αυτή η μέθοδος ονομάζεται με τη μέθοδο της επανάληψης.

Για παράδειγμα, το NPV σε ποσοστό 15% είναι μεγαλύτερο από το μηδέν και αρνητικό στο 5. Είναι δυνατόν να γίνει αντικατάσταση έτσι ώστε το IRR να είναι στην περιοχή των ποσοστών από 5 έως 15%. Πιο κάτω, ο αριθμός αυξάνεται σταθερά και ο υπολογισμός επαναλαμβάνεται έως ότου η NPV φτάσει στο μηδέν.

Κάτι που πρέπει να απαλλαγείτε;

Η οικονομική θέση του δείκτη είναι ότι χαρακτηρίζει τα ακόλουθα σημεία:

• Η γεύση της πιθανής επένδυσης. Όταν μια επιχείρηση επιλέγει ποιο έργο θα πραγματοποιήσει επενδύσεις, καθοδηγείται από το μέγεθος του δείκτη της. Όσο μεγαλύτερο είναι το ΑΕΕ, τόσο μεγαλύτερη είναι η κερδοφορία της επένδυσης.
• Βέλτιστο επιτόκιο δανείου. VND είναι η μέγιστη τιμή για την οποία καταπίπτει η επένδυση. Καθώς η εταιρεία σχεδιάζει να αποσύρει πίστωση για αυτήν την τιμή επένδυσης, μετά την αύξηση σε σχέση με το επιτόκιο της αγοράς. Εάν το χρηματικό ποσό για το δάνειο είναι μεγαλύτερο, όσο χαμηλότερη είναι η αξία, τότε το έργο θα αποφέρει κέρδη.

Κατά την επιλογή δεικτών για την αξιολόγηση μελλοντικών επενδύσεων, είναι απαραίτητο να αξιοποιηθούν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα αυτής της μεθόδου.

Μέχρι να παραμείνουν οι θετικές πτυχές της στασιμότητας του ΑΕΕ:

• Εξίσωση πιθανών επενδύσεων μεταξύ τους για να διασφαλιστεί η αποτελεσματικότητα της επένδυσης σε κεφάλαιο. Ως επιχείρηση, επιλέξτε την επένδυση που έχει το υψηλότερο επιτόκιο με το ίδιο επιτόκιο.
• Ευθυγράμμιση έργων με διαφορετικούς επενδυτικούς ορίζοντες, ανάλογα με τη χρονική περίοδο κατά την οποία γίνεται η επένδυση. Στην περίπτωση αυτή, όταν ορίζεται το ΑΕΕ των διαφόρων πιθανών επενδύσεων, προσδιορίζεται αυτή που παράγει το μεγαλύτερο εισόδημα μακροπρόθεσμα.

Φέρτε στις κύριες ελλείψεις και αρνητικούς παράγοντες:

• Ευκολία πρόβλεψης πληρωμής. Για επιπλέον επέκταση, αυτό το ποσό δεν μπορεί να μεταφερθεί, ανάλογα με το ποσό της κατάθεσης που οφείλεται. Το μέγεθος του κέρδους επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες, κινδύνους, την κατάσταση σε μικροοικονομικό και μακροοικονομικό επίπεδο, οι οποίοι δεν περιλαμβάνονται στον υπολογισμό.
• Είναι αδύνατο να υπολογιστεί η απόλυτη αξία των χρημάτων που δαπανώνται σε πένες. Το IRR είναι ένας τελικός δείκτης, καθορίζει μόνο εκείνες τις εκατοντάδες στις οποίες η κατάθεση εξακολουθεί να μην μπορεί να νικηθεί.
• Η επανεπένδυση δεν είναι ασφαλισμένη. Αυτές οι καταθέσεις μεταφέρονται στην αποθήκη για εκατοντάδες χιλιάδες είδη. Στη συνέχεια ξεκινά η διαδικασία αύξησης του ύψους της επένδυσης και των εσόδων από αυτήν. Η δομή VNI δεν μεταφέρει τέτοιες δυνατότητες, επομένως ο δείκτης δεν αντικατοπτρίζει την πραγματική κερδοφορία αυτών των δαπανών.

Φόρμουλα και πισινό

Για τον προσδιορισμό της μεθόδου υπολογισμού του ΑΕΕ, χρησιμοποιείται ο ακόλουθος τύπος:

• NPV – Μέγεθος NPV;
• IC – ποσό επένδυσης.
• CFt – εισροή πένας σε μια χρονική περίοδο.
• IRR – εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας.

Ως γιατρός, μπορείτε να δείτε ότι ο ασθενής καλύπτεται από τον ακόλουθο τύπο:

De r – μηνιαίο επιτόκιο.

Για να κατανοήσετε καλύτερα πώς να εξετάσετε το εσωτερικό εισόδημα, ρίξτε μια ματιά στον πισινό. Αφήστε το έργο να λάβει μια επένδυση 1 εκατομμυρίου ρούβλια. Σύμφωνα με την προηγούμενη πρόβλεψη, η πρώτη μοίρα εισοδήματος γίνεται 100 χιλιάδες. crb, για άλλο - 150 χιλιάδες. crb., στο τρίτο - 200 χιλιάδες. crb., στο τέταρτο - 270 χιλιάδες. crb.

Η ανάπτυξη της οθόνης χωρίς τη χρήση ειδικών προγραμμάτων πρέπει να πραγματοποιείται με επαναληπτικό τρόπο. Γιατί πρέπει να υπογράψετε μια χαμηλή παραγγελία:

Ας σημειωθεί ότι το υψηλότερο επιτόκιο της αγοράς του δανείου που λήφθηκε για την κατάθεση είναι 23%.

Εάν ο οργανισμός είναι υποχρεωμένος να εξοφλήσει θέσεις σε ποσοστό μεγαλύτερο από το καθορισμένο ποσό, τότε το έργο θα είναι γεμάτο. Οι επιχειρήσεις πρέπει να γνωρίζουν τα καλύτερα μυαλά.

Rozrakhunok στο Excel

Η δομή της οθόνης είναι πιο εύκολο να δημιουργηθεί χρησιμοποιώντας αυτοματοποιημένα και αυτοματοποιημένα εργαλεία, για παράδειγμα, Excel. Αυτό το πρόγραμμα έχει ενσωματωμένους οικονομικούς τύπους που σας επιτρέπουν να πραγματοποιείτε πληρωμές γρήγορα.

Για την κατανομή μεγέθους є Λειτουργία VSD. Ωστόσο, αυτός ο τύπος λειτουργεί σωστά μόνο λόγω της παρουσίας στον πίνακα τουλάχιστον μιας θετικής και μιας αρνητικής τιμής.

Ο τύπος για το κέντρο θήκης μοιάζει με αυτό: =VSD(E3:E12).

Μπορείτε να παρακολουθήσετε τη διαδικασία για την ανάλυση αυτού του προγράμματος στο παρακάτω βίντεο:

Ανάλυση του αποτελέσματος

Ο δείκτης αναπτύσσεται για την ανάλυση της αποτελεσματικότητας των πιθανών επενδύσεων. Προκειμένου να αξιολογηθεί η αξία των πένας επένδυσης, το ΑΕΕ θα είναι ίσο με το προηγούμενο επίπεδο κερδοφορίας. Συχνά, σε αυτή την περίπτωση, η αξία του μετοχικού κεφαλαίου (SBK) είναι κεντρικής σημασίας.

Ο δείκτης SBK χαρακτηρίζει το ελάχιστο ποσό εισοδήματος της επιχείρησης που μπορεί να διασφαλίσει ότι οι ιδρυτές θα αποπληρώσουν τα κεφάλαια που δαπανήθηκαν για καταθέσεις κεφαλαίου. Οι περισσότερες επενδυτικές αποφάσεις λαμβάνονται από αυτούς τους αριθμούς.

