Golovna Simptomat Rozrakhunok irr në prapanicë excel. Rozrakhunok IRR. Norma e brendshme e kthimit: vlera, formula dhe aplikimi. Për më shumë ndihmë me një kalkulator

Rozrakhunok irr në prapanicë excel. Rozrakhunok IRR. Norma e brendshme e kthimit: vlera, formula dhe aplikimi. Për më shumë ndihmë me një kalkulator

Norma e brendshme e kthimit të projektit (IRR) është një tregues që fluksi i skontuar i qindarkës neto (NPV) në projekt është zero. Kjo është e njëjta normë skontimi për të cilën NPV është e barabartë me zero (në të cilën do të bazohet formula e ndarjes IRR).

Kjo shfaqje ka të bëjë me atë se sa fitimprurës tregohet projekti për sa i përket afatit të rrjedhës së modelit të investimit (nëse modeli është projektuar për 7 vjet, pastaj për shtatë vjet, nëse për 10, atëherë për dhjetë vjet, që do të thotë se i njëjti projekt është tregohet se është i ndryshëm niveli i përfitimit për kushte të ndryshme të modelit).

Kjo shifër mund të krahasohet me normën e interesit bankar për projektin investues. Pra, meqenëse IRR për një projekt për 5 rubla është e barabartë me 30%, atëherë mund të konfirmoni që nëse investoni një shumë në projekt, atëherë për 5 gurë ju zbritni një shumë të barabartë me të ardhurat që do të kishit marrë duke depozituar atë shumë në bankë me interes 30%.

Nuancat e ndarjes së normës

Gjatë zhvillimit dhe analizimit të bastit, është e nevojshme të merren parasysh veçori të caktuara të zhvillimit, për shembull:

Siç u tha më herët, për të njëjtin projekt, dhe nëse norma zgjerohet gjatë disa orësh, norma ndryshon. Norma e përfitimit për një projekt për 5 vjet nuk është aspak e krahasueshme me normën e përfitimit për një projekt për 7 vjet.
norma e brendshme e kthimit nuk mund të financohet për një periudhë më të shkurtër se periudha e shlyerjes së projektit (pra, nëse periudha e thjeshtë e kthimit për një projekt është 7 herë, atëherë nuk mund të mbuloni IRR për 6 herë);
Nëse mbuloni normën e brendshme të përfitueshmërisë për një periudhë të gjatë (për shembull, 7 vjet), atëherë duhet të kuptoni se kjo normë tregon vetë qindra përfitime për 7 vjet, por biznesi vazhdon të funksionojë dhe të gjenerojë të ardhura (ose të gjenerojë fitime) dhe, padyshim, , siç u tha më herët, do të ketë ndryshime. Për të cilin vlera e përafërt e projektit është e siguruar në momentin e përfundimit të afatit të modelit për model, shuma e zbatimit të tij (nëse po shesim biznesin tonë) dhe IRR është tashmë e siguruar me shlyerjen e shitjes së tij.

Pse nevojitet norma e brendshme e kthimit?

Ky tregues kërkon një përfitim të konsiderueshëm të projekteve të investimit dhe tregon se çfarë përfitimi do të ofrojë projekti kundrejt opsioneve të tjera të investimit duke përdorur një term të ngjashëm. Për një investitor, ky tregues ju lejon të kompensoni përfitueshmërinë si një numër projektesh investimi dhe metoda alternative investimi.

Megjithatë, dua të theksoj se nuk është e mundur të analizohet norma e brendshme e përfitueshmërisë krahas treguesve të tjerë të efikasitetit të projektit, siç është NPV.

Formula për normat e rozrunku

Për të zhvilluar treguesin e normave të brendshme të rritjes së vicoris

Rozrakhunok në Excel

Për të zbuluar se si përpunohet treguesi në Excel, futni të dhënat e daljes. Për shembull, kostoja dhe shpenzimi i fondeve për projektin duket si një urdhër i vazhdueshëm (mijë rubla):

Statta nadhojen/vitrati	1 rik	2 rik	3 rik	4 rik	5 rik
Investimet	1 000
Të ardhurat nga aktivitetet operative	2 000	2 200	2 400	2 600	2 800
Shpenzimet nga aktivitetet operative	1 800	1 950	2 100	2 250	2 400
Rrjedha neto e qindarkës për periudhën	- 800	250	300	350	400

Për të zgjeruar shkallën e brendshme të kthimit në Excel, përdorni funksionin IRR (varg). Si diapazon, zgjidhet dinamika e rrjedhës neto të qindarkës. Përfaqësimet e Rozrahunok IRR janë më të ulëta për të voglin:

Në fakt, norma e përfitimit të brendshëm për këtë aplikacion është ende 21%.

Të tjerët, aplikoni rozhrakunka

Ju mund të mësoni se si të përcaktoni politikën e sigurimit IRR për një plan biznesi specifik duke ndjekur udhëzimet ose për një formular kërkimi shtesë.

Në analizën financiare të rentabilitetit të investimeve, norma e brendshme e kthimit është veçanërisht e rëndësishme. Rekomandohet që të gjitha organizatat të kryejnë teste kontrolli përpara se të zgjedhin një projekt investimi.

Procesi i llogaritjes dhe analizës është i disponueshëm në këtë artikull.

Viznachennya

Norma e brendshme e përfitueshmërisë (IRR) është një normë fikse që do të sigurojë disponueshmërinë e tepricave në depozita, ngjashmërinë e të ardhurave nga investimet dhe shpenzimet e këtij projekti. Përndryshe, duket se dallimi në mes të valës dhe valës së qindarkave, në mënyrë që vlera neto (NPV), të jetë e barabartë me zero, është e një rëndësie margjinale.

Është më mirë ta zhvilloni këtë ekran duke përdorur programe speciale shtesë, si Excel. Ju gjithashtu mund të përdorni një kalkulator financiar.

Pa zbatimin e metodave të automatizuara të llogaritjes, qindra e qindra vlera do të përfundojnë në rrugën e humbjeve të parëndësishme. Në këtë rast, shuma e fitimit neto të induktuar përcaktohet me norma të ndryshme skontimi. Kjo metodë quhet me metodën e përsëritjes.

Për shembull, NPV në një normë prej 15% është më e madhe se zero dhe negative në 5. Është e mundur të bëhet një zëvendësim në mënyrë që IRR të jetë në rangun e normave nga 5 në 15%. Më poshtë, numri rritet në mënyrë të qëndrueshme dhe llogaritja përsëritet derisa NPV të arrijë zero.

Diçka nga e cila duhet të heqësh qafe?

