Rozrakhunok excel'de irr. Rozrakhunok IRR. İç getiri oranı: değer, formül ve uygulama. Hesap makinesiyle ilgili daha fazla yardım için

Projenin iç getiri oranı (IRR), projeye olan indirimli net kuruş akışının (NPV) sıfır olduğunun bir göstergesidir. Bu, NPV'nin sıfıra eşit olduğu aynı iskonto oranıdır (IRR döküm formülü buna dayanacaktır).

Bu gösteri, yatırım modelinin akış süresi açısından projenin ne kadar karlı gösterildiğiyle ilgilidir (model 7 yıl için üretiliyorsa yedi yıl, 10 için üretiliyorsa on yıl yani aynı proje üretiliyor demektir). modelin çeşitli koşulları için karlılık düzeyinin farklı olduğu gösterilmiştir).

Bu rakam yatırım projesine ilişkin banka faiz oranıyla karşılaştırılabilir. Yani, 5 rublelik bir projenin IRR'si% 30'a eşit olduğundan, projeye bir miktar yatırım yaparsanız, 5 kaya için para yatırarak elde edeceğiniz gelire eşdeğer bir miktarı düşürdüğünüzü doğrulayabilirsiniz. Bu tutarı yüzde 30 faizle bankaya yatıracaksınız.

Oran dökümünün incelikleri

Bahsi geliştirirken ve analiz ederken, gelişimin belirli özelliklerini dikkate almak gerekir, örneğin:

1. Daha önce de söylediğimiz gibi, aynı proje için oran birkaç saat içinde artarsa ​​oran değişir. Bir projenin 5 yıllık karlılık oranı hiçbir şekilde bir projenin 7 yıllık karlılık oranıyla karşılaştırılamaz.
2. iç getiri oranı, projenin geri ödeme süresinden daha kısa bir süre için finanse edilemez (yani, bir projenin basit geri ödeme süresi 7 kat ise, IRR'yi 6 kez karşılayamazsınız);
3. Eğer iç kârlılık oranını uzun bir süre (örneğin 7 yıl) için karşılıyorsanız, bu oranın 7 yıl boyunca yüzlerce kârlılığı gösterdiğini, ancak işletmenin faaliyet göstermeye ve gelir elde etmeye (veya kâr elde etmeye) devam ettiğini anlamalısınız. ve daha önce de söylendiği gibi değişiklikler olacağı açıktır. Model bazında modelin vadesi tamamlandığında projenin yaklaşık değeri sigortalanmış olup, uygulama tutarı (işletmemizi satıyorsak) ve IRR, satışının ödenmesiyle birlikte zaten sigortalanmıştır.

İç getiri oranına neden ihtiyaç duyulur?

Bu gösterge, yatırım projelerinin önemli ölçüde karlılığını gerektirir ve benzer bir terim kullanılarak projenin diğer yatırım seçeneklerine göre ne kadar karlılık sağlayacağını gösterir. Bir yatırımcı için bu gösterge, bir dizi yatırım projesi ve alternatif yatırım yöntemleriyle karlılığı telafi etmenize olanak tanır.

Ancak şunu da belirtmek isterim ki, iç kârlılık oranını proje verimliliğine ilişkin NBD gibi diğer göstergelerle birlikte analiz etmenin mümkün olmadığını belirtmek isterim.

Rozrunku oranları formülü

Vicoris büyümesinin iç normlarının göstergesini geliştirmek

Excel'de Rozrakhunok

Göstergenin Excel'de nasıl işlendiğini öğrenmek için çıktı verilerini girin. Örneğin, proje için fonların maliyeti ve harcaması devam eden bir siparişe (bin ruble) benziyor:

Statta nadhojen/vitrati	1 rik	2 rik	3 rik	4 rik	5 rik
Yatırımlar	1 000
İşletme faaliyetlerinden elde edilen gelir	2 000	2 200	2 400	2 600	2 800
Operasyonel faaliyetlerden harcama	1 800	1 950	2 100	2 250	2 400
Döneme ilişkin net kuruş akışı	- 800	250	300	350	400

Excel'de iç getiri oranını genişletmek için IRR (aralık) işlevini kullanın. Aralık olarak net kuruş akışının dinamikleri seçilir. Rozrahunok IRR temsilleri küçük olanda daha düşüktür:

Nitekim bu uygulamanın içsel karlılık oranı halen %21'dir.

Diğerleri rozhrakunka'yı uygulayın

Talimatları izleyerek veya ek bir arama formu kullanarak belirli bir iş planı için IRR sigorta poliçesini nasıl belirleyeceğinizi öğrenebilirsiniz.

Yatırımların karlılığının finansal analizinde iç getiri oranı özellikle önemlidir. Tüm kuruluşların bir yatırım projesi seçmeden önce tarama testleri yapması önerilir.

Hesaplama ve analiz süreci bu makalede mevcuttur.

Viznachennya

İç karlılık oranı (IRR), mevduatlarda fazlalık bulunmasını, yatırımlardan elde edilen gelirin ve bu projenin giderlerinin aynı olmasını sağlayacak sabit bir orandır. Aksi halde, net değerin (NPV) sıfıra eşit olması için, gelgit ile penilerin gelgiti arasındaki farkın marjinal bir önemi olduğu görülmektedir.

Bu ekranı Excel gibi ek özel programlar kullanarak geliştirmek en iyisidir. Ayrıca bir finansal hesap makinesi de kullanabilirsiniz.

Otomatik hesaplama yöntemleri uygulanmadığı takdirde yüzlerce değer önemsiz kayıplarla sonuçlanacaktır. Bu durumda uyarılan net kârın tutarı farklı iskonto oranlarıyla belirlenir. Bu yöntem denir yineleme yöntemiyle.

Örneğin, %15 oranındaki NPV sıfırdan büyük ve 5'te negatiftir. IRR'nin %5 ila %15 oranları aralığında olmasını sağlayacak şekilde bir değişiklik yapmak mümkündür. Daha aşağılarda sayı sürekli olarak artar ve NBD sıfıra ulaşana kadar hesaplama tekrarlanır.

Kurtulmanız gereken bir şey var mı?