Επίσης, το υψηλό ποσοστό των εκατοντάδων για τα δάνεια λαμβάνεται συχνά ως δείκτης κερδοφορίας. Αυτή η μέθοδος σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε εάν το έργο σας μπορεί να κερδίσει αποτελεσματικά κόστη θέσης.

Η αξία των επενδύσεων στην επιχείρηση προσδιορίζεται με βάση τον δείκτη IRR και τον δείκτη κερδοφορίας (P):

• VSD = P. Αυτό σημαίνει ότι η επένδυση είναι εντός του μέγιστου αποδεκτού επιπέδου. Για να διασφαλίσετε την αποτελεσματικότητα των καταθέσεών σας, ελέγξτε πρώτα τις καταθέσεις σας, επιταχύνετε τις ροές και τους όρους. Επίσης, κατά την ανάλυση των επενδύσεων, πραγματοποιείται τακτική ανάλυσή τους.
• VSD>P. Αυτό συνάδει με το γεγονός ότι η επένδυση θα καλύψει την ασφάλειά σας. Αυτή η επένδυση μπορεί να γίνει το συντομότερο δυνατό, ως αποτέλεσμα περαιτέρω χρηματοοικονομικής ανάλυσης.
• VSD<П . Αυτό σημαίνει ότι η ανάλυση του έργου έχει μικρότερη κερδοφορία, μικρότερη δαπάνη σε κεφάλαιο, δάνεια κ.λπ. Συνιστάται στους οργανισμούς να βασίζονται σε καταθέσεις, διαφορετικά δεν θα παράγουν εισόδημα.
• VSD1<ВСД2 . Αυτή η σχέση δείχνει ότι η μία από τις μεταφερόμενες καταθέσεις είναι πιο κερδοφόρα από την άλλη.

Η συνάρτηση IRR περιστρέφει τον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης των χαμηλών ταμειακών ροών που αντιπροσωπεύονται από τις αριθμητικές τους τιμές.

Περιγραφή της λειτουργίας VSD

Μετατρέπει τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης για χαμηλές ταμειακές ροές, που αντιπροσωπεύονται από τις αριθμητικές τους τιμές. Σε αντάλλαγμα για την ανωνυμία, τα χρηματικά ποσά μεταξύ αυτών των ροών ενδέχεται να κυμαίνονται. Η υποχρεωτική πρωτεΐνη ψυχική υγεία είναι η κανονικότητα της εργασίας (για παράδειγμα, το συντομότερο δυνατό). Το εσωτερικό ποσοστό κέρδους είναι το συνολικό επιτόκιο που γίνεται αποδεκτό για επένδυση, το οποίο είναι το άθροισμα των πληρωμών (αρνητικές αξίες) και του εισοδήματος (θετικές αξίες), που πραγματοποιούνται το ένα μετά το άλλο και μετά από μια άλλη περίοδο stu.

Σύνταξη

=VSD(σημαίνει; [καταστολή])

Argumenti

σημασία

Ένα γλωσσικό επιχείρημα.Ογκώδεις ή αποστέλλονται στις εταιρείες για τη δημιουργία αριθμών για τους οποίους είναι απαραίτητο να διατηρηθεί ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης.

• Η έννοια της ένοχης εκδίκησης έχει μια θετική και μια αρνητική σημασία.
• Η συνάρτηση VSD πρέπει να χρησιμοποιήσει μια σειρά αξίας για να ερμηνεύσει τη σειρά των πληρωμών σε πένα. Βεβαιωθείτε ότι οι απαιτήσεις πληρωμής και πληρωμής έχουν εισαχθεί στην απαιτούμενη παραγγελία.
• Εάν το επιχείρημα είναι τεράστιο ή αποστέλλεται, με κείμενο, λογικές έννοιες ή κενές γραμμές, τέτοιες έννοιες αγνοούνται.

Ένα μη γλωσσικό επιχείρημα.Η τιμή είναι, προφανώς, κοντά στο αποτέλεσμα του VSD.

• Το Microsoft Excel χρησιμοποιεί τη μέθοδο επανάληψης για τον υπολογισμό του VSD. Η συνάρτηση VSD υπολογίζει κυκλικούς υπολογισμούς, ξεκινώντας από την τιμή του ορίσματος «αναστολή», μέχρι να ληφθεί το αποτέλεσμα με ακρίβεια 0,00001%. Δεδομένου ότι η συνάρτηση VSD δεν μπορεί να ακυρώσει το αποτέλεσμα μετά από 20 δοκιμές, η τιμή της περιστροφής #NUMBER!
• Στις περισσότερες περιπτώσεις, για τον υπολογισμό της πρόσθετης συνάρτησης VSD, δεν χρειάζεται να προσδιορίσετε το όρισμα «παράλειψη». Εάν αυτό παραλειφθεί, μεταφέρεται η τιμή 0,1 (10%).
• Η συνάρτηση VSD περιστρέφει την τιμή του #NUMBER! Αλλά το αποτέλεσμα δεν είναι καθόλου σαφές, δοκιμάστε να επαναλάβετε τον υπολογισμό άλλων τιμών για το όρισμα "παράλειψη".

Σεβασμός

Η λειτουργία του VSD σχετίζεται στενά με τη λειτουργία. Ο ρυθμός απόδοσης, ο οποίος υπολογίζεται από τη συνάρτηση IRR, σχετίζεται με έναν καθαρό μηδενικό ρυθμό ροής. Η σχέση μεταξύ των συναρτήσεων NPV και IRR φαίνεται στον ακόλουθο τύπο:

NPV(VSD(A2:A7),A2:A7)

έως 1,79E-09 (Λόγω της ακρίβειας του σχεδιασμού της συνάρτησης VSD, η τιμή ορίζεται στο μηδέν).

Εφαρμόστε το

Butt1 Πρόβλημα γλουτών

Zavdannya "Αγοράστε orenduvati"
Θεωρείτε την αγορά ή την ενοικίαση, ας πούμε, πλεονεκτική, καθώς σας αποφέρει έσοδα (για παράδειγμα, μια μεταφορική εταιρεία). Μπορείτε να αγοράσετε ένα vantazhivka για 2,5 εκατομμύρια ρούβλια (τα στοιχεία που λαμβάνονται από τον πίνακα), το ενοίκιο θα σας κοστίσει 600 χιλιάδες ρούβλια/rik. Γνωρίζετε ότι ο όρος για το κορυφαίο πλεονέκτημα είναι πέντε βράχοι, μετά τους οποίους υπάρχει πλεόνασμα, ας πούμε, 400 χιλιάδων. Μετά την ενοικίαση, το ακίνητο χάνεται από τον ιδιοκτήτη. Είναι αποδεκτό η πληρωμή να γίνεται εκ των προτέρων για ένα χρονικό διάστημα. Δεν έχετε πολλά χρήματα για αγορά, αλλά εξακολουθείτε να έχετε την ευκαιρία να λάβετε χρηματοδότηση με επιτόκιο 18%. Τι καλύτερο;

Το IRR είναι το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης, το οποίο μεταφράζεται στη ρωσική γλώσσα ως «εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας». Αυτό είναι το όνομα μιας από τις δύο κύριες μεθόδους για την αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων. Υπήρχαν πολλά άρθρα στο Διαδίκτυο με μια σύντομη περίληψη αυτών που είναι βοηθοί στην οικονομική ανάλυση. Το μεγαλύτερο μείον τους είναι ότι περιέχουν πολλά μαθηματικά και λίγη εξήγηση.

Αυτό το άρθρο παρέχει όχι μόνο τον τύπο και την τιμή του IRR, αλλά και την εφαρμογή της ανάλυσης αυτού του δείκτη και την ερμηνεία των αποτελεσμάτων.

IRR - τι είναι; τύπος IRR.