Pozicioni ekonomik i treguesit është se ai karakterizon pikat e mëposhtme:

Shija e investimit të mundshëm. Kur një biznes zgjedh se cilin projekt do të bëjë investime, ai udhëhiqet nga madhësia e treguesit të tij. Sa më i madh të jetë GNI, aq më i madh është përfitimi i investimit.
Norma optimale e kredisë. VND është çmimi maksimal për të cilin investimi është konfiskuar. Ndërsa kompania planifikon të tërheqë kredinë për këtë çmim investimi, pas rritjes së normës së tregut. Nëse shuma e parave për kredinë është më e lartë, aq më e ulët është vlera, atëherë projekti do të sjellë fitime.

Gjatë përzgjedhjes së treguesve për vlerësimin e investimeve të ardhshme, është e nevojshme të përfitoni nga avantazhet dhe disavantazhet e kësaj metode.

Derisa të mbeten aspektet pozitive të stagnimit të GNI:

Barazimi i investimeve të mundshme ndërmjet tyre për të siguruar efektivitetin e investimit në kapital. Si biznes, zgjidhni investimin që ka normën më të lartë të interesit me të njëjtën normë.
Përafrimi i projekteve me horizonte të ndryshme investimi, në varësi të periudhës kohore gjatë së cilës bëhet investimi. Në këtë rast, kur përcaktohet GNI e investimeve të ndryshme të mundshme, përcaktohet ai që gjeneron të ardhurat më të mëdha në terma afatgjatë.

Sillni te mangësitë kryesore dhe faktorët negativë:

Lehtësia e parashikimit të pagesës. Për zgjerim shtesë, kjo shumë nuk mund të transferohet, në varësi të shumës së depozitës së detyruar. Madhësia e fitimit ndikohet nga faktorë të ndryshëm, rreziqe, situata në nivel mikro dhe makroekonomik, të cilët nuk përfshihen në përllogaritje.
Është e pamundur të llogaritet vlera absolute e parave të shpenzuara për qindarka. IRR është një tregues përfundimtar, ai specifikon vetëm ato qindra në të cilat depozita ende nuk është e mundur.
Riinvestimi nuk është i siguruar. Këto depozita transferohen në magazinë për qindra mijëra artikuj. Më pas fillon procesi i rritjes së sasisë së investimit dhe të ardhurave prej tij. Struktura VNI nuk përcjell një potencial të tillë, kështu që treguesi nuk pasqyron përfitimin real të këtyre shpenzimeve.

Formula dhe prapanicë

Për të përcaktuar metodën e llogaritjes së GNI, përdoret formula e mëposhtme:

NPV – madhësia NPV;
IC – shuma e investimit;
CFt – fluks qindarkesh gjatë një periudhe kohore-orëshe;
IRR - norma e brendshme e përfitimit.

Si mjek, mund të shihni që pacienti mbulohet nga formula e mëposhtme:

De r – norma mujore.

Për të kuptuar më mirë se si të ekzaminoni të ardhurat e brendshme, hidhini një sy prapanicës. Lëreni projektin të marrë një investim prej 1 milion rubla. Sipas parashikimit të mëparshëm, fati i parë i të ardhurave bëhet 100 mijë. crb, për një tjetër - 150 mijë. crb., në të tretën - 200 mijë. crb., në të katërtin - 270 mijë. crb.

Zhvillimi i ekranit pa përdorimin e programeve speciale duhet të kryhet në mënyrë përsëritëse. Pse duhet të nënshkruani një urdhër të ulët:

Vëmë re se norma më e lartë e tregut për kredinë e marrë për depozitë është 23%.

Nëse organizata eliminon detyrimin për të paguar pozicionet me një normë më të madhe se shuma e përcaktuar, atëherë projekti do të jetë i mbushur me njerëz. Bizneset duhet të njohin mendjet më të mira.

Rozrakhunok në Excel

Struktura e ekranit është më e lehtë për t'u krijuar duke përdorur mjete të automatizuara dhe të automatizuara, për shembull, Excel. Ky program ka formula të integruara financiare që ju lejojnë të bëni pagesa shpejt.

Për shpërndarjen e madhësisë є Funksioni VSD. Sidoqoftë, kjo formulë funksionon saktë vetëm për shkak të pranisë në tabelë të të paktën një vlere pozitive dhe një negative.

Formula për qendrën e qeskës duket si kjo: =VSD(E3:E12).

Procedurën për prishjen e këtij programi mund ta shikoni në videon e mëposhtme:

Analiza e rezultatit

Treguesi është duke u zhvilluar për të analizuar efektivitetin e investimeve të mundshme. Për të vlerësuar vlerën e qindarkave të investimit, GNI do të jetë e barabartë me nivelin e mëparshëm të përfitimit. Shpesh, në këtë rast, vlera e kapitalit të vet (SBK) është e një rëndësie qendrore.

Treguesi SBK karakterizon shumën minimale të të ardhurave të ndërmarrjes që mund të sigurojë që themeluesit të paguajnë fondet e shpenzuara për depozitat e kapitalit. Shumica e vendimeve për investime merren nga këto numra.

Gjithashtu, norma e lartë e njëqind për kreditë shpesh merret si një tregues i përfitimit. Kjo metodë ju lejon të përcaktoni nëse projekti juaj mund të fitojë efektivisht kosto pozicionale.

Vlera e investimeve në ndërmarrje përcaktohet në bazë të raportit të IRR dhe treguesit të përfitimit (P):

VSD = P. Kjo do të thotë që investimi është brenda nivelit maksimal të pranueshëm. Për të siguruar efektivitetin e depozitave tuaja, ju lutemi rishikoni së pari depozitat tuaja, shpejtoni rrjedhat dhe kushtet. Gjithashtu gjatë analizës së investimeve bëhet analiza e rregullt e tyre.
VSD>P. Kjo është në përputhje me faktin se investimi do të mbulojë sigurinë tuaj. Ky investim mund të kryhet sa më shpejt që të jetë e mundur, si rezultat i analizave të mëtejshme financiare.
VSD<П . Kjo do të thotë se analiza e projektit ka më pak rentabilitet, më pak shpenzime për kapital, kredi etj. Organizatat rekomandohen të mbështeten në depozita, përndryshe nuk do të gjenerojnë të ardhura.
VSD1<ВСД2 . Kjo marrëdhënie tregon se njëra nga depozitat e transferuara është më fitimprurëse se tjetra.

Funksioni IRR rrotullon normën e brendshme të kthimit të flukseve të ulëta monetare të përfaqësuara nga vlerat e tyre numerike.