Göstergenin ekonomik konumu aşağıdaki noktaları karakterize etmesidir:

• Olası yatırımın tadı. Bir işletme hangi projeye yatırım yapacağını seçerken göstergesinin büyüklüğüne göre yön verir. GSMH ne kadar büyük olursa, yatırımın karlılığı da o kadar yüksek olur.
• Optimum kredi oranı. VND, yatırımın kaybedildiği maksimum fiyattır. Şirket, piyasa faizindeki artışın ardından bu yatırım bedeli için kredi çekmeyi planlıyor. Kredi için para miktarı ne kadar yüksekse, değer o kadar düşükse proje kar getirecektir.

Gelecekteki yatırımları değerlendirmek için göstergeler seçerken bu yöntemin avantaj ve dezavantajlarından yararlanmak gerekir.

GSMH'daki durgunluğun olumlu yönleri devam edene kadar:

• Sermaye yatırımının etkinliğini sağlamak için olası yatırımların kendi aralarında eşitlenmesi. İşletme olarak aynı oranda en yüksek faiz oranına sahip yatırımı seçin.
• Yatırımın yapıldığı zaman dilimine bağlı olarak projelerin farklı yatırım ufuklarına göre hizalanması. Bu durumda, çeşitli olası yatırımların GSMH'sı belirlendiğinde, uzun vadede en büyük geliri sağlayan belirlenir.

Ana eksikliklere ve olumsuz faktörlere gelin:

• Ödeme tahmini kolaylığı. Ek genişleme için, ödenmesi gereken depozito miktarına bağlı olarak bu tutar aktarılamaz. Kârın büyüklüğü, hesaplamaya dahil edilmeyen çeşitli faktörlerden, risklerden, mikro ve makroekonomik düzeydeki durumdan etkilenir.
• Kuruşlara harcanan paranın mutlak değerini hesaplamak mümkün değildir. IRR son bir göstergedir; yalnızca depozitonun hala geçilemez olduğu yüzlerce kişiyi belirtir.
• Yeniden yatırım sigortalı değildir. Bu depozitolar yüzbinlerce ürün için depoya aktarılır. Daha sonra yatırım miktarını ve bundan elde edilen geliri artırma süreci başlar. VNI yapısı böyle bir potansiyel taşımadığından gösterge bu harcamaların gerçek karlılığını yansıtmamaktadır.

Formül ve popo

GSMG'yi hesaplama yöntemini belirlemek için aşağıdaki formül kullanılır:

• NPV – NPV boyutu;
• IC – yatırım tutarı;
• CFt – bir saat-zaman periyodu boyunca kuruş akışı;
• IRR – iç karlılık oranı.

Bir doktor olarak hastanın aşağıdaki formül kapsamında olduğunu görebilirsiniz:

De r – aylık ücret.

İç gelirin nasıl inceleneceğini daha iyi anlamak için popoya bir göz atın. Projenin 1 milyon ruble yatırım almasına izin verin. Daha önceki tahminlere göre gelirin ilk kaderi 100 bin olacak. crb, diğeri için - 150 bin. crb., üçüncüde - 200 bin. crb., dördüncü - 270 bin. crb.

Özel programlar kullanılmadan ekranın geliştirilmesi yinelemeli bir şekilde gerçekleştirilmelidir. Neden düşük bir emir imzalamanız gerekiyor:

Mevduata alınan kredinin piyasadaki en yüksek faiz oranının %23 olduğunu belirtelim.

Kuruluş, pozisyonları belirlenen miktardan daha yüksek bir oranda ödeme yükümlülüğünü ortadan kaldırırsa proje kalabalıklaşacaktır. İşletmelerin en iyi beyinleri bilmesi gerekiyor.

Excel'de Rozrakhunok

Görüntüleme yapısı, Excel gibi otomatikleştirilmiş ve otomatikleştirilmiş araçlar kullanılarak oluşturulması en kolay olanıdır. Bu program, hızlı bir şekilde ödeme yapmanızı sağlayan yerleşik finansal formüllere sahiptir.

Boyut dağılımı için є VSD işlevi. Ancak bu formül yalnızca tabloda en az bir pozitif ve bir negatif değerin bulunması nedeniyle doğru çalışır.

Kese merkezinin formülü şuna benzer: =VSD(E3:E12).

Bu programı parçalama prosedürünü aşağıdaki videoda izleyebilirsiniz:

Sonucun analizi

Gösterge, potansiyel yatırımların etkinliğini analiz etmek için geliştirilmektedir. Yatırım kuruşlarının değerini değerlendirmek için GSMH, önceki karlılık seviyesine eşit olacaktır. Çoğu zaman bu durumda özsermayenin (SBK) değeri merkezi öneme sahiptir.

SBK göstergesi, kurucuların sermaye mevduatlarına harcanan fonları geri ödemesini sağlayabilecek asgari işletme geliri miktarını karakterize eder. Çoğu yatırım kararı bu rakamlara göre alınır.

Ayrıca, kredilerin yüksek yüz oranı genellikle karlılığın bir göstergesi olarak alınır. Bu yöntem, projenizin konumsal maliyetleri etkili bir şekilde kazanıp kazanamayacağını belirlemenize olanak tanır.

İşletmedeki yatırımların değeri, IRR ve karlılık göstergesi (P) oranına göre belirlenir:

• VSD = P. Bu, yatırımın kabul edilebilir maksimum seviyede olduğu anlamına gelir. Para yatırma işlemlerinizin etkinliğini sağlamak için lütfen önce para yatırma işlemlerinizi gözden geçirin, akışları ve koşulları hızlandırın. Ayrıca yatırımların analizi sırasında düzenli olarak analizleri de yapılmaktadır.
• VSD>P. Bu durum yatırımın güvenliğinizi karşılayacağı gerçeğiyle tutarlıdır. Daha detaylı finansal analiz sonucunda bu yatırım en kısa sürede yapılabilir.
• VSD<П . Bu, proje analizinin daha az karlılığa, daha az sermaye, kredi vb. harcamalara sahip olduğu anlamına gelir. Kuruluşların mevduata güvenmeleri tavsiye edilir, aksi takdirde gelir elde edemeyeceklerdir.
• VSD1<ВСД2 . Bu ilişki transfer edilen mevduatlardan birinin diğerine göre daha karlı olduğunu göstermektedir.

IRR işlevi, sayısal değerleriyle temsil edilen düşük nakit akışlarının iç getiri oranını döndürür.