Το IRR και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης είναι το ποσοστό απόδοσης, εάν διαπιστωθεί ότι όλες οι ροές πένας του επενδυτικού σχεδίου (NPV) είναι ίσες με μηδέν. Αυτό σημαίνει ότι για τέτοια επιτόκια, ο επενδυτής μπορεί να ανακτήσει την αρχική του επένδυση, αλλά όχι περισσότερο. Όσοι χρησιμοποιούν τον δείκτη IRR για να επαινέσουν επενδυτικά έργα συζητούνται λίγο περαιτέρω σε αυτό το άρθρο. Πρώτα απ 'όλα, πρέπει να μάθετε να κατανοείτε την αξία του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας IRR, αυτό που ονομάζεται επίσης εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας.

Τα μαθηματικά πίσω από τον υπολογισμό του IRR είναι απλά. Ο καλύτερος τρόπος να τα δεις είναι στα στοιχειώδη οπίσθια. Για την ανάπτυξη της προβολής σε ένα από τα μεγαλύτερα προηγούμενα άρθρα σε αυτόν τον ιστότοπο, υπήρχαν έργα vikoristan A και B με το ίδιο ποσό πρωτογενούς επένδυσης (10.000) και με ποικίλα ποσά ταμειακών εισροών στην αρχή του 4ου. Θα είναι βολικό να πιάσετε γρήγορα αυτά τα άκρα για τη φόρμουλα εμφύτευσης και το rozhunka της εκπομπής IRR.

Έχει διαπιστωθεί (μέχρι σήμερα) ότι το σύνολο όλων των ροών σε πένα για πολλά έργα υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο:

de NPV – καθαρή ταμειακή ροή, CF – ταμειακές ροές, R – % επιτόκιο, απόδοση κεφαλαίου, 0,1,2,3,4 – αριθμός περιόδων σε μια ώρα την τρέχουσα στιγμή.

Αν εξισώσουμε το NPV με μηδέν και αντικαταστήσουμε το CF με ροές σεντς παρόμοιες με το skin project, τότε οι ίσοι θα χάσουν μία αλλαγή του R. Το στοίχημα είναι εκατοντάδες, όπως θα είναι και οι αποφάσεις αυτής της ισοστάθμισης, λοιπόν. όταν το άθροισμα όλων των πρόσθετων συνεισφορών ισούται με μηδέν, θα ονομάζεται IRR ή εσωτερικός συντελεστής απόδοσης.

Για το έργο Α, μπορώ να δω τη ζήλια:

Για το έργο Β, μπορείτε να γράψετε έναν παρόμοιο τύπο για την ανάλυση IRR, αλλά οι ροές σεντ θα είναι διαφορετικές:

Για να γίνει ακόμα πιο σαφές, μπορείτε να προσθέσετε ροές σεντ από το έργο στην κλίμακα ώρας και να εντοπίσετε αυτόματα τις εκπτώσεις. Ας πούμε, για το έργο Α, η δομή του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης μπορεί να παρουσιαστεί με αυτόν τον τρόπο:

Βασικά, για οποιοδήποτε επενδυτικό έργο, ο τύπος για την ανάλυση IRR μοιάζει με αυτό:

όπου CF t - penny ρέει στο έργο τη χρονική στιγμή t, n - Αριθμός περιόδων ανά ώρα, IRR - εσωτερικός ρυθμός απόδοσης. Λάβετε υπόψη ότι η κατανόηση του IRR σε βάρος του NPV μπορεί να έχει μικρότερο αντίκτυπο στο επενδυτικό έργο, λοιπόν. εάν μία από τις ροές σεντ (δηλαδή η πρώτη) είναι αρνητική. Αυτή η αρνητική ροή δεκάρας θα είναι επένδυση. Στην άλλη περίπτωση, δεν απορρίπτουμε ποτέ το NPV, το οποίο είναι ίσο με μηδέν.

Ανάπτυξη εσωτερικών κανόνων κερδοφορίας με χρήση πρόσθετων προγραμμάτων – εφαρμογών Excel

Είναι αδύνατο να μάθετε με μη αυτόματο τρόπο τις τιμές IRR για τα έργα Α και Β χρησιμοποιώντας μια βασική αριθμομηχανή, επειδή σε αυτήν την περίπτωση βγαίνει το επίπεδο του 4ου σταδίου (σε αυτήν την περίπτωση ο πολλαπλασιαστής του IRR 4 είναι ο ρυθμός του τέταρτου σταδίου ). Το πρόβλημα της ολοκλήρωσης ενός τέτοιου επιπέδου του nου επιπέδου μπορεί να λυθεί είτε χρησιμοποιώντας μια πρόσθετη οικονομική αριθμομηχανή, είτε, πιο απλά, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε γρήγορα τη συνάρτηση στο Excel. Αυτή η συνάρτηση βρίσκεται στην ενότητα Τύποι -> Οικονομικά και ονομάζεται IRR (εσωτερικό ποσοστό απόδοσης).

Για το έργο Α, η τιμή IRR, όπως φαίνεται, είναι ελαφρώς χαμηλότερη και γίνεται 14,48%.

Για να επιταχύνετε τη λειτουργία VSD, στη σειρά "αξία" πρέπει να τοποθετήσετε ένα μήνυμα στους πίνακες του πίνακα από τα αθροίσματα των ροών σεντ. Το μεσαίο μέρος του «γεύματος ποσέ» μπορεί να μην ξεχαστεί, αλλά αυτό το επιχείρημα δεν είναι επιτακτικό. Η τιμή που εμφανίζεται είναι 0,144888443 - αυτή θα είναι η τιμή IRR, λοιπόν. εσωτερικό ποσοστό απόδοσης για το έργο. Για να μεταφραστεί αυτή η τιμή σε εκατοντάδες, το κέρδος είναι 14,48% ακριβές σε δύο ψηφία μετά το κώμα.

Για το έργο Β, η τιμή IRR με βάση το Excel είναι 11,79%.

Θα δώσω μια σημαντική εξήγηση αυτής της λειτουργίας στην ενότητα "ενημέρωση" με τις προσθήκες μου:

1. Οι τιμές είναι υπεύθυνες για τη λήψη μιας θετικής και μιας αρνητικής τιμής. Διαφορετικά, η συνάρτηση VSD περιστρέφει τις τιμές του #NUM! Είναι αλήθεια ότι εφόσον δεν υπάρχει ροή αρνητικής δεκάρας, το NPV δεν μπορεί να είναι μηδέν, και σε αυτή την περίπτωση το IRR δεν υπάρχει.
2. Για να αναπτύξετε τη λειτουργία του VSD, είναι σημαντικό να διατηρείτε τα αντικείμενα σε τάξη. Επομένως, εάν οι ροές των κεφαλαίων ποικίλλουν σε μέγεθος σε διαφορετικές περιόδους, οι οποίες προκύπτουν και συμβαίνουν, τότε πρέπει να καταχωρηθούν στον πίνακα ακριβώς πριν από την ώρα των γενεθλίων τους.
3. Το Microsoft Excel χρησιμοποιεί τη μέθοδο επανάληψης για τον υπολογισμό του VSD. Η συνάρτηση VSD χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των κυκλικών υπολογισμών ξεκινώντας από την τιμή του ορίσματος «αναστολή» μέχρι να ληφθεί το αποτέλεσμα με ακρίβεια 0,00001%. Στις περισσότερες περιπτώσεις, για τον υπολογισμό της πρόσθετης συνάρτησης VSD, δεν χρειάζεται να προσδιορίσετε το όρισμα «παράλειψη». Εάν αυτό παραλειφθεί, μεταφέρεται η τιμή 0,1 (10%).