Përshkrimi i funksionit VSD

Kthen normën e brendshme të kthimit për flukset e ulëta monetare, të përfaqësuara nga vlerat e tyre numerike. Në këmbim të anonimitetit, shumat e qindarkës ndërmjet këtyre flukseve mund të luhaten. Shëndeti mendor i detyrueshëm i proteinave është rregullsia e punës (për shembull, sa më shpejt të jetë e mundur). Norma e brendshme e rentabilitetit është norma totale që pranohet për investim, e cila përbëhet nga pagesat (vlerat negative) dhe të ardhurat (vlerat pozitive), të cilat ndodhin në paradhënie një nga një dhe, megjithatë, për periudhën trivaliste.

Sintaksë

=VSD (që do të thotë; [shtypje])

Argumenti

rëndësinë

Një argument gjuhësor. Masiv ose dërguar kompanive për të krijuar numra për të cilët është e nevojshme të ruhet norma e brendshme e kthimit.

Kuptimi i hakmarrjes fajtore ka një kuptim pozitiv dhe një negativ.
Funksioni VSD duhet të përdorë një urdhër vlere për të interpretuar rendin e pagesave në qindarkë. Ju lutemi sigurohuni që kërkesat e pagesës dhe pagesës janë futur në rendin e kërkuar.
Nëse argumenti është masiv ose i dërguar, me tekst, kuptime logjike ose rreshta boshe, kuptime të tilla shpërfillen.

Një argument jogjuhësor. Vlera është, me sa duket, afër rezultatit të VSD.

Microsoft Excel përdor metodën e përsëritjes për të llogaritur VSD. Funksioni VSD llogarit llogaritjet ciklike, duke filluar nga vlera e argumentit "suspenduar", derisa të merret rezultati me një saktësi prej 0,00001%. Meqenëse funksioni VSD nuk mund ta anulojë rezultatin pas 20 provash, vlera e rrotullimit #NUMBER! rrotullohet.
Në shumicën e rasteve, për llogaritjen e funksionit shtesë VSD, nuk ka nevojë të specifikoni argumentin "mosveprim". Nëse kjo hiqet, transferohet vlera 0.1 (10%).
Funksioni VSD rrotullon vlerën e #NUMBER! Por rezultati nuk është i qartë, provoni të përsërisni llogaritjen e vlerave të tjera për argumentin "mosveprim".

Respekt

Funksioni i VSD është i lidhur ngushtë me funksionin. Shkalla e kthimit, e cila llogaritet nga funksioni VSD, shoqërohet me një normë neto të rrjedhës zero. Marrëdhënia midis funksioneve NPV dhe IRR tregohet në formulën e mëposhtme:

NPV(VSD(A2:A7),A2:A7)

deri në 1.79E-09 (Në funksion të saktësisë së dizajnit të funksionit VSD, vlera është vendosur në zero).

Aplikojeni atë

Problemi i prapanicës 1

Zavdannya "Bli orenduvati"
Ju e konsideroni blerjen ose marrjen me qira, të themi, të favorshme, pasi ju sjell të ardhura (për shembull, një kompani transporti). Mund të blini një vantazhivka për 2.5 milion rubla (shifrat e marra nga tabela), qiraja do t'ju kushtojë 600 mijë rubla/rik. Ju e dini që termi për koristinë e avantazhit është pesë shkëmbinj, pas të cilëve ka një tepricë prej, le të themi, 400 mijë. Pas marrjes me qira, prona i humbet qiradhënësit. Është e pranueshme që pagesa të bëhet paraprakisht për një periudhë kohore. Ju nuk keni shumë para për të blerë, por keni ende mundësinë për të marrë financim me normë interesi 18%. Çfarë është më mirë?

IRR është Norma e Brendshme e Kthimit, e cila përkthehet nga gjuha ruse si "normë e brendshme e përfitimit". Ky është emri i njërës prej dy metodave kryesore për vlerësimin e projekteve investuese. Në internet kishte shumë artikuj me një përmbledhje të shkurtër të atyre që janë asistentë në analizën financiare. Minusi i tyre më i madh është se ato përmbajnë shumë matematikë dhe pak shpjegim.

Ky artikull ofron jo vetëm formulën dhe vlerën e IRR, por edhe zbatimin e ndarjes së këtij treguesi dhe interpretimin e rezultateve.

IRR - çfarë është ajo? Formula IRR.

IRR dhe norma e brendshme e kthimit është norma e kthimit, nëse vërtetohet se të gjitha flukset e qindarkës së projektit investues (NPV) janë të barabarta me zero. Kjo do të thotë që për tarifa të tilla, investitori mund të rikuperojë investimin e tij fillestar, por jo më shumë. Ata që përdorin treguesin IRR për të vlerësuar projektet e investimeve diskutohen pak më tej në këtë artikull. Para së gjithash, ju duhet të mësoni të kuptoni vlerën e normës së rentabilitetit të brendshëm IRR, ajo që quhet edhe norma e brendshme e përfitueshmërisë.

Matematika pas llogaritjes IRR është e thjeshtë. Mënyra më e mirë për t'i parë ato është në të pasmet elementare. Për zhvillimin e ekranit në një nga artikujt më të mëdhenj të mëparshëm në këtë faqe, kishte projekte vikoristan A dhe B me të njëjtën sasi investimi parësor (10,000) dhe me shuma të ndryshme fluksesh monetare në fillimin e 4 viteve. Do të jetë e dobishme t'i kapni shpejt këto të pasme për formulën e implantimit dhe rozhunkën e shfaqjes IRR.

Është vërtetuar (deri më sot) se tërësia e të gjitha flukseve të qindarkës për disa projekte llogaritet duke përdorur formulën:

de NPV – fluksi neto i parasë, CF – flukse monetare, R – norma %, rendimenti i kapitalit, 0,1,2,3,4 – numri i periudhave në një orë në momentin aktual.

Nëse barazojmë NPV me zero dhe zëvendësojmë CF me flukse qindarke të ngjashme me projektin e lëkurës, atëherë të barabartët do të humbasin një ndryshim të R. Basti është qindra, ashtu siç do të jenë vendimet e këtij barazimi, atëherë. kur shuma e të gjitha kontributeve shtesë është e barabartë me zero, ajo do të quhet IRR ose norma e brendshme e kthimit.