VSD fonksiyonunun açıklaması

Düşük nakit akışlarının sayısal değerleriyle temsil edilen iç getiri oranını döndürür. Anonimlik karşılığında, bu akışlar arasındaki kuruş miktarları dalgalanabilir. Protein zorunlu zihinsel sağlık, işin düzenliliğidir (örneğin mümkün olan en kısa sürede). İç karlılık oranı, peşin olarak teker teker ve trivalist dönem için gerçekleşen ödemeler (negatif değerler) ve gelirden (pozitif değerler) oluşan, yatırım için kabul edilen toplam orandır.

Sözdizimi

=VSD(anlamı; [bastırma])

Tartışmalar

önem

Dilsel bir argüman.İç getiri oranını korumak için gerekli olan rakamları oluşturmak için büyük veya şirketlere gönderilir.

• Suçlu intikamının anlamının bir olumlu, bir olumsuz anlamı vardır.
• VSD fonksiyonunun kuruş ödemelerinin sırasını yorumlamak için bir değer sırası kullanması gerekir. Lütfen ödeme ve ödeme koşullarının gerekli sırayla girildiğinden emin olun.
• Argüman çok büyükse veya gönderilmişse, metinle, mantıksal anlamlarla veya boş satırlarla bu tür anlamlar göz ardı edilir.

Dilsel olmayan bir argüman. Görünüşe göre değer VSD sonucuna yakın.

• Microsoft Excel, VSD'yi hesaplamak için yineleme yöntemini kullanır. VSD işlevi, "askıya alındı" argümanının değerinden başlayarak %0,00001 doğrulukla sonuç elde edilene kadar döngüsel hesaplamalar hesaplar. VSD işlevi 20 denemeden sonra sonucu iptal edemediğinden #NUMBER! döndürmesinin değeri döndürülür.
• Çoğu durumda, ek VSD fonksiyonunu hesaplamak için "ihmal" argümanını belirtmeye gerek yoktur. Bu atlanırsa 0,1 (%10) değeri aktarılır.
• VSD işlevi #SAYI! Ancak sonuç net olmaktan uzak, "ihmal" argümanı için diğer değerlerin hesaplanmasını tekrarlamayı deneyin.

Saygı

VSD'nin işlevi, işlevle yakından ilgilidir. VSD fonksiyonu tarafından hesaplanan geri dönüş oranı, net sıfır akış oranıyla ilişkilendirilir. NPV ve IRR fonksiyonları arasındaki ilişki aşağıdaki formülde gösterilmektedir:

NBD(VSD(A2:A7),A2:A7)

1,79E-09'a kadar (VSD fonksiyonunun tasarımının doğruluğu açısından değer sıfıra ayarlanır).

Uygula

Butt1 Butt görevi

Zavdannya "Orenduvati satın al"
Satın alma veya kiralama işleminin size gelir getirdiği için (örneğin bir nakliye şirketi) avantajlı olduğunu düşünürsünüz. 2,5 milyon rubleye bir vantazhivka satın alabilirsiniz (tablodan alınan rakamlar), kira size 600 bin ruble/rik'e mal olacak. Biliyorsunuz, görüş mesafesi terimi beş kayadır, sonrasında diyelim ki 400 binlik bir fazlalık var. Kiralamanın ardından mülk ev sahibine geçer. Ödemenin bir süreliğine peşin yapılması kabul edilebilir. Alacak çok paranız yok ama yine de %18 faiz oranıyla finansman alma imkanınız var. Ne daha iyi?

IRR, Rus dili tarafından “iç karlılık oranı” olarak çevrilen İç Getiri Oranıdır. Bu, yatırım projelerinin değerlendirilmesinde kullanılan iki ana yöntemden birinin adıdır. İnternette mali analizde yardımcı olanların kısa özetlerinin yer aldığı çok sayıda makale vardı. En büyük eksileri ise çok fazla matematik ve az açıklama içermeleridir.

Bu makale sadece IRR'nin formülünü ve değerini değil, aynı zamanda bu göstergenin dökümünün uygulanmasını ve sonuçların yorumlanmasını da sunmaktadır.

IRR-bu nedir? IRR formülü.

IRR ve iç getiri oranı, yatırım projesinin (NPV) tüm kuruş akışlarının sıfıra eşit olduğu tespit edilirse getiri oranıdır. Bu, bu tür oranlar için yatırımcının başlangıçtaki yatırımını geri alabileceği ancak daha fazlasını geri alamayacağı anlamına gelir. Yatırım projelerini övmek için IRR göstergesini kullananlar bu makalede biraz daha ele alınacaktır. Her şeyden önce, iç karlılık oranı olarak da adlandırılan iç karlılık oranı IRR'nin değerini anlamayı öğrenmeniz gerekir.

IRR hesaplamasının arkasındaki matematik basittir. Onlara bakmanın en iyi yolu temel izmaritlerin üzerindedir. Bu sitedeki daha önceki daha büyük makalelerden birinde ekranın geliştirilmesi için, aynı miktarda birincil yatırıma (10.000) ve 4'üncünün başlangıcında değişen miktarlarda nakit girişine sahip A ve B vikoristan projeleri vardı. İmplantasyon formülü ve IRR gösterisinin rozhunka'sı için bu izmaritleri hızlı bir şekilde ele geçirmek kullanışlı olacaktır.

Birkaç proje için tüm kuruş akışlarının toplamının (bugüne kadar) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplandığı tespit edilmiştir:

de NPV – net nakit akışı, CF – nakit akışları, R – % oranı, sermaye getirisi, 0,1,2,3,4 – mevcut anda bir saat içindeki dönem sayısı.

NPV'yi sıfıra eşitlersek ve CF'yi dış görünüm projesine benzer şekilde kuruş akışlarıyla değiştirirsek, o zaman eşitler R'de bir değişiklik kaybedecektir. O zaman bahis yüzlercedir ve bu eşitlemenin kararları da olacaktır. tüm ek katkıların toplamı sıfıra eşit olduğunda buna IRR veya iç getiri oranı adı verilecektir.