Στη συνέχεια, η συνάρτηση IRR του προγράμματος Excel θα αναζητήσει τις τιμές IRR με επιλογή, παρουσιάζοντας διαδοχικά τον τύπο για τις διαφορετικές τιμές του επιτοκίου, ξεκινώντας από την τιμή στο «επίδομα» ή 10%. Εφόσον η συνάρτηση VSD δεν μπορεί να ακυρώσει το αποτέλεσμα μετά από 20 δοκιμές, εμφανίζεται η τιμή της διόρθωσης #NUMBER! Επομένως, σε ορισμένες περιπτώσεις, για παράδειγμα, εάν εκτιμάτε το IRR για χιλιάδες ροές για μερικές χιλιάδες ρούβλια, είναι προτιμότερο να βάλετε στο πλαίσιο "επίδομα" το ποσό του χιλιοστού επιτοκίου που έχετε υπολογίσει. Διαφορετικά, το Excel ενδέχεται να μην λειτουργεί σωστά μετά από 20 δοκιμές.

Γραφική μέθοδος αποσύνθεσης IRR

Για προσωπικούς υπολογιστές, χρησιμοποιήστε τη γραφική μέθοδο για τον υπολογισμό του IRR. Ακολουθεί ένα διάγραμμα μεταβολών της NPV για τα έργα Α και Β ανάλογα με το επιτόκιο. Για ημερήσια γραφήματα, είναι απαραίτητο να υπολογίσετε τις τιμές NPV αντικαθιστώντας τη διαφορά στο προεξοφλητικό επιτόκιο στον τύπο NPV. μπορεί να διαβαστεί σε ένα από τα προηγούμενα άρθρα μου.

Το μικρότερο μπλε γράφημα είναι έργο Α, το κόκκινο γράφημα είναι έργο Β. Ο αμφιβληστροειδής των γραφημάτων από όλα τα Χ (στο οποίο σημείο το NPV του έργου είναι ίσο με μηδέν) θα δώσει τις τιμές IRR για αυτά τα έργα. Δεν έχει σημασία ότι η γραφική μέθοδος δίνει μια τιμή IRR παρόμοια με τις τιμές του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας που βρέθηκαν στο Excel για έργα A - 14,5% και B - 11,8%.

Πώς να χρησιμοποιήσετε τον δείκτη IRR για την αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων;

Οποιοδήποτε επενδυτικό έργο μεταφέρει την παρουσία επενδύσεων εκκίνησης (τη ροή κεφαλαίων), που θα οδηγήσει στη διαθεσιμότητα κεφαλαίων στο μέλλον (σε ιδανική κατάσταση). Τι υποδηλώνει ο εσωτερικός κανόνας κερδοφορίας ενός επενδυτικού σχεδίου; Το κέρδος δείχνει το επιτόκιο του δανείου όταν αποσύρουμε το πλεόνασμα από την επένδυσή μας, λοιπόν. Ως αποτέλεσμα όλων των εισροών και εκροών σε πένα, το ποσό θα έχει μηδενικό - κανένα κέρδος, κανένα πλεόνασμα. Σε αυτήν την περίπτωση, η επένδυσή μας στο έργο θα αποδώσει με μελλοντικά κέρδη κεφαλαίου από το έργο, διαφορετικά δεν θα κερδίσουμε τίποτα.

Κανόνας για την αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων:

Εάν η αξία IRR του έργου είναι μεγαλύτερη από το κόστος κεφαλαίου για την εταιρεία (τότε WACC), τότε το έργο θα πρέπει να γίνει αποδεκτό.

Με άλλα λόγια, εφόσον το επιτόκιο του δανείου είναι μικρότερο από το επενδυτικό επιτόκιο (το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας του έργου), τότε τα χρήματα της κατάθεσης θα φέρουν επιπλέον κέρδος. Επειδή ένα τέτοιο επενδυτικό έργο θα αποφέρει μεγαλύτερο εισόδημα, αλλά λιγότερο κεφάλαιο, το οποίο είναι απαραίτητο για μια αρχική επένδυση.

Για παράδειγμα, εάν πάρετε ένα δάνειο από μια τράπεζα στο 14% του εισοδήματος για να επενδύσετε σε ένα επιχειρηματικό έργο που θα σας αποφέρει το 20% του εισοδήματος, τότε θα κερδίσετε χρήματα από αυτό το έργο. Εάν οι κατανομές σας αποδειχθούν λανθασμένες και το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας για το έργο σας είναι μικρότερο από 14%, τότε θα πρέπει να πληρώσετε περισσότερα χρήματα στην τράπεζα από όσα αφαιρείτε από το έργο. Τότε αναγνωρίζεις τα beats.

Λήστε την ίδια την τράπεζα. Λαμβάνει χρήματα από τον πληθυσμό, ας πούμε, στο 10% του επιτοκίου της αγοράς (επιτόκιο καταθέσεων) και λαμβάνει δάνεια στο 20% του επιτοκίου της αγοράς (το ποσοστό που προκύπτει από τον πίνακα). Το χαμηλότερο επιτόκιο για τις καταθέσεις που δέχεται η τράπεζα θα είναι χαμηλότερο, το χαμηλότερο επιτόκιο για τα δάνεια που δέχεται η τράπεζα, η τράπεζα ζει σε αυτήν την αγορά.

Έχοντας επεκτείνει τον δείκτη IRR, μαθαίνουμε για το ανώτερο αποδεκτό επίπεδο μετοχικού κεφαλαίου που μεταφέρεται στον επενδυτή. Εάν η εισφορά κεφαλαίου (για την οποία η εταιρεία μπορεί να λάβει οικονομικούς πόρους) καταβληθεί για την εσωτερική απόδοση του έργου (IRR), τότε το έργο αναγνωρίζεται ως πλεόνασμα. Δεδομένου ότι το κόστος κεφαλαίου για την εταιρεία είναι χαμηλότερο για το IRR του έργου, η εταιρεία κατά μία έννοια λειτουργεί σαν τράπεζα - ζει από τη διαφορά μεταξύ των υψηλών τραπεζικών επιτοκίων δανεισμού και της επενδυτικής κερδοφορίας.

Για να γίνει ακόμα πιο ξεκάθαρη η λογική της ανάπτυξης του IRR, θα επισημάνω μια σειρά από παραδείγματα από τη ζωή με τα οποία ο μέσος άνθρωπος μπορεί (και σκοντάφτει).

Έκθεμα 1 - συνεισφορά διάρκειας στην Oschadbank

Ας υποθέσουμε ότι έχετε προφανώς 6.000.000 ρούβλια. Αυτή τη στιγμή μπορείτε να κάνετε μια προθεσμιακή κατάθεση στην Oschadbank, ας πούμε, για τρία χρόνια. Το ποσό είναι μεγάλο και χρειάζεται η πιο αξιόπιστη τράπεζα στη Ρωσία. Η Oschadbank προσφέρει επί του παρόντος επιτόκιο για καταθέσεις άνω των 2 εκατομμυρίων ρούβλια για τρεις περιόδους με επιτόκιο 9,0% της αγοράς χωρίς κεφαλαιοποίηση και 10,29% της αγοράς με κεφαλαιοποίηση. Τι άλλο μπορείτε να διαβάσετε στο email;

Ως αποτέλεσμα, θα μπορούμε να αποσύρουμε εκατοντάδες ποσά σε περίπτωση καρκίνου του δέρματος, χωρίς να κάνουμε καταθέσεις χωρίς κεφαλαιοποίηση εκατοντάδων και το ποσοστό θα γίνει 9% των ποταμών. Για παράδειγμα, σύμφωνα με τον κίνδυνο του δέρματος, μπορείτε να κάνετε ανάληψη ενός ποσού ίσο με 6.000.000 * 0,09 = 540.000 ρούβλια. Στο τέλος του τρίτου γύρου, η κατάθεση μπορεί να κλείσει με ανάληψη εκατοντάδων για τον τρίτο γύρο και το κύριο ποσό των 6 εκατομμυρίων ρούβλια.