Për Projektin A, unë mund të shoh xhelozinë:

Për projektin B, mund të shkruani një formulë të ngjashme për ndarjen IRR, por rrjedhat e qindarkës do të jenë të ndryshme:

Për ta bërë atë edhe më të qartë, mund të shtoni flukse qindarke nga projekti në shkallën e orës dhe të zbuloni zbritjen automatikisht. Le të themi, për projektin A, struktura e normës së brendshme të kthimit mund të paraqitet në këtë mënyrë:

Në thelb, për çdo projekt investimi, formula për ndarjen e IRR duket si kjo:

ku CF t - peni derdhet në projekt në kohën t, n - Numri i periudhave në orë, IRR - norma e brendshme e kthimit. Ju lutemi vini re se kuptimi i IRR në kurriz të NPV mund të ketë më pak ndikim në projektin e investimit. nëse një nga rrjedhat e qindarkës (përkatësisht i pari) është negativ. Ky fluks negativ i qindarkës do të jetë një investim. Në rastin tjetër, ne kurrë nuk e refuzojmë NPV, e cila është e barabartë me zero.

Zhvillimi i normave të brendshme të përfitimit duke përdorur programe shtesë Excel - aplikacione

Është e pamundur të zbulohen manualisht vlerat IRR për projektet A dhe B duke përdorur një kalkulator bazë, sepse në këtë rast del niveli i fazës së 4-të (në këtë rast shumëzuesi i IRR 4 është shkalla e fazës së katërt ). Problemi i plotësimit të një niveli të tillë të nivelit të nëntë mund të zgjidhet ose duke përdorur një kalkulator shtesë financiar, ose, më thjesht, mund ta përdorni shpejt funksionin në Excel. Ky funksion ndodhet në seksionin Formulat -> Financiare dhe quhet IRR (norma e brendshme e kthimit).

Për projektin A, vlera IRR, siç shihet, është pak më e ulët, duke u bërë 14.48%.

Për të shpejtuar funksionin VSD, në rreshtin "vlera" duhet të vendosni një mesazh në tabelat e tabelës nga shumat e flukseve të qindarkës. Pjesa e mesme e "vaktit të zier" mund të mos harrohet, por ky argument nuk është bindës. Vlera që shfaqet është 0.144888443 - atëherë kjo do të jetë vlera IRR. norma e brendshme e kthimit për projektin. Për ta përkthyer këtë vlerë në qindra, fitimi është 14,48% i saktë në dy shifra pas komës.

Për projektin B, vlera IRR e bazuar në Excel është 11.79%.

Unë do të jap një shpjegim të rëndësishëm të këtij funksioni në seksionin "përditësim" me shtesat e mia:

Vlerat janë përgjegjëse për marrjen e një vlere pozitive dhe një negative. Përndryshe, funksioni VSD rrotullon vlerat e #NUM! Është e vërtetë që duke qenë se nuk ka fluks negativ të qindarkës, NPV nuk mund të jetë zero, dhe në këtë rast IRR nuk ekziston.
Për të zhvilluar funksionin e VSD-së, është e rëndësishme të mbani artikujt në rregull. Prandaj, nëse flukset e fondeve ndryshojnë në madhësi në periudha të ndryshme, të cilat lindin dhe ndodhin, atëherë ato duhet të futen në tabelë pikërisht para orës së ditëlindjes së tyre.
Microsoft Excel përdor metodën e përsëritjes për të llogaritur VSD. Funksioni VSD përdoret për të llogaritur llogaritjet ciklike duke filluar nga vlera e argumentit "suspenduar" derisa të merret rezultati me një saktësi prej 0,00001%. Në shumicën e rasteve, për llogaritjen e funksionit shtesë VSD, nuk ka nevojë të specifikoni argumentin "mosveprim". Nëse kjo hiqet, transferohet vlera 0.1 (10%).

Më pas, funksioni IRR i programit Excel do të kërkojë vlerat IRR me përzgjedhje, duke paraqitur në mënyrë sekuenciale formulën për vlerat e ndryshme të normës së interesit, duke filluar me vlerën në "lëvizje" ose 10%. Meqenëse funksioni VSD nuk mund të anulojë rezultatin pas 20 provash, shfaqet vlera e korrigjimit #NUMBER! Prandaj, në disa raste, për shembull, nëse vlerësoni IRR për mijëra flukse për disa mijëra rubla, është më mirë të vendosni në kutinë e "ndihmave" shumën e normës së interesit të mijëtë që keni llogaritur. Përndryshe, Excel mund të mos funksionojë siç duhet pas 20 provash.

Metoda grafike për zbërthimin e IRR

Për kompjuterët personalë, përdorni metodën grafike për llogaritjen e IRR. Më poshtë është një grafik i ndryshimeve në NPV për projektet A dhe B në varësi të normës së interesit. Për grafikët ditorë, është e nevojshme të llogaritni vlerat NPV duke zëvendësuar diferencën në normën e skontimit në formulën NPV. mund të lexohet në një nga artikujt e mi të mëparshëm.

Grafiku më i vogël blu është projekti A, grafiku i kuq është projekti B. Retina e grafikëve nga të gjitha X (në të cilën pikë NPV e projektit është e barabartë me zero) do të japë vlerat IRR për këto projekte. Nuk ka rëndësi që metoda grafike jep një vlerë IRR të ngjashme me vlerat e normës së brendshme të përfitimit të gjetur në Excel për projektet A - 14.5% dhe B - 11.8%.

Si të përdoret treguesi IRR për të vlerësuar projektet e investimeve?

Çdo projekt investimi përcjell praninë e investimeve fillestare (fluksin e kapitalit), i cili do të çojë në disponueshmërinë e kapitalit në të ardhmen (në një situatë ideale). Çfarë tregon norma e brendshme e përfitimit të një projekti investimi? Fitimi tregon normën e interesit të kredisë kur tërheqim tepricën nga investimi ynë, atëherë. Si rezultat i të gjitha hyrjeve dhe daljeve në qindarkë, shuma do të ketë zero - pa fitim, pa tepricë. Në këtë rast, investimi ynë në projekt do të shpërblehet me fitimet e ardhshme kapitale nga projekti, përndryshe nuk do të fitojmë asgjë.

Rregulla për vlerësimin e projekteve investuese:

Nëse vlera IRR e projektit është më e madhe se kostoja e kapitalit për kompaninë (atëherë WACC), atëherë projekti duhet të pranohet.

Me fjalë të tjera, meqenëse norma e kredisë është më e vogël se norma e investimit (norma e brendshme e përfitimit të projektit), atëherë paratë e depozitave do të sjellin fitim shtesë. Sepse një projekt i tillë investimi do të fitojë një sasi më të madhe të ardhurash, por më pak kapital, i cili është i nevojshëm për një investim fillestar.