A Projesi için kıskançlığı görebiliyorum:

B projesi için IRR dökümü için benzer bir formül yazabilirsiniz, ancak kuruş akışları farklı olacaktır:

Daha da netleştirmek için projeden kuruş akışlarını saat ölçeğine ekleyebilir ve indirimleri otomatik olarak tespit edebilirsiniz. Diyelim ki A projesi için iç getiri oranı yapısı şu şekilde sunulabilir:

Temel olarak, herhangi bir yatırım projesi için IRR dökümü formülü şuna benzer:

burada CF t - kuruş t zamanında projeye akar, n - Saat başına dönem sayısı, IRR - iç getiri oranı. O halde, IRR'nin NPV pahasına anlaşılmasının yatırım projesi üzerinde daha az etkiye sahip olabileceğini lütfen unutmayın. kuruş akışlarından biri (yani ilki) negatifse. Bu negatif kuruş akışı bir yatırım olacaktır. Diğer durumda sıfıra eşit olan NPV'yi asla reddetmeyiz.

Ek Excel programları - uygulamaları kullanarak iç karlılık normlarının geliştirilmesi

A ve B projeleri için IRR değerlerini temel bir hesap makinesi kullanarak manuel olarak bulmak imkansızdır çünkü bu durumda 4. aşamanın seviyesi ortaya çıkar (bu durumda IRR 4'ün çarpanı dördüncü aşamanın oranıdır) ). Böyle bir seviyeyi tamamlama sorunu, ek bir finansal hesap makinesi kullanılarak çözülebilir veya daha basit bir şekilde, Excel'deki işlevi hızlı bir şekilde kullanabilirsiniz. Bu işlev Formüller -> Finansal bölümünde bulunur ve IRR (iç getiri oranı) olarak adlandırılır.

A projesi için IRR değeri görüldüğü gibi biraz daha düşük olup %14,48 oluyor.

VSD işlevini hızlandırmak için, "değer" satırına kuruş akışlarının toplamlarından tablonun tablolarına bir mesaj koymanız gerekir. “Haşlanmış yemeğin” orta kısmı unutulmayabilir ama bu iddia ikna edici değil. Görüntülenen değer 0,144888443'tür; o zaman bu, IRR değeri olacaktır. Projenin iç getiri oranı. Bu değeri yüze çevirmek için, kazanılan rakamın komadan sonraki iki haneye kadar %14,48 doğru olması gerekir.

B projesi için Excel bazlı IRR değeri %11,79'dur.

Bu fonksiyonun önemli bir açıklamasını “güncelleme” bölümünde eklemelerimle yapacağım:

1. Değerler bir pozitif ve bir negatif değer almaktan sorumludur. Aksi takdirde, VSD işlevi #SAYI! Negatif bir kuruş akışı olmadığından NPV'nin sıfır olamayacağı ve bu durumda IRR'nin mevcut olmadığı doğrudur.
2. VSD'nin işlevini geliştirmek için öğeleri düzenli tutmak önemlidir. Bu nedenle, ortaya çıkan ve meydana gelen farklı dönemlerde fon akışlarının büyüklüğü değişiyorsa, doğum günlerinden tam olarak önce tabloya girilmeleri gerekir.
3. Microsoft Excel, VSD'yi hesaplamak için yineleme yöntemini kullanır. VSD işlevi, "askıya alındı" argümanının değerinden başlayarak %0,00001 doğrulukla sonuç elde edilene kadar döngüsel hesaplamaları hesaplamak için kullanılır. Çoğu durumda, ek VSD fonksiyonunu hesaplamak için "ihmal" argümanını belirtmeye gerek yoktur. Bu atlanırsa 0,1 (%10) değeri aktarılır.

Daha sonra Excel programının IRR işlevi, "ödenek" veya% 10'daki değerden başlayarak, faiz oranının farklı değerleri için formülü sırayla sunarak IRR değerlerini seçim yaparak arayacaktır. VSD işlevi 20 denemeden sonra sonucu iptal edemediğinden #NUMBER düzeltmesinin değeri görünür! Bu nedenle, bazı durumlarda, örneğin, birkaç bin ruble için binlerce akış için IRR'ye değer veriyorsanız, hesapladığınız bininci faiz oranının tutarını "ödenek" kutusuna koymak daha iyidir. Aksi halde Excel 20 denemeden sonra düzgün çalışmayabilir.

IRR'yi parçalamak için grafiksel yöntem

Kişisel bilgisayarlar için IRR'yi hesaplamak için grafik yöntemini kullanın. Aşağıda, faiz oranına bağlı olarak A ve B projeleri için NBD'deki değişikliklerin bir tablosu bulunmaktadır. Günlük grafikler için iskonto oranındaki farkı NBD formülüne koyarak NBD değerlerini hesaplamak gerekir. önceki makalelerimden birinde okuyabilirsiniz.

Daha küçük olan mavi grafik A projesi, kırmızı grafik ise B projesidir. Tüm X'lerden gelen grafiklerin retinası (projenin NPV'sinin sıfıra eşit olduğu noktada) bu projeler için IRR değerlerini verecektir. Grafik yönteminin, A -% 14,5 ve B -% 11,8 projeleri için Excel'de bulunan iç karlılık oranı değerlerine benzer bir IRR değeri vermesi önemli değildir.

Yatırım projelerini değerlendirmek için IRR göstergesi nasıl kullanılır?

Herhangi bir yatırım projesi, gelecekte (ideal bir durumda) sermayenin mevcudiyetine yol açacak olan tohum yatırımlarının (sermaye akışı) varlığını taşır. Bir yatırım projesinin iç karlılık normu neyi gösterir? O halde won, fazlalığı yatırımımızdan çektiğimizde kredinin faiz oranını gösterir. Tüm kuruş giriş ve çıkışlarının sonucunda tutar sıfır olacaktır; kazanç yok, fazlalık yok. Bu durumda projeye yaptığımız yatırımın karşılığını projeden gelecekte elde edeceğimiz sermaye kazançlarıyla amorti edeceğiz, aksi takdirde hiçbir şey kazanamayacağız.

Yatırım projelerini değerlendirme kuralı:

Projenin IRR değeri şirketin sermaye maliyetinden (bu durumda WACC) büyükse proje kabul edilmelidir.

Yani kredi faizi yatırım oranından (projenin iç karlılık oranı) düşük olduğundan yatırılan para ek kâr getirecektir. Çünkü böyle bir yatırım projesi daha fazla gelir getirecek, ancak ilk yatırım için gerekli olan sermaye daha az olacaktır.