Μια κατάθεση σε τράπεζα είναι το ίδιο με ένα επενδυτικό έργο, από το οποίο γίνεται αρχικά η αρχική επένδυση (αρνητική ροή πενών) και στη συνέχεια εισπράττονται εισροές σεντ από το έργο μας. Η τραπεζική κατάθεση είναι ένα χρηματοπιστωτικό μέσο και η απλούστερη επενδυτική μέθοδος που έχει ο μέσος άνθρωπος. Εάν πρόκειται για επενδυτικό έργο, τότε μπορεί να υπολογιστεί η εσωτερική του απόδοση. Η Τσάντλι, που έχει ήδη μαντέψει γιατί είναι τόσο αγαπητή.

Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR της επένδυσης) για μια τραπεζική κατάθεση είναι το ίδιο με το εκατοστό επιτόκιο για αυτήν την κατάθεση, λοιπόν. 9%. Καθώς σας δόθηκαν 6.000.000 ρούβλια κατά την ύφεση μετά την πληρωμή φόρων, αυτό σημαίνει ότι η ιδιοκτησία του κεφαλαίου σας είναι τόσο χαμηλή όσο το μηδέν. Επομένως, ένα τέτοιο επενδυτικό σχέδιο θα είναι κερδοφόρο με οποιοδήποτε επιτόκιο καταθέσεων. Εάν πάρετε ένα δάνειο 6 εκατομμυρίων σε μια τράπεζα και καταθέσετε αυτές τις πένες σε μια κατάθεση σε άλλη τράπεζα, δεν θα έχετε κανένα κέρδος: το επιτόκιο του δανείου θα είναι πλέον προφανώς υψηλότερο από το επιτόκιο επένδυσης. Αυτή είναι η αρχή του τραπεζικού συστήματος.

Παράδειγμα 2 - αγορά ενός διαμερίσματος με την ιδέα να κερδίσετε χρήματα ενοικιάζοντάς το

Μπορείτε να αγοράσετε πραγματικά χρήματα με άλλο τρόπο και να αγοράσετε ένα διαμέρισμα στη Μόσχα, να το νοικιάσετε για τρία χρόνια και τελικά να πουλήσετε αυτό το διαμέρισμα την τρίτη ημέρα για να γυρίσετε το πάγιο κεφάλαιο σας. Οι ροές σεντ από ένα τέτοιο έργο θα είναι ακόμη και παρόμοιες με τις ροές μετρητών από μια προθεσμιακή κατάθεση σε τράπεζα: είναι αποδεκτό ότι, για λόγους απλότητας, το τέλος ενοικίασης καταβάλλεται από τον ενοικιαστή του διαμερίσματος αμέσως για την εκδήλωση ενός καρκίνου του δέρματος, και η τιμή του διαμερίσματος σε ρούβλια έχει τελειώσει για να είναι ίδια όπως αμέσως. Θα συγχωρήσω εντελώς την κατάσταση, μπορείτε να επιλύσετε μόνοι σας τις σύνθετες εξελίξεις.

Βρήκα το πρώτο διαμέρισμα που έψαχνα στο Διαδίκτυο για 6 εκατομμύρια ρούβλια στο βορειοδυτικό τμήμα της Μόσχας. Η ενοικίαση ενός τέτοιου διαμερίσματος ενός δωματίου κοστίζει 30.000 ρούβλια το μήνα. Για λόγους απλότητας, οι φόροι για την κληρονομιά αυτών των γαιών δεν καλύπτονται από ασφάλιση.

Λοιπόν, το ενοίκιο για την αποθήκη είναι 30.000*12 = 360.000 ρούβλια. Στην αρχή, οι ροές δεκάρας και από τα δύο έργα - συνεισφορές από την Oschadbank και την κατασκευή ενός διαμερίσματος 1 δωματίου προς ενοικίαση στα περίχωρα της Μόσχας - φαίνονται στον παρακάτω πίνακα:

Χωρίς τον υπολογισμό του IRR, είναι σαφές ότι μια τραπεζική κατάθεση είναι μια πιο κερδοφόρα επιλογή. Είναι εύκολο να επιτευχθεί αυτό εάν αναπτύξετε το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας για ένα άλλο έργο - θα είναι χαμηλότερο από το IRR για την κατάθεση. Κατά την κατασκευή ενός διαμερίσματος ενός δωματίου στη Μόσχα για τρία χρόνια το μήνα, η πώληση στο τέλος της τρίτης περιόδου του επενδυτικού αποθέματος IRR είναι 6,0% των τιμών της αγοράς.

Δεδομένου ότι έχετε έλλειμμα 6 εκατομμυρίων ρούβλια, τότε ο δανεισμός πένας για την ενοικίαση ενός διαμερίσματος είναι παράλογος, καθώς το επιτόκιο δανεισμού είναι σαφώς χαμηλότερο από το 6,0% της εσωτερικής κερδοφορίας αυτού του έργου. Επιπλέον, το IRR δεν εξαρτάται από τον αριθμό των κινδύνων της ενοικίασης ενός διαμερίσματος - το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας θα χάσει την ίδια αξία με αντί για τρεις κινδύνους ενοικίασης 10 ή 15 φορές.

Εάν η αύξηση της τιμής των διαμερισμάτων αυξηθεί ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού, το IRR αυτού του έργου θα είναι μεγαλύτερο, για παράδειγμα, το πρώτο έτος (2015) η τιμή των διαμερισμάτων αυξήθηκε κατά 10%, σε ένα άλλο (2016) κατά 9%. , και στην τρίτη (2017) κατά 8% , τότε πριν από το τέλος της τρίτης ημέρας μπορεί να πωληθεί για 6.000.000 * 1,10 * 1,09 * 1,08 = 7.769.520 ρούβλια. Μια τέτοια αύξηση της ροής σε πένα στο τρίτο στάδιο του έργου θα δώσει IRR 14,53%. Επομένως, εάν μπορούσαμε να μεταφέρουμε μελλοντικές τιμές Karbovantsev για διαμερίσματα με μεγάλη ακρίβεια, τότε το έργο μας θα γινόταν πιο ρεαλιστικό. Ωστόσο, είναι το ίδιο στην τρέχουσα κατάσταση, εάν το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της CPU είναι υψηλότερο από 17%, και, προφανώς, όλα τα τραπεζικά δάνεια είναι ακριβά.

Rozrakhunok IRR με χιλιάδες ταμειακές ροές

Ως πρόσθετη λειτουργία του VSD, είναι δυνατό να ληφθεί το IRR ενός επενδυτικού σχεδίου σε ίσα διαστήματα μεταξύ των ροών σεντ. Το αποτέλεσμα θα είναι ο υπολογισμός του επιτοκίου για την περίοδο του έτους, τρίμηνο, μήνα. Για παράδειγμα, αν πιστεύαμε ότι οι πληρωμές για την ενοικίαση ενός διαμερίσματος έρχονται στο τέλος κάθε μήνα (και όχι της μοίρας), τότε έπρεπε να δημιουργήσουμε ένα υπολογιστικό φύλλο Excel με 36 πληρωμές των 30.000 ρούβλια η καθεμία. Σε αυτήν την περίπτωση, η συνάρτηση IRR θα εμφανίσει την τιμή του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης για το έργο κάθε μήνα. Για το έργο μας, το IRR ήταν ίσο με 0,5% ανά μήνα. Αυτό επιβεβαιώνεται από το τρέχον επιτόκιο 6,17% (ασφαλιζόμενο ως (1+0,005) 12 -1), το οποίο είναι πολύ υψηλότερο από το 6,0%, που ασφαλιζόταν παλαιότερα.