Për shembull, nëse merrni një kredi nga një bankë me 14% të të ardhurave për të investuar në një projekt biznesi që do t'ju sjellë 20% të të ardhurave, atëherë do të fitoni para në atë projekt. Nëse alokimet tuaja rezultojnë të pasakta dhe norma e përfitimit të brendshëm për projektin tuaj është më pak se 14%, atëherë do t'ju duhet të paguani më shumë para në bankë sesa zbritni nga projekti. Atëherë ju i njihni rrahjet.

Është e lehtë të thyesh vetë bankën. Ai merr para nga popullsia, të themi, me 10% të normës së tregut (norma e depozitave), dhe merr kredi me 20% të normës së tregut (shifra e marrë nga tabela). Norma më e ulët për depozitat e pranuara nga banka do të jetë më e ulët, sa më e ulët për kreditë e pranuara nga banka, banka jeton në këtë treg.

Pasi kemi zgjeruar treguesin IRR, mësojmë për nivelin e sipërm të pranueshëm të kapitalit të vet që i transferohet investitorit. Nëse kontributi i kapitalit (për të cilin kompania mund të marrë burime financiare) paguhet për kthimin e brendshëm të projektit (IRR), atëherë projekti njihet si tepricë. Meqenëse kostoja e kapitalit për kompaninë është më e ulët për IRR-në e projektit, kompania në një farë kuptimi vepron si një bankë - ajo jeton në ndryshimin midis normave të larta të huadhënies bankare dhe përfitimit të investimit.

Për ta bërë edhe më të qartë logjikën e zhvillimit të IRR-së, unë do të nxjerr në pah një sërë shembujsh nga jeta me të cilat një person mesatar mund (dhe i bën) pengohet.

Ekspozita 1 - kontribut me afat në Oschadbank

Le të themi se padyshim keni 6,000,000 rubla. Tani për tani mund të bëni një depozitë me afat në Oschadbank, të themi, për tre vjet. Shuma është e madhe dhe nevojitet banka më e besueshme në Rusi. Oschadbank aktualisht ofron një normë për depozitat mbi 2 milion rubla për tre periudha në masën 9.0% të tregut pa kapitalizim dhe 10.29% të tregut me kapitalizim. Çfarë tjetër mund të lexoni në email?

Si rezultat, ne mund të heqim qindra sasi në rast të kancerit të lëkurës, pa bërë depozita pa kapitalizimin e qindrave, dhe norma bëhet 9% e atyre të lumit. Për shembull, sipas rrezikut të lëkurës, mund të tërhiqni një shumë të barabartë me 6,000,000 * 0,09 = 540,000 rubla. Në fund të raundit të tretë, depozita mund të mbyllet duke tërhequr qindra për raundin e tretë dhe shumën kryesore prej 6 milion rubla.

Një depozitë në një bankë është e njëjtë me një projekt investimi, nga i cili fillimisht bëhet investimi fillestar (fluks negativ qindarkë), dhe më pas mblidhen flukse qindarke nga projekti ynë. Një depozitë bankare është një instrument financiar dhe metoda më e thjeshtë e investimit në dispozicion të një personi mesatar. Nëse është një projekt investimi, atëherë mund të llogaritet norma e brendshme e kthimit. Chantly, e cila tashmë e ka marrë me mend pse është kaq e dashur.

Norma e brendshme e kthimit (IRR e investimit) për një depozitë bankare është e njëjtë me normën e njëqindtë për këtë depozitë. 9%. Meqenëse 6,000,000 rubla ju janë dhënë në recesion pasi keni paguar taksat, kjo do të thotë që pronësia juaj e kapitalit është aq e ulët sa zero. Prandaj, një projekt i tillë investimi do të jetë fitimprurës me çdo normë depozite. Nëse merrni një kredi për 6 milionë në një bankë dhe i depozitoni ato qindarka në një depozitë në një bankë tjetër, nuk do të merrni asnjë fitim: norma e kredisë tani do të jetë dukshëm më e lartë se norma e investimit. Ky është parimi i sistemit bankar.

Shembulli 2 - blerja e një apartamenti me idenë për të fituar para duke e dhënë me qira

Ju mund të blini para të vërteta në një mënyrë tjetër, dhe të blini një apartament në Moskë, ta jepni me qira për tre vjet dhe në fund ta shisni këtë apartament në ditën e tretë për të kthyer kapitalin tuaj fiks. Flukset e qindarkës nga një projekt i tillë do të jenë madje të ngjashme me flukset e parave nga një depozitë me afat në një bankë: pranohet që qiraja, për hir të thjeshtësisë së shpërndarjes, të paguhet nga qiramarrësi i banesës menjëherë për rasti i një kanceri të lëkurës, dhe prona e banesës në rubla do të humbasë në tre vjet në të njëjtën mënyrë si menjëherë. Unë do ta fal plotësisht situatën, ju mund t'i zgjidhni vetë zhvillimet komplekse.

E gjeta apartamentin e parë që kërkoja në internet për 6 milionë rubla në pjesën veriperëndimore të Moskës. Marrja me qira e një apartamenti të tillë me një dhomë kushton 30,000 rubla në muaj. Për hir të thjeshtësisë, taksat mbi trashëgiminë e këtyre tokave nuk mbulohen nga sigurimet.

Epo, qiraja për magazinë është 30,000 * 12 = 360,000 rubla. Në fillim, flukset qindarke nga të dy projektet - kontributet nga Oschadbank dhe ndërtimi i një apartamenti me 1 dhomë me qira në periferi të Moskës - tregohen në tabelën më poshtë:

Pa llogaritur IRR, është e qartë se një depozitë bankare është një opsion më fitimprurës. Është e lehtë për ta arritur këtë nëse zhvilloni normën e brendshme të përfitimit për një projekt tjetër - do të jetë më e ulët se IRR për depozitën. Kur ndërtoni një apartament me një dhomë në Moskë për tre vjet në muaj, shitja në fund të periudhës së tretë të aksioneve të investimit IRR është 6.0% e çmimeve të tregut.

Meqenëse keni një mungesë prej 6 milion rubla, atëherë huazimi i qindarkave për të marrë me qira një apartament është i paarsyeshëm, pasi norma e huadhënies është qartësisht më e ulët se 6.0% e përfitimit të brendshëm të këtij projekti. Për më tepër, IRR nuk varet nga numri i rreziqeve të dhënies me qira të një apartamenti - norma e brendshme e përfitimit do të humbasë të njëjtën vlerë si në vend të tre rreziqeve të dhënies me qira 10 ose 15 herë.