Örneğin, size gelirin %20'sini getirecek bir iş projesine yatırım yapmak için bir bankadan gelirinin %14'ü oranında kredi çekerseniz o projeden para kazanırsınız. Tahsislerinizin hatalı çıkması ve projenizin iç kârlılık oranının %14'ün altında olması durumunda projeden kestiğinizden daha fazlasını bankaya ödemek zorunda kalacaksınız. Daha sonra ritimleri tanırsınız.

Bankanın kendisini kırmak kolaydır. Nüfustan, diyelim ki piyasa faizinin %10'u (mevduat faizi) üzerinden para alıyor ve piyasa faizinin %20'si (tablodan alınan rakam) üzerinden kredi alıyor. Banka tarafından kabul edilen mevduatlar için daha düşük oran daha düşük olacak, banka tarafından kabul edilen krediler için daha düşük oran, banka bu piyasada yaşıyor.

IRR göstergesini genişlettikten sonra, yatırımcıya aktarılan kabul edilebilir üst özsermaye seviyesini öğreniyoruz. Eğer sermaye katkısı (şirketin finansal kaynak elde edebileceği) projenin iç getirisi (IRR) için ödenirse, proje fazlalık olarak kabul edilir. Projenin IRR'si için şirketin sermaye maliyeti daha düşük olduğundan, şirket bir anlamda banka gibi davranıyor; yüksek banka kredi oranları ile yatırım karlılığı arasındaki farkla yaşıyor.

IRR gelişiminin mantığını daha da netleştirmek için, ortalama bir insanın karşılaşabileceği (ve yanıldığı) hayattan birkaç örnek vereceğim.

Ek 1 - Oschadbank'a vadeli katkı

Diyelim ki 6.000.000 rubleniz var. Şu anda Oschadbank'a örneğin üç yıl vadeli mevduat yatırabilirsiniz. Toplam miktar büyük ve Rusya'daki en güvenilir bankaya ihtiyaç var. Oschadbank şu anda üç dönem için 2 milyon ruble üzerindeki mevduatlar için kapitalizasyonsuz piyasanın %9,0'ı ve kapitalizasyonlu piyasanın %10,29'u oranında bir oran sunuyor. E-postada başka neler okuyabilirsiniz?

Sonuç olarak, cilt kanseri durumunda, yüzlerce sermaye yatırmadan, yüzlerce meblağı kaldırabiliyoruz ve bu oran, nehirdekilerin %9'u oluyor. Örneğin cilt riskine göre 6.000.000 * 0,09 = 540.000 ruble tutarında bir miktar çekebilirsiniz. Üçüncü turun sonunda, üçüncü tur için yüzlerce ve ana miktar olan 6 milyon ruble çekilerek depozito kapatılabilir.

Bir bankadaki mevduat, başlangıçta ilk yatırımın yapıldığı (negatif kuruş akışı) ve ardından projemizden kuruş girişlerinin toplandığı bir yatırım projesiyle aynıdır. Banka mevduatı bir finansal araçtır ve ortalama bir kişinin kullanabileceği en basit yatırım yöntemidir. Bir yatırım projesi ise iç getiri oranı hesaplanabilir. Chantly, onun neden bu kadar değerli olduğunu zaten tahmin etmiştir.

O halde, bir banka mevduatının iç getiri oranı (yatırım IRR'si), bu mevduatın yüzüncü oranıyla aynıdır. %9. Ekonomik durgunlukta vergi ödedikten sonra size 6.000.000 ruble verildiğine göre bu, sermaye sahipliğinizin sıfıra yakın olduğu anlamına geliyor. Dolayısıyla böyle bir yatırım projesi her mevduat faiz oranında karlı olacaktır. Bir bankadan 6 milyonluk kredi çekip bu kuruşları başka bir bankadaki mevduata yatırırsanız kâr elde edemezsiniz: Kredi faizi artık açıkça yatırım faizinden yüksek olacaktır. Bankacılık sisteminin prensibi budur.

Örnek 2 - Kiraya vererek para kazanma düşüncesiyle daire satın almak

Başka bir şekilde gerçek parayla satın alabilir, Moskova'da bir daire satın alabilir, üç yıllığına kiraya verebilir ve son olarak üçüncü gün bu daireyi satarak sabit sermayenizi çevirebilirsiniz. Böyle bir projeden elde edilen kuruş akışı, bir bankadaki vadeli mevduattan gelen para akışına bile benzeyecektir: Dağıtım kolaylığı adına kiranın, dairenin kiracısı tarafından kira bedeli için derhal ödenmesi kabul edilmektedir. cilt kanseri durumunda, dairenin mülkü ruble cinsinden üç yıl içinde aynı anda kaybedilecek. Durumu tamamen affedeceğim, karmaşık gelişmeleri kendi başınıza çözebilirsiniz.

İnternette aradığım ilk daireyi Moskova'nın kuzeybatı kesiminde 6 milyon rubleye buldum. Böyle tek odalı bir dairenin kiralanması ayda 30.000 rubleye mal oluyor. Basitlik adına, bu arazilerin mirasına ilişkin vergiler sigorta kapsamında değildir.

Deponun kirası 30.000*12 = 360.000 ruble. Başlangıçta, her iki projeden (Oschadbank'ın katkıları ve Moskova'nın eteklerinde kiralık 1 odalı bir dairenin inşası) gelen kuruş akışları aşağıdaki tabloda gösterilmektedir:

IRR'yi hesaplamadan banka mevduatının daha karlı bir seçenek olduğu açıktır. Başka bir proje için iç kârlılık oranını geliştirirseniz bunu başarmak kolaydır; bu, mevduatın IRR'sinden daha düşük olacaktır. Ayda üç yıl boyunca tek odalı bir Moskova dairesi inşa ederken, yatırım stokunun üçüncü döneminin sonundaki satış IRR, piyasa fiyatlarının% 6,0'ı kadardır.

6 milyon ruble açığınız olduğundan, bir daire kiralamak için kuruş borç almak mantıksızdır, çünkü borç verme oranı bu projenin iç karlılığının% 6,0'ından açıkça düşüktür. Üstelik IRR, bir daireyi kiralamanın risk sayısına bağlı değildir - iç karlılık oranı, 10 veya 15 kez kiralamanın üç riski yerine aynı değeri kaybedecektir.