Εάν θέλετε να πάρετε αυτό το αποτέλεσμα μόνοι σας, συμπληρώστε εύκολα τη μέση του «σοτέ» - βάλτε 0,03 εκεί, διαφορετικά θα λάβετε την έξοδο #NUMBER!, επειδή το Excel δεν μπορεί να εκτυπώσει 20 δείγματα για να επεκτείνει το IRR.

Επέκταση IRR σε ακανόνιστα διαστήματα μεταξύ των ροών σεντ

Το Excel καθιστά δυνατή την ανάπτυξη του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας ενός έργου εάν οι ταμειακές ροές στο έργο πραγματοποιούνται σε ακανόνιστα διαστήματα. Για να αναπτυχθεί το IRR ενός τέτοιου έργου, είναι απαραίτητο να χρησιμοποιηθεί η συνάρτηση NET INDOW ως όρισμα για να υποδειχθεί όχι μόνο ο μέσος όρος των ροών σεντ, αλλά ο μέσος όρος των ημερομηνιών του εισοδήματός τους. Συνεπής, ο Yakshcho Mi Transceptum Termin, πουλάει αμέσως ένα διαμέρισμα με την Ostannyo Orterae στο Kinets Fourth Rock (Za 12/31/17 στις 31/12/18), αλλά το ένα τρίτο του Rock Matimo επιτρέπει στο koshtiv, τότε το IRR είναι το πτώση 6% σε 4, 53% της σειράς. Αξίζει να θυμηθούμε ότι θα είναι δυνατό να αναπτυχθεί ο εσωτερικός κανόνας κερδοφορίας σε αυτήν την περίοδο μόνο χρησιμοποιώντας την πρόσθετη λειτουργία του PURE INSPIRATION, καθώς η συνάρτηση του IRR θα δώσει το ίδιο αποτέλεσμα, το οποίο είναι - 6%, τότε. Το VSD δεν αλλάζει από καιρό σε καιρό.

«Πού πάμε με την Pyatachkom, μεγάλο, μεγάλο μυστικό...»

Το χαμηλότερο επιτόκιο αναχρηματοδότησης, το οποίο είναι υψηλότερο από 17%, μειώνει τις δραστηριότητες των τραπεζών. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να γνωρίζουμε επενδυτικά έργα που θα αποδίδουν με τέτοια επιτόκια δανεισμού. Πώς να αναπτύξετε μια επιχείρηση από τέτοια μυαλά; Το εμπόριο ναρκωτικών θα είναι, φυσικά, κερδοφόρο και, σε αυτήν την περίπτωση, οι περισσότερες επιχειρήσεις μερικές φορές θα επιβιώσουν και στη χειρότερη θα χρεοκοπήσουν.

Και πώς μπορούν οι τράπεζες να κερδίσουν χρήματα, αφού απλά δεν μπορούν να πραγματοποιηθούν επενδυτικά σχέδια λόγω τόσο υψηλής κερδοφορίας; Και για να μας πληρώνουν όλο και περισσότερες εκατοντάδες δολάρια για καταθέσεις, οι τράπεζες είναι εδώ για να βγάλουν χρήματα για κάποιον.

Η Ρωσία θα μπορούσε να είχε απορροφήσει τη χαμηλότερη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου σε σχέση με τα κύρια νομίσματα, αλλά θα είχε καταλήξει με υψηλό επιτόκιο στην οικονομία - αλλά θα είχε πάει πολύ μακριά.

Το 2014, υποψιαζόμασταν επανειλημμένα ότι η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας είχε εμπλακεί σε στόχευση πληθωρισμού. Και λειτούργησε με καλές προθέσεις - με χαμηλότερο πληθωρισμό, είναι ευκολότερο να επιτευχθεί απόδοση της επένδυσης. Αποδείχθηκε ότι ήθελαν «όσο το καλύτερο δυνατό», αλλά αποδείχθηκε «όπως πριν». Για ακριβά νομίσματα, το συντομότερο δυνατό, η Ρωσία θα μπορούσε να αναπτύξει με επιτυχία την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας και η υποκατάσταση των εισαγωγών θα γινόταν πραγματικότητα. Όχι, δεν ψάχνουμε για εύκολους τρόπους, και το χειρότερο, δεν δίνουμε σημασία στην ηρεμία μας. Και είναι ζωηρό, όπως σε αυτό το αστείο:

«Πέρυσι σπάρθηκαν 100 στρέμματα σιτάρι. Όλοι τρώνε ένα χάμστερ... Σχεδιάζουμε να σπείρουμε 200 στρέμματα σιτάρι. Χαλάζι πνιγμός χάμστερ!

Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης- το κεντρικό κριτήριο στο οποίο εστιάζει ο επενδυτής, αποφασίζοντας εάν θα επενδύσει χρήματα σε ένα έργο ή όχι. Αυτός ο δείκτης εμφανίζεται σε όλα τα οικονομικά μοντέλα και τα επιχειρηματικά σχέδια και είναι η καρδιά αυτών των εγγράφων. Γιατί είναι υπεύθυνοι οι εμπνευστές του έργου και οι εκπρόσωποι της εταιρείας να ξέρουν πώς να εξοφλήσουν την ασφάλεια και να μην ελεούν τις πληρωμές.

Γιατί ο δείκτης των εσωτερικών κανόνων κερδοφορίας είναι βασικός δείκτης;

Προφανώς, κάθε επενδυτικό έργο συνοδεύεται από μια μάζα μαθηματικών υπολογισμών: ανάλυση δεδομένων από προηγούμενες περιόδους, στατιστικά στοιχεία, παρόμοια έργα, οικονομικά σχέδια, μοντέλα, προβλέψεις, σενάρια ανάπτυξης κ.λπ.

Είναι σημαντικό να αξιολογηθούν οι προοπτικές για το έργο όσο το δυνατόν ακριβέστερα, να εντοπιστούν οι απαραίτητοι πόροι για την υλοποίησή του και να προβλεφθούν οι κύριες πιθανές δυσκολίες, τέτοιες λεπτομερείς εξελίξεις μπορεί να οδηγήσουν σε έναν επιτυχημένο στόχο - τον εντοπισμό δεικτών της αποτελεσματικότητας του έργου.

Η έξοδος είναι 2: καθαρή προεξοφλημένη αξία (NPV – καθαρή παρούσα αξία) και εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR – εσωτερικός συντελεστής απόδοσης). Στην περίπτωση αυτή, ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (κερδοφορία) καθορίζεται συχνότερα μέσω της πρωτοτυπίας του.

Εκτός από τέτοια οικονομικά έγγραφα, τα μοντέλα συχνά καταλαμβάνουν εκατοντάδες σελίδες γραπτού κειμένου. Και οι επενδυτές, προφανώς, οι άνθρωποι ενδιαφέρονται ακόμη περισσότερο. Και στα επιχειρηματικά στοιχήματα κατάλαβαν ένα τεστ ανύψωσης: ένα άτομο (ο εμπνευστής του έργου) μπορεί να μεταφέρει χρήματα στο έργο μέσα σε μια ώρα, ενώ αυτός και ο επενδυτής βρίσκονται στον ανελκυστήρα (περίπου 30 δευτερόλεπτα).

Πώς μπορείτε να κερδίσετε χρήματα; Πρώτα απ 'όλα, μάθετε τι παίρνει ο επενδυτής ως προϊόν για να εκτιμήσει τα πιθανά έσοδα από το έργο και τα έσοδα για τον επενδυτή. Αυτή η μέθοδος δείχνει επίσης τον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης.

Λοιπόν, ποιος είναι ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης;

Τι να μιλήσουμε για το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης

Το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας είναι το ίδιο ποσοστό για το οποίο το καθαρό εισόδημα του έργου, ανερχόμενο στις σημερινές τιμές, είναι ίσο με 0. Με άλλα λόγια, για ένα τέτοιο επιτόκιο το προεξοφλημένο εισόδημα (σημείωσε μέχρι τις σημερινές τιμές) Για ένα επενδυτικό σχέδιο , καλύπτονται τα έξοδα των επενδυτών, και τίποτα άλλο Τόγκο. Το εισόδημά μου δεν αναπροσαρμόζεται.