Nëse rritja e çmimit të apartamenteve rritet si rezultat i inflacionit, IRR-ja e këtij projekti do të jetë më e madhe. Për shembull, në lumin e parë (2015) çmimi i apartamentit në Karbovantseva u rrit me 10%, në një tjetër (2016) me 9%. , dhe në të tretën (2017) me 8%, atëherë para përfundimit të ditës së tretë mund të shitet për 6,000,000 * 1,10 * 1,09 * 1,08 = 7,769,520 rubla. Një rritje e tillë e fluksit të qindarkës në fazën e tretë të projektit do të japë një IRR prej 14.53%. Prandaj, nëse do të mund të transferonim çmimet e ardhshme të Karbovantsev për apartamente me saktësi të madhe, atëherë projekti ynë do të bëhej më realist. Megjithatë, është e njëjta gjë në situatën aktuale, nëse norma e rifinancimit të CPU-së është më e lartë se 17%, dhe, padyshim, të gjitha kreditë bankare janë të shtrenjta.

Rozrakhunok IRR me mijëra flukse monetare

Si një funksion shtesë i VSD-së, është e mundur të merret IRR e një projekti investimi në intervale të barabarta midis flukseve të qindarkës. Rezultati do të jetë llogaritja e normës së interesit për periudhën e vitit, tremujorit, muajit. Për shembull, nëse besojmë se pagesat për marrjen me qira të një apartamenti vijnë në fund të çdo muaji (dhe jo fati), atëherë na duhej të krijonim një tabelë Excel me 36 pagesa prej 30,000 rubla secila. Në këtë rast, funksioni IRR do të tregojë vlerën e normës së brendshme të kthimit për projektin në muaj. Për projektin tonë, IRR ishte e barabartë me 0.5% në muaj. Kjo konfirmohet nga norma aktuale e interesit prej 6.17% (e sigurueshme si (1+0.005) 12 -1), e cila është shumë më e lartë se 6.0%, e cila ishte e siguruar më parë.

Nëse dëshironi ta hiqni vetë këtë rezultat, për të mbushur me lehtësi mesin e "sauté" - vendosni 0.03 atje, përndryshe do të merrni daljen #NUMBER!, sepse Excel nuk mund të printojë 20 mostra për të zgjeruar IRR. .

Zgjerimi IRR në intervale të parregullta midis rrjedhave të qindarkës

Excel bën të mundur zhvillimin e shkallës së brendshme të përfitimit të një projekti nëse flukset e parave në projekt ndodhin në intervale të parregullta. Për të zhvilluar IRR të një projekti të tillë, është e nevojshme të përdoret funksioni NET INDOW si një argument për të treguar jo vetëm mesataren e flukseve të qindarkës, por mesataren e datave të të ardhurave të tyre. Për shembull, nëse transferojmë afatin e shitjes së një apartamenti menjëherë me qiranë e mbetur në fund të periudhës së katërt (nga 31.12.17 në 31.12.18), dhe për shembull, në fund të periudhës së tretë. periudhës ne nuk presim të gjejmë koston, atëherë IRR do të bjerë nga 6% në 4.53% të aktuale. Vlen të kujtohet se do të jetë e mundur të zhvillohet norma e brendshme e përfitimit në këtë periudhë vetëm duke përdorur funksionin shtesë të INSPIRIMIT TË PASTËR, pasi funksioni i IRR do të japë të njëjtin rezultat, i cili është - 6%, atëherë. VSD nuk ndryshon herë pas here.

"Ku po shkojmë me Pyatachkom, sekret i madh, i madh..."

Norma më e ulët e rifinancimit, e cila është më e lartë se 17%, po ul biznesin e bankave. Prandaj, është e rëndësishme të njihen projektet e investimeve që do të paguajnë me norma të tilla kreditimi. Si të zhvilloni një biznes nga mendje të tilla? Tregtia e drogës, natyrisht, do të jetë fitimprurëse dhe, në këtë rast, shumica e bizneseve ndonjëherë do të mbijetojnë dhe në rastin më të keq do të falimentojnë.

Dhe si mund të fitojnë para bankat, pasi projektet e investimeve thjesht nuk mund të realizohen për shkak të përfitimit kaq të lartë? Dhe për të na paguar gjithnjë e më shumë qindra dollarë për depozita, bankat janë këtu për të bërë para për dikë.

Rusia mund të kishte thithur kursin më të ulët të këmbimit të rublës në raport me monedhat kryesore, por do të kishte përfunduar me një normë të lartë interesi në ekonomi - por do të kishte shkuar shumë larg.

Në vitin 2014, ne dyshuam vazhdimisht se Banka Qendrore e Federatës Ruse ishte e angazhuar në shënjestrimin e inflacionit. Dhe funksionoi me qëllime të mira - me inflacion më të ulët, është më e lehtë të arrihet një kthim nga investimi. Doli se ata donin "sa më të mirë të ishte e mundur", por doli "si më parë". Për monedhat e shtrenjta, sa më shpejt të jetë e mundur, Rusia mund të zhvillojë me sukses prodhimin e energjisë dhe zëvendësimi i importit do të bëhej realitet. Por jo, ne nuk kërkojmë mënyra të lehta dhe çfarë është më e keqja, ne nuk i kushtojmë vëmendje qetësisë sonë. Dhe është e gjallë, si në atë shaka:

“Vitin e kaluar janë mbjellë 100 hektarë grurë. Të gjithë hanë një lloj brejtësi... Po planifikojmë të mbjellim 200 hektarë grurë. Mbytje brejtësi me breshër!

Norma e brendshme e kthimit- kriteri qendror mbi të cilin investitori fokusohet, duke vendosur nëse do të investojë para në një projekt apo jo. Ky tregues shfaqet në të gjitha modelet financiare dhe planet e biznesit dhe është thelbi i këtyre dokumenteve. Pse janë përgjegjës iniciatorët e projektit dhe përfaqësuesit e kompanisë që të dinë të paguajnë sigurimin dhe të mos kenë mëshirë për pagesat.

Pse treguesi i normave të brendshme të përfitimit është një tregues kyç?

Me sa duket, çdo projekt investimi shoqërohet me një masë llogaritjesh matematikore: analiza të të dhënave nga periudha të kaluara, statistika, projekte të ngjashme, plane financiare, modele, parashikues, skenarë zhvillimi etj.

Është e rëndësishme të vlerësohen perspektivat për projektin sa më saktë që të jetë e mundur, të identifikohen burimet e nevojshme për zbatimin e tij dhe të parashikohen vështirësitë kryesore të mundshme, zhvillime të tilla të detajuara mund të çojnë në një qëllim të suksesshëm - të identifikojnë treguesit e efektivitetit të projektit.