Enflasyon nedeniyle daire fiyatlarındaki artış artarsa, bu projenin IRR'si daha yüksek olacaktır.Örneğin, ilk nehirde (2015) Karbovantseva daire fiyatı %10, diğerinde (2016) %9 arttı. ve üçüncüde (2017)% 8 oranında, daha sonra üçüncü günün bitiminden önce 6.000.000 * 1,10 * 1,09 * 1,08 = 7,769,520 rubleye satılabilir. Projenin üçüncü aşamasında kuruş akışındaki böyle bir artış, %14,53'lük bir IRR verecektir. Bu nedenle gelecekteki Karbovantsev daire fiyatlarını büyük bir doğrulukla aktarabilirsek projemiz daha gerçekçi hale gelecektir. Ancak mevcut durumda CPU yeniden finansman oranı %17'nin üzerindeyse ve tabii ki tüm banka kredileri pahalıysa durum aynıdır.

Binlerce nakit akışıyla Rozrakhunok IRR

VSD'nin ek bir fonksiyonu olarak, bir yatırım projesinin IRR'sini kuruş akışları arasında eşit aralıklarla elde etmek mümkündür. Sonuç, yılın, çeyreğin, ayın dönemi için faiz oranının hesaplanması olacaktır. Örneğin, bir daire kiralama ödemelerinin her ayın sonunda (ve kader değil) geldiğine inanıyorsak, o zaman her biri 30.000 ruble olan 36 ödemeden oluşan bir Excel elektronik tablosu oluşturmamız gerekiyordu. Bu durumda IRR fonksiyonu projenin iç getiri oranının değerini gösterecektir. her ay. Projemiz için IRR aylık %0,5'e eşitti. Bu, daha önce sigortalanan %6,0'dan çok daha yüksek olan %6,17'lik mevcut faiz oranıyla ((1+0,005) 12 -1 olarak sigortalanabilir) doğrulanmaktadır.

Bu sonucu kendi başınıza kaldırmak istiyorsanız, "sotenin" ortasını kolayca doldurmak için - buraya 0,03 koyun, aksi takdirde #SAYI! çıktısını alırsınız, çünkü Excel, IRR'yi genişletmek için 20 örnek yazdıramaz. .

Kuruş akışları arasındaki düzensiz aralıklarla IRR genişlemesi

Excel, projeye nakit akışının düzensiz aralıklarla gerçekleşmesi durumunda projenin iç karlılık oranının geliştirilmesini mümkün kılar. Böyle bir projenin IRR'sini geliştirmek için, yalnızca kuruş akışlarının ortalamasını değil aynı zamanda gelir tarihlerinin ortalamasını da gösteren bir argüman olarak NET INDOW işlevini kullanmak gerekir. Örneğin, bir dairenin tek seferde satış süresini kalan kirayla birlikte dördüncü dönemin sonuna (31.12.17'den 31.12.18'e kadar) ve örneğin üçüncü dönemin sonuna aktarırsak Maliyeti bulmayı beklemediğimiz dönemde IRR cari olanın %6'sından %4,53'üne düşecek. Bu dönemde iç kârlılık normunu yalnızca PURE INSPIRATION ek işlevini kullanarak geliştirmenin mümkün olacağını hatırlamakta fayda var, çünkü IRR işlevi o zaman -% 6 olan aynı sonucu verecektir. VSD zaman zaman değişmez.

“Pyatachkom'la nereye gidiyoruz, büyük, büyük sır...”

Yüzde 17'nin üzerindeki en düşük yeniden finansman oranı bankaların işlerini olumsuz etkiliyor. Bu nedenle bu tür kredi faiz oranlarıyla kendini amorti edecek yatırım projelerini bilmek önemlidir. Böyle zihinlerden bir iş nasıl geliştirilir? Uyuşturucu ticareti elbette karlı olacaktır ve bu durumda çoğu işletme bazen ayakta kalacak, en kötü ihtimalle ise iflas edecektir.

Peki yatırım projeleri bu kadar yüksek karlılık nedeniyle gerçekleştirilemediğine göre bankalar nasıl para kazanabilir? Bankalar bize mevduat karşılığında giderek daha fazla yüzlerce dolar ödemek için birilerine para kazandırmak için buradalar.

Rusya, önemli para birimlerine göre daha düşük ruble kurunu özümseyebilirdi, ancak ekonomide yüksek bir faiz oranıyla karşı karşıya kalabilirdi; ancak bu çok ileri gitmiş olurdu.

2014 yılında Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın enflasyon hedeflemesi yaptığından defalarca şüpheleniyorduk. Ve iyi niyetle işe yaradı; düşük enflasyonla yatırım getirisi elde etmek daha kolay. "Mümkün olanın en iyisini" istedikleri ortaya çıktı, ancak "eskisi gibi" çıktı. Pahalı para birimleri için, Rusya mümkün olan en kısa sürede enerji üretimini başarıyla geliştirebilir ve ithal ikamesi gerçeğe dönüşebilir. Ale hayır, kolay yollar aramıyoruz ve daha da kötüsü huzurlarımıza dikkat etmiyoruz. Ve şu şakadaki gibi canlıdır:

“Geçen yıl 100 hektar buğday ekildi. Herkes hamster yiyor... 200 hektar buğday ekmeyi planlıyoruz. Yaşasın hamster boğulması!

İç karlılık oranı- Yatırımcının bir projeye para yatırıp yatırmayacağına karar verirken odaklandığı merkezi kriter. Bu gösterge tüm finansal modellerde ve iş planlarında yer alır ve bu belgelerin kalbidir. Projeyi başlatanlar ve şirket temsilcileri sigortanın nasıl ödeneceğini bilmek ve ödemelere merhamet etmemekle neden sorumlu?

Kârlılığın iç normlarının göstergesi neden önemli bir göstergedir?

Görünüşe göre, herhangi bir yatırım projesine çok sayıda matematiksel hesaplama eşlik ediyor: geçmiş dönemlere ait verilerin analizi, istatistikler, benzer projeler, finansal planlar, modeller, tahminciler, geliştirme senaryoları vb.

Projenin beklentilerini mümkün olduğunca doğru bir şekilde değerlendirmek, uygulanması için gerekli kaynakları belirlemek ve olası ana zorlukları tahmin etmek önemlidir; bu tür ayrıntılı gelişmeler, projenin etkinliğinin göstergelerini belirlemek için başarılı bir hedefe yol açabilir.