Για έναν επενδυτή, αυτό σημαίνει ότι για τέτοια στοιχήματα εκατό δολάρια μπορούν να αποζημιωθούν πλήρως για την επένδυσή του, ώστε να μην ξοδέψουν για το έργο και διαφορετικά να μην κερδίσουν τίποτα. Μπορείτε επίσης να πείτε ότι υπάρχει ένα όριο στο κέρδος - ένας κλοιός, και μετά από κάποια αλλαγή το έργο γίνεται κέρδος.

Εκ πρώτης όψεως, το ελαφρώς ευρύτερο ποσοστό εσωτερικής κερδοφορίας δείχνει ότι έχει μεγάλη σημασία για τον επενδυτή στην πράξη, αφού επιτρέπει στον Σουηδό και, κυρίως, να απορρίψει εντελώς δηλώσεις για την ωριμότητα της επένδυσης για ένα συγκεκριμένο έργο.

Αυξήστε τον σεβασμό σας! Δείκτης εσωτερικού ποσοστού απόδοσης - η τιμή είναι έγκυρη. Αυτό σημαίνει ότι από μόνο του δεν υπάρχουν λίγα πράγματα για να μιλήσουμε. Για παράδειγμα, είναι σαφές ότι το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας για το έργο είναι 20%, τότε αυτά τα γεγονότα δεν αρκούν για να επαινέσει ο επενδυτής την απόφαση. Είναι επιτακτική ανάγκη να γνωρίζετε τα άλλα βήματα που εμπλέκονται.

Για να καταλάβετε πώς να επωφεληθείτε από αυτή την παράσταση, είναι απαραίτητο να τον ασφαλίσετε σωστά.

Πώς να αναπτύξετε τον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης

Το κύριο χαρακτηριστικό του υπολογισμού του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης είναι ότι στην πράξη, χρησιμοποιώντας οποιονδήποτε τύπο, υπολογίζονται χειροκίνητα. Οι ακόλουθες μέθοδοι έχουν επεκταθεί:

• γραφική μέθοδος?
• Θα σε βοηθήσω με το EXCEL.

Για να κατανοήσουμε καλύτερα γιατί συμβαίνει αυτό, μειώνουμε τον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης στη μαθηματική ουσία. Ας πούμε ότι έχουμε ένα επενδυτικό έργο που μεταφέρει την αρχική επένδυση. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, ο εσωτερικός συντελεστής κερδοφορίας είναι το ποσοστό για το οποίο τα έσοδα από το έργο (που δημιουργούνται) ισούνται με το αρχικό κόστος επένδυσης. Ωστόσο, δεν ξέρουμε ακριβώς πότε θα προκύψει τέτοια ζήλια: 1, 2, 3 ή 10 χρόνια ζωής για το έργο.

Μαθηματικά, μια τέτοια ζήλια μπορεί να αναπαρασταθεί με αυτόν τον τρόπο:

Z = D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

de: IZ - αρχική επένδυση στο έργο.

D 1, D 2 ... D n - προεξοφλημένο εισόδημα σε πένα από το έργο στην 1η, 2η και μελλοντική περίοδο.

St - το ποσοστό είναι εκατοντάδες.

Προφανώς, είναι δύσκολο να εξαχθεί η αξία του στοιχήματος από αυτόν τον τύπο. Ταυτόχρονα, εάν μεταφέρουμε το δεξί χέρι (με αρνητικό πρόσημο) σε αυτόν τον τύπο, τότε αφαιρούμε τον τύπο για την καθαρή προεξοφλημένη αξία του έργου (NPV - ο 2ος βασικός δείκτης για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας ενός επενδυτικού σχεδίου) :

NPV = -Z + D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + … + D n / (1 + St) n ,

de: NPV – καθαρή προεξοφλημένη αξία του έργου.

Μια αναφορά σχετικά με όσα πρέπει να γνωρίζετε για να διαχειριστείτε σωστά το NPV, div. στο statti.

Η πιο προηγμένη μέθοδος στο σχέδιο είναι η μέθοδος γραφικής επιλογής. Για το οποίο θα υπάρχει ένα γράφημα όπου στον άξονα Χ εμφανίζονται οι πιθανές τιμές του επιτοκίου και στον άξονα Υ οι τιμές NPV και το γράφημα δείχνει το ποσό του NPV σε σχέση με το επιτόκιο. Σε αυτό το σημείο, όπου σχεδιάζεται η καμπύλη γραμμή του γραφήματος και σέρνει ολόκληρο το Χ, υπάρχει μια απαραίτητη τιμή για το ποσοστό υψηλής εκατοντάδας, που είναι το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης για το έργο.

Ωστόσο, ο σημερινός δείκτης του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας εξαρτάται από τον τρόπο ανάπτυξης ενός χρηματοοικονομικού μοντέλου στο EXCEL, επομένως είναι σημαντικό για κάθε φορέα εκκίνησης να κατανοήσει πώς να εκτιμήσει τον δείκτη χωρίς τη βοήθεια γραφημάτων.

Για να αναπτύξετε το εσωτερικό πρότυπο κερδοφορίας στο EXCEL, υπάρχουν 2 τρόποι:

• από τις επιλεγμένες λειτουργίες.
• για τη βοήθεια του εργαλείου «Αναζήτηση απόφασης».

1. Ας μιλήσουμε για τις νέες λειτουργίες. Για να διασφαλίσετε το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας του έργου, πρέπει να δημιουργήσετε έναν πίνακα βασικών προγραμματισμένων δεικτών για το έργο, ο οποίος αποτελείται από πολλές στήλες. Είναι υποχρεωτική η εμφάνιση ψηφιακών αξιών όπως οι αρχικές επενδύσεις και τα άμεσα οικονομικά αποτελέσματα του έργου.

Σπουδαίος!Τα κύρια οικονομικά αποτελέσματα του έργου θα πρέπει να ληφθούν από τη μη προεξοφλημένη άποψη, ώστε να μην μειωθούν σε πραγματικές τιμές.

Για μεγαλύτερη ακρίβεια, είναι δυνατό να αποκρυπτογραφηθούν τα βασικά προγραμματισμένα έσοδα και έξοδα, συμπεριλαμβανομένου του οικονομικού αποτελέσματος του έργου.

Πισινό 1

Κίνδυνος ζωής για το έργο	Αρχικές επενδύσεις, τρίψιμο.	Προγραμματισμένα έσοδα για το έργο, τρίψτε.	Προγραμματισμένες δαπάνες για το έργο, τρίψτε.	Οικονομικά αποτελέσματα του έργου, τρίψιμο.
				-100 000

Μετά τη σύνταξη ενός τέτοιου πίνακα πριν από την επέκταση του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης, θα είναι αδύνατο να διατυπωθεί ο τύπος IRR.

Αυξήστε τον σεβασμό σας!Για την εταιρεία, η τιμή του τύπου IRR είναι να υποδεικνύει το εύρος των ποσών από τη στήλη με τα οικονομικά αποτελέσματα του έργου.

Ωστόσο, στην πράξη, τα επενδυτικά σχέδια δεν συνοδεύονται πάντα από τακτικά έξοδα χωρίς δεκάρα. Στο μέλλον υπάρχει ο κίνδυνος να κατηγορηθεί η ανάπτυξη: πάγωμα του έργου, επιβράδυνσή του για άλλους λόγους κ.λπ. Σε τέτοια μυαλά, χρησιμοποιείται μια διαφορετική φόρμουλα, η οποία στη ρωσική έκδοση του EXCEL χαρακτηρίζεται ως PURE INDOH. Η διαφορά από τον προηγούμενο τύπο είναι ότι, εκτός από τα οικονομικά αποτελέσματα του έργου, είναι απαραίτητο να αναγράφονται οι χρονικές περίοδοι (ημερομηνίες) κατά τις οποίες εγκρίνονται συγκεκριμένα οικονομικά αποτελέσματα.