Prodhimi është 2: vlera neto e skontuar (NPV – vlera aktuale neto) dhe norma e brendshme e kthimit (IRR – norma e brendshme e kthimit). Në këtë rast, norma e brendshme e kthimit (përfitueshmëria) më së shpeshti përcaktohet përmes origjinalitetit të saj.

Përveç dokumenteve të tilla financiare, modelet shpesh marrin qindra faqe teksti të shkruar. Dhe investitorët, me sa duket, njerëzit janë edhe më të interesuar. Dhe në aksionet e biznesit ata zbuluan një test ngritjeje: një person (iniciatori i projektit) në një orë ndërsa qëndronte ulur me një investitor në ashensor (rreth 30 sekonda), mund të transferojë paratë e tij të investimit në projekt.

Si mund të fitoni para? Para së gjithash, zbuloni se çfarë merr investitori si rezultat për të vlerësuar të ardhurat e mundshme nga projekti dhe të ardhurat për investitorin. Kjo metodë tregon gjithashtu normën e brendshme të kthimit.

Pra, cila është norma e brendshme e kthimit?

Çfarë të flasim për normën e brendshme të kthimit

Norma e brendshme e rentabilitetit është e njëjta normë për të cilën të ardhurat neto të projektit, të ngritura deri në çmimet e sotme, janë të barabarta me 0. Me fjalë të tjera, për një normë të tillë interesi të skontuar (e drejtuar deri në çmimet e sotme) të ardhurat nga projekti investues janë i mbuluar tërësisht nga shpenzimet e investitorëve dhe asgjë më shumë. Të ardhurat e mia nuk janë rregulluar.

Për një investitor, kjo do të thotë që për baste të tilla njëqind dollarë mund të kompensohen plotësisht për investimin e tyre, në mënyrë që të mos shpenzojnë në projekt, dhe përndryshe të mos fitojnë asgjë. Mund të thuash gjithashtu se ka një kufi për fitimin - një kordon, dhe pas një ndryshimi projekti bëhet fitim.

Në pamje të parë, norma e brendshme pak më e gjerë e rentabilitetit do të thotë një tregues se ka një përfitim të madh për investitorin në praktikë, pasi suedezi lejon, mbi të gjitha, të eliminojë plotësisht deklaratat për përfitimin e një projekti specifik investimi.

Rritni respektin tuaj! Treguesi i normës së brendshme të kthimit - vlera është e vlefshme. Kjo do të thotë se në vetvete ka pak për të folur. Për shembull, është e qartë se norma e përfitimit të brendshëm për projektin është 20%, atëherë këto fakte nuk mjaftojnë që investitori të lavdërojë vendimin. Është e domosdoshme të njihen hapat e tjerë të përfshirë.

Për të kuptuar se si të përfitoni nga kjo shfaqje, është e nevojshme ta siguroni atë siç duhet.

Si të zhvillohet norma e brendshme e kthimit

Karakteristika kryesore e llogaritjes së normës së brendshme të kthimit është se në praktikë, duke përdorur çdo formulë, ato llogariten manualisht. Metodat e mëposhtme janë zgjeruar:

metoda grafike;
Unë do t'ju ndihmoj me EXCEL.

Për të kuptuar më mirë pse ndodh kjo, ne reduktojmë shkallën e brendshme të kthimit në thelbin matematikor. Le të themi se kemi një projekt investimi që transferon investimin fillestar. Siç u tha më lart, norma e brendshme e rentabilitetit është norma për të cilën të ardhurat nga projekti (të gjeneruara) bëhen të barabarta me kostot fillestare të investimit. Megjithatë, ne nuk e dimë saktësisht se kur do të lindë një xhelozi e tillë: 1, 2, 3 apo 10 vjet jetë për projektin.

Matematikisht, një xhelozi e tillë mund të përfaqësohet në këtë mënyrë:

Z = D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

de: IZ - investimi fillestar në projekt;

D 1, D 2 ... D n - të ardhura të zbritura nga qindarka nga projekti në periudhat 1, 2 dhe të ardhshme;

St - norma është qindra.

Me sa duket, është e vështirë të nxirret vlera e bastit nga kjo formulë. Në të njëjtën kohë, nëse transferojmë dorën e djathtë (me një shenjë negative) në këtë formulë, atëherë heqim formulën për vlerën neto të skontuar të projektit (NPV - treguesi i dytë kryesor për vlerësimin e efektivitetit të një projekti investimi) :

NPV = -Z + D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + … + D n / (1 + St) n ,

de: NPV – vlera neto e skontuar e projektit.

Një raport rreth asaj që duhet të dini në mënyrë që të menaxhoni saktë NPV, div. në statti.

Metoda më e avancuar e planit është metoda e përzgjedhjes grafike. Për të cilin do të ketë një grafik, ku në boshtin X do të vendosen vlerat e mundshme të normës së interesit, dhe në boshtin Y do të shfaqen vlerat NPV, dhe grafiku do të tregojë sasinë e NPV në raport me normën e interesit. Në këtë pikë, ku vija e lakuar e grafikut është tërhequr dhe tërheq të gjithë X-në, ekziston një vlerë e nevojshme për normën e lartë të njëqind, që është norma e brendshme e kthimit për projektin.

Sidoqoftë, treguesi i sotëm i shkallës së brendshme të përfitueshmërisë varet nga mënyra e zhvillimit të një modeli financiar në EXCEL, kështu që është e rëndësishme që çdo iniciator i startup-it të kuptojë se si të vlerësojë treguesin pa ndihmën e grafikëve.

Për të zhvilluar normën e brendshme të përfitimit në EXCEL, ekzistojnë 2 mënyra:

nga funksionet e zgjedhura;
për ndihmën e veglës “Kërkimi për Vendim”.

1. Le të flasim për funksionet e reja. Për të siguruar shkallën e brendshme të përfitimit të projektit, duhet të krijoni një tabelë të treguesve thelbësorë të planifikuar për projektin, e cila përbëhet nga disa kolona. Është e detyrueshme të shfaqen vlera të tilla dixhitale si investimet fillestare dhe rezultatet e menjëhershme financiare të projektit.

E rëndësishme! Rezultatet kryesore financiare të projektit duhet të merren nga një këndvështrim i pakonkuruar, në mënyrë që të mos ulen ato në çmimet aktuale.

Për saktësi më të madhe, është e mundur të deshifrohen të ardhurat dhe shpenzimet bazë të planifikuara, përfshirë rezultatin financiar të projektit.