Çıktı 2'dir: net indirgenmiş değer (NPV - net bugünkü değer) ve iç getiri oranı (IRR - iç getiri oranı). Bu durumda, iç getiri oranı (karlılık) çoğunlukla orijinalliğine göre belirlenir.

Bu tür mali belgelerin yanı sıra modeller genellikle yüzlerce sayfalık yazılı metin kaplar. Ve yatırımcılar görünüşe göre insanlar daha da fazla ilgileniyorlar. Ve iş riskleri konusunda bir kaldırma testi buldular: Bir kişi (projeyi başlatan kişi), bir yatırımcı ile asansörde otururken bir saat içinde (yaklaşık 30 saniye), yatırım parasını projeye aktarabilir.

Nasıl para kazanabilirsiniz? Projeden elde edilebilecek olası geliri ve yatırımcı için elde edilecek geliri tahmin edebilmek için öncelikle yatırımcının çıktı olarak ne aldığını öğrenin. Bu yöntem aynı zamanda iç getiri oranını da gösterir.

Peki iç getiri oranı nedir?

İç getiri oranı hakkında ne konuşulmalı?

İç kârlılık oranı, bugünkü fiyatlara getirilen net proje gelirinin 0'a eşit olduğu orandır. Başka bir deyişle, böyle bir faiz oranı için indirimli (bugünün fiyatlarına göre) yatırım projesinden elde edilen gelir: tamamen yatırımcıların masrafları tarafından karşılanıyor, başka bir şey değil.Togo. Gelirim ayarlanmadı.

Bir yatırımcı için bu, bu tür bahisler için projeye harcamamak ve aksi takdirde hiçbir şey kazanamamak için yüz doların yatırımlarının tamamen telafi edilebileceği anlamına gelir. Kârın da bir sınırı olduğunu, bir kordonun olduğunu ve bazı değişikliklerden sonra projenin kâra dönüştüğünü de söyleyebilirsiniz.

İlk bakışta, kârlılığın biraz daha geniş iç normu, uygulamada yatırımcı için büyük bir faydanın olduğunun bir göstergesi anlamına geliyor; çünkü İsveçli, her şeyden önce, yatırıma özel projenin kârlılığıyla ilgili açıklamaları tamamen ortadan kaldırmaya izin veriyor.

Saygınızı artırın! İç getiri oranı göstergesi - değer geçerlidir. Bu, kendi başına konuşulacak çok az şey olduğu anlamına gelir. Örneğin projenin iç kârlılık oranının %20 olduğu açıksa, bu gerçekler yatırımcının kararı övmesi için yeterli değildir. İlgili diğer adımları bilmek zorunludur.

Bu gösteriden nasıl kâr elde edileceğini anlamak için onu uygun şekilde sigortalatmak gerekiyor.

İç getiri oranı nasıl geliştirilir?

İç getiri oranını hesaplamanın temel özelliği, pratikte herhangi bir formül kullanılarak manuel olarak hesaplanmasıdır. Aşağıdaki yöntemler genişletildi:

• grafik yöntemi;
• EXCEL konusunda sana yardımcı olacağım.

Bunun neden olduğunu daha iyi anlamak için iç getiri oranını matematiksel öze indirgiyoruz. Diyelim ki başlangıç ​​yatırımını aktaran bir yatırım projemiz var. Yukarıda belirtildiği gibi iç karlılık oranı, projeden elde edilen gelirin (üretilen) ilk yatırım maliyetlerine eşit olma oranıdır. Ancak böyle bir kıskançlığın ne zaman ortaya çıkacağını tam olarak bilmiyoruz: Projenin ömrü 1, 2, 3 ya da 10 yıl.

Matematiksel olarak bu tür bir kıskançlık şu şekilde temsil edilebilir:

Z = D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

de: IZ - projeye ilk yatırım;

D 1, D 2 ... D n - 1., 2. ve gelecek dönemlerde projeden elde edilen indirimli kuruş geliri;

St - oran yüzlerce.

Görünüşe göre bahsin değerini bu formülden çıkarmak zor. Aynı zamanda, sağ eli (negatif işaretli) bu formüle aktarırsak, projenin net indirimli değeri formülünü kaldırırız (NPV - bir yatırım projesinin etkinliğini değerlendirmek için 2. temel gösterge) :

NPV = -Z + D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + … + D n / (1 + St) n ,

de: NPV – projenin net iskonto edilmiş değeri.

NPV'yi doğru bir şekilde yönetmek için bilmeniz gerekenler hakkında bir rapor, div. statti'de.

Planın en gelişmiş yöntemi grafiksel seçim yöntemidir. Bunun için X ekseninde faiz oranının olası değerlerinin yerleştirileceği ve Y ekseninde NPV değerlerinin ve NPV mevduatının görüntüleneceği bir grafik olacaktır. faiz oranı grafikte gösterilecektir. Grafiğin eğri çizgisinin çizildiği ve X'in tamamını sürüklediği bu noktada, projenin iç getiri oranı olan yüksek yüz oranı için gerekli bir değer vardır.

Bununla birlikte, günümüzün iç kârlılık oranı göstergesi, EXCEL'de bir finansal model geliştirme yöntemine bağlıdır, bu nedenle herhangi bir startup başlatıcısının, grafiklerin yardımı olmadan göstergeyi nasıl tahmin edeceğini anlaması önemlidir.

EXCEL'de iç karlılık normunu geliştirmenin 2 yolu vardır:

• seçilen işlevlerden;
• “Karar Arama” aracının yardımı için.

1. Yeni işlevlerden bahsedelim. Projenin iç karlılık oranını sağlamak için, proje için birkaç sütundan oluşan temel planlı göstergelerin bir tablosunu oluşturmanız gerekir. Projenin ilk yatırımları ve anlık finansal sonuçları gibi dijital değerlerin sergilenmesi zorunludur.

Önemli! Projenin önemli mali sonuçları, gerçek fiyatlara indirilmemek için iskonto edilmemiş görünümden alınmalıdır.

Daha fazla kesinlik sağlamak için, projenin mali sonucu da dahil olmak üzere planlanan temel gelir ve giderlerin şifresini çözmek mümkündür.

popo 1

Projede hayati tehlike	İlk yatırım yatırımları, ovmak.	Proje için planlanan gelir, ovmak.	Proje için planlanan giderler, ovmak.	Projenin mali sonuçları, ovmak.
				-100 000

İç getiri oranını genişletmeden önce böyle bir tablo derledikten sonra IRR formülünü formüle etmek imkansız olacaktır.