2. Για τον υπολογισμό του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας για το πρόσθετο εργαλείο «Αναζήτηση λύσης», είναι απαραίτητο να προστεθεί μια στήλη με τις τιμές του βραχυπρόθεσμου προεξοφλημένου οικονομικού αποτελέσματος στον πίνακα των προγραμματισμένων αξιών του έργου. Στη συνέχεια, πρέπει να προσδιορίσετε στην επιχείρησή σας τι NPV θα υπολογιστεί εδώ και να γράψετε έναν τύπο για να μεταφέρετε τα χρήματα σε μια άλλη άδεια επιχείρηση, στην οποία θα καλύπτεται το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης.

Σπουδαίος!Στη σειρά "Εγκατάσταση επιχείρησης στόχου", πρέπει να στοχεύσετε την επιχείρηση με τον τύπο NPV. Στη συνέχεια, υποδείξτε ότι το πλαίσιο προορισμού είναι υπεύθυνο για την προσθήκη 0. Στο πεδίο "Αλλαγή τιμής του πλαισίου", πρέπει να μεταβείτε στο κενό πλαίσιο, το οποίο είναι σφάλμα του δείκτη που χρειαζόμαστε. Στη συνέχεια, πρέπει να επιλέξετε γρήγορα «Η απόφαση λαμβάνεται με αναζήτηση» και να υπολογίσετε την αξία του στοιχήματος για το οποίο το NPV αυξάνεται στο 0.

Αφού εντοπιστεί η εσωτερική κερδοφορία του έργου, το κύριο ερώτημα παραμένει: πώς πρέπει να ενοποιηθούν τα δεδομένα προκειμένου να αξιολογηθεί σωστά η κερδοφορία των εισροών;

Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης στην αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων

Η κερδοφορία οποιουδήποτε επενδυτικού σχεδίου μπορεί να προσδιοριστεί εξισώνοντας το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας του έργου με παρόμοιο δείκτη για άλλο έργο και τη βάση εξισορρόπησης.

Εφόσον ο επενδυτής βρίσκεται αντιμέτωπος με την επιλογή της επένδυσης χρημάτων σε ένα έργο, μπορεί να επιλέξει να εξοικονομήσει χρήματα με τον κίνδυνο να είναι μεγαλύτερος ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης.

Γιατί να δουλέψεις, αφού υπάρχει μόνο ένα έργο; Σε αυτή την περίπτωση, ο επενδυτής πρέπει να εξισώσει το εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας του έργου με οποιαδήποτε καθολική βάση, η οποία μπορεί να χρησιμεύσει ως κατευθυντήρια γραμμή για ανάλυση.

Στην πράξη, μια τέτοια βάση είναι η δέσμευση στο κεφάλαιο. Δεδομένου ότι η απόδοση κεφαλαίου είναι χαμηλότερη από τα εσωτερικά πρότυπα κερδοφορίας ενός επενδυτικού σχεδίου, ένα τέτοιο έργο θεωρείται πολλά υποσχόμενο. Εφόσον υπάρχει ανάγκη για κεφάλαιο, για παράδειγμα, χρήματα, τότε ο επενδυτής δεν έχει νόημα να επενδύσει πένες στο έργο.

Αντί για κέρδος κεφαλαίου, μπορείτε να αντικαταστήσετε την ισοτιμία εκατό δολαρίων για μια εναλλακτική επένδυση χωρίς κίνδυνο. Για παράδειγμα, από τραπεζική κατάθεση.

Πισινό 2

Μια εισφορά εκτός κατοικίας σε μια τράπεζα μπορεί να φέρει το 10% των καταθέσεων. Στην περίπτωση αυτή, ένα επενδυτικό έργο με εσωτερικό ποσοστό κερδοφορίας άνω του 10% θα είναι μια ελκυστική επενδυτική επιλογή για τον επενδυτή.

Μειώσεις και ελλείψεις των εσωτερικών κανόνων κερδοφορίας

Ανεξάρτητα από το γεγονός ότι η δομή των εσωτερικών κανόνων κερδοφορίας έχει σχεδιαστεί για να βοηθά τον επενδυτή να αξιολογήσει στο μέγιστο τις προοπτικές για επένδυση σε οποιοδήποτε άλλο έργο, εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένα σημεία που διαχωρίζουν την πρακτική στασιμότητα του δείκτη:

• Πρώτα απ 'όλα, όταν επιλέγετε από εναλλακτικά έργα, δεν αρκεί η εξίσωση του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης μεταξύ τους. Αυτός ο δείκτης σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε την κερδοφορία των αρχικών επενδύσεων και η οποία δεν απεικονίζει το εισόδημα της πραγματικής σας εκτίμησης. Ως αποτέλεσμα, τα έργα με το ίδιο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης μπορεί να έχουν διαφορετικό καθαρό προεξοφλητικό επιτόκιο. Και εδώ η επιλογή είναι να εργαστείτε για το όφελος αυτού του έργου, η καθαρή έκπτωση είναι η αξία οποιουδήποτε άλλου, έτσι ώστε να αποφέρει στον επενδυτή περισσότερα κέρδη σε πένες.
• Εναλλακτικά, ένα επενδυτικό σχέδιο μπορεί να έχει καθαρή προεξοφλημένη αξία μεγαλύτερη από 0 για όλα τα επιτόκια. Ένα τέτοιο έργο δεν μπορεί να αξιολογηθεί με βάση εσωτερικά πρότυπα κερδοφορίας, καθώς για το σκοπό αυτό είναι απλώς αδύνατο να πληρωθεί.
• Τρίτον, είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθούν με ακρίβεια οι μελλοντικές χρηματοοικονομικές ροές. Ειδικά το κόστος των μελλοντικών εξόδων (εισόδων).

Σύντομα θα προκύψουν κίνδυνοι οικονομικής, πολιτικής και άλλης φύσης που μπορεί να οδηγήσουν σε μη έγκαιρη πληρωμή των αντισυμβαλλομένων. Ως αποτέλεσμα, υπάρχει ένα οικονομικό μοντέλο για το έργο και, προφανώς, η αξία του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας. Επίσης, προβλέψτε τις μελλοντικές ανάγκες όσο το δυνατόν ακριβέστερα - εργασία νούμερο 1 την ώρα ανάπτυξης ενός οικονομικού μοντέλου.

Θήκες

Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης είναι ένας δείκτης που είναι ένας από τους πιο σημαντικούς για την αξιολόγηση των οικονομικών δυνατοτήτων ενός επενδυτικού σχεδίου. Αυτό είναι κάτι που πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές.

Οι εμπνευστές του έργου θα πρέπει να θυμούνται ότι η οθόνη μπορεί να επεκταθεί είτε χρησιμοποιώντας πρόσθετα γραφικά είτε μαθηματικά στο EXCEL (με 2 τρόπους: χρησιμοποιώντας πρόσθετες συναρτήσεις και "Αναζήτηση λύσης"). Επίσης, μην ξεχάσετε να εξισώσετε την αξία του έργου με βάση το διαθέσιμο κεφάλαιο.

Επιπλέον, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι ο δείκτης του εσωτερικού ποσοστού κερδοφορίας των προοπτικών του έργου δεν έχει καμία σχέση με το καθαρό προεξοφλημένο κέρδος, επομένως ο οργανισμός πρέπει να παρέχει στον επενδυτή ποσοστά και NPV.