Prapa 1

Rreziku i jetës për projektin	Investimet fillestare të investimit, fshij.	Të ardhurat e planifikuara për projektin, fshij.	Shpenzimet e planifikuara për projektin, fshij.	Rezultatet financiare të projektit, fshij.
				-100 000

Pas përpilimit të një tabele të tillë përpara se të zgjerohet norma e brendshme e kthimit, do të jetë e pamundur të formulohet formula IRR.

Rritni respektin tuaj! Për kompaninë, vlera e formulës IRR është të tregojë gamën e shumave nga kolona me rezultatet financiare të projektit.

Megjithatë, në praktikë, projektet investuese nuk shoqërohen gjithmonë me shpenzime të rregullta pa para. Në të ardhmen ekziston rreziku që të fajësohet zhvillimi: ngrirja e projektit, ngadalësimi i tij për arsye të tjera, etj. Në mendje të tilla, përdoret një formulë tjetër, e cila në versionin rus të EXCEL është caktuar si PURE INDOH. Dallimi nga formula e mëparshme është se, përveç rezultateve financiare të projektit, është e nevojshme të tregohen periudhat kohore (datat) në të cilat miratohen rezultatet specifike financiare.

2. Për të llogaritur shkallën e brendshme të përfitimit për mjetin shtesë "Kërkimi për një zgjidhje", është e nevojshme të shtoni një kolonë me vlerat e rezultatit financiar të skontuar afatshkurtër në tabelën e vlerave të planifikuara të projektit. Më pas, duhet të përcaktoni në biznesin tuaj se çfarë NPV do të llogaritet këtu dhe të shkruani një formulë në të për të transferuar paratë në një biznes tjetër bosh, në të cilin do të mbulohet norma e brendshme e kthimit.

E rëndësishme! Në rreshtin "Instalo biznesin e synuar", duhet të synosh biznesin me formulën NPV. Më pas tregoni se kutia e synuar është përgjegjëse për shtimin e 0. Në fushën "Ndryshimi i vlerës së kutisë", duhet të shkoni te kutia bosh, e cila është faji i treguesit që na nevojitet. Pastaj duhet të zgjidhni shpejt "Vendimi merret me kërkim" dhe të llogarisni vlerën e bastit për të cilin NPV rritet në 0.

Pasi të jetë identifikuar përfitimi i brendshëm i projektit, pyetja kryesore mbetet: si duhet të konsolidohen të dhënat për të vlerësuar saktë përfitimin e inputit?

Norma e brendshme e kthimit në vlerësimin e projekteve investuese

Rentabiliteti i çdo projekti investimi mund të përcaktohet duke barazuar normën e brendshme të përfitimit të projektit me një tregues të ngjashëm për një projekt tjetër dhe bazën e barazimit.

Meqenëse investitori përballet me zgjedhjen e investimit të parave në një projekt, ai mund të zgjedhë të kursejë para me rrezikun që norma e brendshme e kthimit të jetë më e madhe.

Pse duhet të punoni, pasi ka vetëm një projekt? Në këtë rast, investitori duhet të barazojë normën e brendshme të përfitimit të projektit me çdo bazë universale, e cila mund të shërbejë si një udhëzues për analizë.

Në praktikë, një bazë e tillë është përkushtimi ndaj kapitalit. Meqenëse kthimi në kapital është më i ulët se normat e brendshme të përfitimit të një projekti investimi, një projekt i tillë konsiderohet premtues. Meqenëse ka nevojë për kapital, për shembull, para, atëherë investitori nuk ka kuptim të investojë qindarka në projekt.

Në vend të fitimit të kapitalit, ju mund të zëvendësoni një normë prej njëqind dollarësh për një investim alternativ pa rrezik. Për shembull, nga një depozitë bankare.

Prapa 2

Një kontribut jorezidencial në një bankë mund të sjellë 10% të depozitave. Në këtë rast, një projekt investimi me një normë të brendshme përfitimi mbi 10% do të jetë një opsion investimi tërheqës për investitorin.

Reduktimet dhe mangësitë e normave të brendshme të rentabilitetit

Pavarësisht nga fakti se struktura e normave të brendshme të përfitimit është krijuar për të ndihmuar maksimalisht investitorin të vlerësojë perspektivat për investim në çdo projekt tjetër, ka ende një sërë pikash që ndajnë stagnimin praktik të treguesit:

Para së gjithash, kur zgjedhim nga projektet alternative, nuk mjafton barazimi i normës së brendshme të kthimit ndërmjet tyre. Ky tregues ju lejon të vlerësoni përfitimin e investimeve fillestare dhe që nuk ilustron të ardhurat e vlerësimit tuaj real. Si rezultat, projektet me të njëjtën normë të brendshme kthimi mund të kenë një normë skontimi neto të ndryshme. Dhe këtu zgjedhja është të punosh në përfitimin e atij projekti, zbritja neto është vlera e më shumë, kështu që do t'i sjellë investitorit më shumë fitim në qindarkë.
Përndryshe, një projekt investimi mund të ketë një vlerë neto të skontuar më të madhe se 0 për të gjitha normat e interesit. Një projekt i tillë nuk mund të vlerësohet bazuar në standardet e brendshme të përfitimit, pasi për këtë qëllim është thjesht e pamundur të paguhet për të.
Së treti, është shumë e vështirë të parashikohen me saktësi flukset financiare të ardhshme. Sidomos kostoja e shpenzimeve (të ardhurave) të ardhshme.

Së shpejti do të shfaqen rreziqe të natyrës ekonomike, politike dhe të tjera që mund të çojnë në mospagimin e menjëhershëm të palëve. Si rezultat, ekziston një model financiar për projektin dhe, padyshim, vlera e normës së përfitimit të brendshëm. Gjithashtu, parashikoni sa më saktë nevojat e ardhshme - detyra numër 1 në orën e zhvillimit të një modeli financiar.

Thaskat

Norma e brendshme e kthimit është një tregues që është një nga më të rëndësishmit në vlerësimin e potencialit financiar të një projekti investimi. Kjo është diçka që investitorët duhet të shikojnë.

Iniciatorët e projektit duhet të kujtojnë se ekrani mund të zgjerohet ose duke përdorur grafikë shtesë ose matematikisht në EXCEL (në 2 mënyra: duke përdorur funksione shtesë dhe "Kërko një zgjidhje"). Gjithashtu, mos harroni të barazoni vlerën e projektit bazuar në kapitalin në dispozicion.

Për më tepër, është e rëndësishme të kuptohet se treguesi i normës së përfitimit të brendshëm të perspektivave të projektit nuk ka të bëjë me fitimin neto të skontuar, kështu që organizata duhet t'i sigurojë investitorit normat dhe NPV.