Saygınızı artırın!Şirket için IRR formülünün değeri, projenin finansal sonuçlarının bulunduğu sütundaki tutar aralığını belirtmektir.

Ancak pratikte yatırım projelerine her zaman düzenli meteliksiz harcamalar eşlik etmez. Gelecekte geliştirmeyi suçlama riski vardır: projenin dondurulması, başka nedenlerle yavaşlaması vb. Bu tür zihinlerde, EXCEL'in Rusça versiyonunda PURE INDOH olarak adlandırılan farklı bir formül kullanılmaktadır. Önceki formülden farkı, projenin mali sonuçlarına ek olarak, belirli mali sonuçların onaylandığı zaman dilimlerinin (tarihlerin) de belirtilmesinin gerekli olmasıdır.

2. Ek "Çözüm arama" aracının iç karlılık oranını hesaplamak için, planlanan proje değerleri tablosuna kısa vadeli indirimli mali sonucun değerlerini içeren bir sütun eklemek gerekir. Daha sonra, işletmenizde burada hangi NBD'nin hesaplanacağını belirlemeniz ve parayı, iç getiri oranının karşılanacağı başka bir boş işletmeye aktarmak için ona bir formül yazmanız gerekir.

Önemli!"Hedef işletmeyi yükle" satırında işletmeyi NBD formülüyle hedeflemeniz gerekir. Daha sonra hedef kutunun 0 eklemekten sorumlu olduğunu belirtin. “Kutu değeri değiştiriliyor” alanında ihtiyacımız olan göstergenin hatası olan boş kutuya gitmeniz gerekiyor. Daha sonra hızlı bir şekilde "Karar arama yoluyla verilir" seçeneğini seçmeniz ve NPV'nin 0'a yükseldiği bahsin değerini hesaplamanız gerekir.

Projenin iç karlılığı belirlendikten sonra asıl soru ortaya çıkıyor: Girdinin karlılığını doğru bir şekilde değerlendirmek için veriler nasıl konsolide edilmeli?

Yatırım projelerinin değerlendirilmesinde iç getiri oranı

Herhangi bir yatırım projesinin karlılığı, projenin iç karlılık oranının başka bir proje için benzer bir göstergeyle eşitlenmesi ve eşitlemenin esası ile belirlenebilir.

Yatırımcı bir projeye para yatırma seçeneğiyle karşı karşıya olduğundan, iç getiri oranının daha yüksek olması riskiyle para biriktirmeyi seçebilir.

Tek bir proje varken neden çalışasınız ki? Bu durumda yatırımcının, projenin iç karlılık oranını, analiz için bir kılavuz görevi görebilecek herhangi bir evrensel temele göre eşitlemesi gerekir.

Uygulamada böyle bir temel sermaye taahhüdüdür. Sermayenin getirisi, bir yatırım projesinin iç karlılık normlarından daha düşük olduğundan, böyle bir projenin umut verici olduğu düşünülmektedir. Sermayeye, örneğin paraya ihtiyaç duyulduğu için yatırımcının projeye kuruş yatırmanın hiçbir anlamı yoktur.

Sermaye kazancı yerine alternatif, risksiz bir yatırım için yüz dolar kurunu kullanabilirsiniz. Örneğin, bir banka mevduatından.

popo 2

Bir bankaya konut dışı katkı, mevduatın %10'unu getirebilir. Bu durumda iç karlılık oranı %10'un üzerinde olan bir yatırım projesi yatırımcı için cazip bir yatırım seçeneği olacaktır.

Kârlılığın iç normlarındaki azalmalar ve eksiklikler

İç kârlılık normlarının yapısının, yatırımcının başka herhangi bir projeye yatırım olasılığını değerlendirmesine maksimum düzeyde yardımcı olmak için tasarlanmış olmasına bakılmaksızın, göstergenin pratik durgunluğunu ayıran birkaç nokta hala vardır:

• Öncelikle alternatif projeler arasından seçim yaparken iç getiri oranının aralarında eşitlenmesi yeterli değildir. Bu gösterge, ilk yatırımlarınızın karlılığını değerlendirmenize olanak tanır ve gerçek tahmininizin gelirini göstermez. Sonuç olarak, aynı iç getiri oranına sahip projelerin net iskonto oranı farklı olabilir. Ve burada seçim o projenin faydası üzerinde çalışmaktır, net indirim daha fazla değerdir, böylece yatırımcıya kuruş cinsinden daha fazla kar getirecektir.
• Alternatif olarak, bir yatırım projesinin net iskonto edilmiş değeri tüm faiz oranları için 0'dan büyük olabilir. Böyle bir proje, iç karlılık standartlarına göre değerlendirilemez, çünkü bu amaçla bunun için ödeme yapmak imkansızdır.
• Üçüncüsü, gelecekteki finansal akışları doğru bir şekilde tahmin etmek çok zordur. Özellikle gelecekteki giderlerin (gelirlerin) maliyeti.

Karşı tarafların derhal ödeme yapmamasına yol açabilecek ekonomik, politik ve diğer nitelikteki riskler yakında ortaya çıkacaktır. Sonuç olarak, proje için bir finansal model ve tabii ki iç karlılık oranının değeri ortaya çıkıyor. Ayrıca gelecekteki ihtiyaçları mümkün olduğunca doğru tahmin edin - bir finansal model geliştirme saatinde 1 numaralı görev.

Torbalar

İç getiri oranı, bir yatırım projesinin finansal potansiyelini değerlendirmede en önemli göstergelerden biri olan göstergelerden biridir. Yatırımcıların bakması gereken bir konu bu.

Projeyi başlatanlar, ekranın ek grafikler kullanılarak veya EXCEL'de matematiksel olarak genişletilebileceğini hatırlamalıdır (2 şekilde: ek işlevlerin kullanılması ve "Çözüm arayın"). Ayrıca projenin değerini mevcut sermayeye göre eşitlemeyi de unutmayın.

Ek olarak, projenin potansiyel müşterilerinin iç kârlılık oranı göstergesinin net indirimli kârla hiçbir ilgisi olmadığını anlamak önemlidir, bu nedenle kuruluşun yatırımcıya oranları ve NPV'yi sağlaması gerekir.